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國有股減持的購買權(quán)100%的歸流通股民所有將會有如下結(jié)果，流通股莊家為控制購買權(quán)中隱含的利益而拉升流通股價，所有流通股民會受益。國有股減持的最終買家因為必須首先購買流通股才能購買國有股要考慮流通股的繞道費用，使得國有股的減持價格會受影響，這個影響有多大呢？
以往的上市公司融資是一股獨大的計劃經(jīng)濟產(chǎn)物，價格可硬性規(guī)定。而國有股減持是 國有資本向民營資本的轉(zhuǎn)化過程，是市場行為，買賣雙方對減持的國有股價值都有自己的客觀評價，須考慮的僅是購買方的流通股繞道費用，但流通股莊家也要考慮拉升的費用和風(fēng)險，因為最終買賣雙方也會考慮合適的時機和價格，莊家并不一定主動。換一個角度說，在整個市場減持過程中莊家能將現(xiàn)在的上證綜指從1400點拉升到什么高度呢？這個高度差實際上就是對慘遭套牢的流通股民的補償，這個差額應(yīng)該是能接受的。而社會心理穩(wěn)定所帶來的隱含社會效益是值得認(rèn)真計算的。
以上方法如能確定，國家可將需減持公司公開招標(biāo)，現(xiàn)貨期貨均可，并可根據(jù)經(jīng)濟形勢有理有利有節(jié)的控制節(jié)奏。隨著許多上市公司資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，企業(yè)效益提高，未減持的國有股增殖，流通股升值。此項帶來的效益可能遠(yuǎn)超過我們的想象。國有股減持并不意味著國有股整體價值的迅速減少。
國有股減持的市場化行為還有另一層含義，這為我們揭示了減持的艱巨性。優(yōu)質(zhì)公司的減持價格將大大高于凈資產(chǎn)值而劣質(zhì)公司的減持價將跌破凈資產(chǎn)值甚至倒找錢都沒人要，按照統(tǒng)計學(xué)的佩里原理，20%的行為對應(yīng)80%的結(jié)果，20%的上市公司將能者多勞為國家?guī)?0%的減持所得，而剩下的80%的公司只能是力所能及了，但這80%確實是要費一番功夫的。而國家對于真正的績優(yōu)公司尤其是資源壟斷性的績優(yōu)企業(yè)是不會減持的。但無論以任何形式減持這一艱巨性都是無法回避的。
B股H股和A股同權(quán)，而法人股與國家股一樣減持。
順便說一句，降息只是治標(biāo)的利好，因為利息的絕對值不高。日本的零利率讓人不易判斷市贏率的標(biāo)準(zhǔn)造成股價高企又崩潰，值得深思。
總之，一個簡單，有效，也許國家有一些眼前損失，但能迅速穩(wěn)定社會的方案應(yīng)該盡快出臺。
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