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韓志國
我國自1998年開始實施積極的財政政策，當初的預期是3年時間，但在實施過程中，這一短期政策卻出現了長期化的趨勢，目前還難以預測其淡出的時間和時機。從積極財政政策的實施效果來看，它對我國有效地抵御亞洲金融危機和保持經濟增長確實起到了明顯的積極作用，在實現發展穩定、就業穩定和社會穩定方面也是功不可沒。但是，這一政策的長時期 延續也相應地產生了負作用，在發展與改革兩個方面都出現了比較明顯的負面效應。
一是擠出效應。積極財政政策的長期化產生了直接與間接的擠出效應。從直接方面來說，政府的投資規模過大對社會投資產生了擠出效應，近年來社會投資增長乏力和居民儲蓄存款暴增就是這種擠出效應的直接反映。同時，政府在經濟運行中的作用過強必然導致市場機制的作用趨弱，使得市場和市場機制不能對經濟運行產生全面和有效的調節作用。從間接方面來看，目前，我國財政的基本職能還沒有從行政型財政轉向公共型財政，在吃飯與建設兩個方面，用于建設的資金的擴大，就必然導致用于吃飯即消費的資金減少，從而也就必然間接地減弱消費對經濟增長的拉動作用。由于積極財政政策的實施是以財政收入的穩定增長為前提的，因而稅賦過重所導致的民間投資與消費的減少就是一個不可避免的過程。因此，積極財政政策實際上是一把雙刃劍：在擴大政府投資的同時也擠縮了社會投資，在增加了政府收入的同時也限制了民間消費。怎樣解決政策實施過程中的這種矛盾，是擺在我們面前的一個緊迫課題。
二是遞減效應。這種遞減效應主要體現在三個方面：1.對經濟拉動效應的遞減。近年來，我國的國債發行和投資都呈現出日益擴大的趨勢，但對經濟增長的拉動作用卻在遞減。(據有關部門測算，國債投資對GDP的拉動作用，1998年為1.5個百分點，1999年為2個百分點，2000年為1.7個百分點，而2001年則約為1.67個百分點。)
2.投資與消費傳導效應的遞減。從1998—2000年，全國城鎮居民人均純收入的提高幅度分別為5.13%、7.91%和7.28%，但農村居民人均純收入的提高幅度卻分別只有3.44%、2.23%和1.95%，呈絕對的遞減趨勢。投資對居民收入特別是對占我國人口絕大部分比重的農村人口的收入不能形成有效的拉動作用，就無法在投資與消費之間建立起有效的傳導橋梁，從而也就不能對消費市場的擴大起到有效的刺激作用。
3.國債投資收益的遞減。由于國債投資大都是政府投資，建設項目大都為國有項目，形成的企業也大都是國有企業，因而在沒有強有力的財產約束機制與利益激勵機制的情況下，這種投資的收益率是很難保證的。根據有關專家的測算，在國債投資中，只有30%是有效益的。這樣低的盈利狀況和這樣大規模的連續投資，將很可能給我國未來的經濟發展帶來重大隱患，甚至可能會引發財政危機與金融危機。對于國債投資的機制和效率問題，也應該引起足夠的重視和關注。
三是稀釋效應。國債投資的方式是集中性的而不是社會化的，投資的機制是行政性的而不是市場化的，因而這種投資規模再大，在分散到各個地區和部門以后，也不過是杯水車薪，不足以對社會經濟產生持續和有效的拉動作用。特別是目前國債投資的方向大都為基礎設施建設，其在產業發展鏈條上的前項關聯與后項關聯都相對較弱，再加上我國生產資料市場已處于典型的買方市場格局，因而以基礎設施為主要投向的國債投資對經濟增長的拉動作用也就不能不具有比較明顯的局限性。
四是依存效應。依存效應體現在發展依存與體制依存兩個方面。發展依存是指經濟的有效增長對積極財政政策已經產生了比較明顯的依賴性，似乎要保持7%以上的經濟增長，就必須實施積極的財政政策；體制依存是指行政性的投資選擇機制所造成的層層的行政依附，并且導致企業在對市場依賴與政府依賴的選擇中，自覺或不自覺地向后者傾斜，這又會在客觀上放大政府與行政機制對市場和市場機制的遏制作用。
上述四個方面的負面效應，應當引起政府和相關部門的足夠重視。鑒于世界經濟與我國經濟的現實狀況，在短期內淡出積極財政政策還不可能，因此，在繼續實施積極財政政策的過程中，應當賦予這種政策以更充分的改革內涵，并且要在政策的作用方向和作用機制上進行必要的甚至是比較大的調整，以便把積極財政政策的實施與我國經濟的市場化和國際化進程有機地結合起來和協調起來。
首先，國債投資要更多地利用市場機制，并且要把國債投資的市場化進程與財政政策向公共財政的轉化和社會化投資體制與投資機制的培育有機地結合起來，以加快投資體制和投資機制的市場化進程，進而建立起一個社會化的投資機制，促進儲蓄與投資的順暢轉換。
其次，財政政策與貨幣政策的松緊搭配問題要予以充分考慮并提上議事日程，并且要著力于建設這種政策搭配和協調運用的制度基礎，從而大大地推進財政政策與貨幣政策的市場化轉軌步伐。
再次，積極財政政策不僅要有外延的擴大和增量的變化，而且更要注重內涵的提高和存量的調整，特別是要著力做好國有股減持和稅賦調整這兩篇大文章，以便使我國的經濟發展逐步進入良性循環的軌道，并且逐步實現政府職能與政策功能的市場歸位。
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