向明
自2001年11月13日開始,中國證監會對外公開征集國有股減持方案,其目的是為了在國有股減持問題上達成社會共識,創造多贏的局面。截至去年12月初,證監會共收到建議和方案4000多份,形成了七大類方案。這表明社會各界對國家重大經濟政策的制定、市場的開放以及證券市場的作用有著很高的熱情。中國證監會規劃委1月26日在網站上發布了由一家證 券研究機構匯集整理的國有股減持方案階段性成果。1月28日股票指數深度下挫。1月29日,證監會規劃委又在網站上發布了關于國有股減持方案階段性成果的說明。顯然,大家在國有股減持問題上的分歧仍然較大,目前的各類階段性方案仍未得到社會和市場的認同,尚未形成一種真正具備現實可操作性的方案。因此,短期內實施國有股減持的可能性甚小。
國有股非流通是一個歷史問題,這一問題的解決不可能一蹴而就,而只能采取穩妥的、得到社會與市場認可的方式,在充分長的時間內,分期、分批地逐步實現。國際經驗也充分證明了這一點。例如,英國將國有股上市流通比率從2.97%降至0.43%用了近10年的時間,減持方式是逐年減少;德國政府自德國電信等公司的退出也采取了分階段的方式,自大眾汽車的退出時間更是長達27年。因此從根本上講,國有股減持的實施必須以穩定市場、保護投資者合法權益為前提,以提高中國資本市場的可持續發展能力及國際競爭力為目的,充分考慮市場承受能力,營造多贏局面。
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