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重慶股民：方揚學
按出資比率調整持股比率實現全流通和減持
不難看出：上市公司兩類股份的持股比率與出資比率一直存在錯位，國有(法人)股持股比率高(70～52%)，出資比率低(19～17%)，流通股則相反。經過送、配、增發后，國法 股持股比率比出資比率超35%。股市千余上市公司莫不如此，什么是尊重歷史現實？這就是歷史現實，就是國有股未享有流通權的回報。俗話說“世上沒有免費的午餐”，現在國有股想要取得流通權，必須付出代價：將這35個百分點股份無償轉讓給公司的流通股東，然后市場價減持。
具體方案分兩步驟：
第1步，各上市公司照上表計算出兩類股份的持股比率和出資比率，按照持股比率與出資比率一致的原則，將公司股份在兩類股東之間調整，國法股股東完全無償讓出超過出資比率的股份，由全體流通股東均分。以上例計算調整后結果見表，調整后流通股東持股數量=原有股數×（1+35/48)。
第2步，調整后的國法股減持仍按財政部原頒《辦法》進行：按10%比例分期分批減持。
二、本方案實施后影響評價：
1、總股本未變，避免了單方縮股或拆細方案導致總股本改變產生的系列麻煩。
2、對流通股東而言，持股數量增加，即便股價除權后有跌，市值不會減少，股民能接受。
3、對國法股股東而言，持股比率下降，表面上市值減少，但按現行減持辦法，國法股永遠無法變現，虛高的市值只不過是“水中月鏡中花”。而且從道理上講，由不能流通變成市場價流通，肯定要付出代價，事實證明也只有如此。
4、股價除權后，市盈率隨之下降，股市系統風險得到釋放。
5、本方案從調整股份結構著手，繞過了配股類方案爭論不休的定價敏感點，調整持股比率只是發生在國家(法人)與股民之間股份的一減一增，只涉及國家(法人)還利于民。整個方案未牽扯到由誰去人為主觀定價的事，繞過股價從股量突破，不象某些方案頭痛醫頭腳痛醫腳，法律關系簡單化。
6、總股本不變這一點對有B股H股公司而言，優點更加明顯。按張衛星所提流通股拆細方案，A股流通股可以拆細，我B股為什么不能同理拆細？而在有B股H股情況下，單純讓國有股縮股，簡直就是損己利人，肥水外流。十多年來我國A股市場一直是一個相對封閉的市場，在國家(法人)與流通股民之間股份調整，是人民內部的事。
7、政策前后銜接好：在完成本方案的第1步后，原減持辦法照舊執行(稍加修改)。
8、簡單易行精確：各上市公司根據以上例表(由證監會統一)，分別據實計算出兩類股東的持股比率和出資比率，予以調整，并在網站媒體公布。每只股都會有一個非常精確的計算結果，不象某些方案很粗糙。
9、針對問題的復雜性，采用了兩類性質不同的方法：第1步驟是非市場性的行政手段，第2步驟是純粹的市場手段。
10、最重要的是，相對目前其他幾類方案，本方案最為科學公平，真正的可實現的 “多贏”！
最后，大家會問：無償讓出自己的股份，誰會這么傻？國家(法人)會這么傻嗎？不錯，沒有超人的政治大智慧，不可能果斷決策。中國股市，十年痼疾，如今真可說是病入膏肓，是讓它就此爛掉呢，還是痛下決心來劑猛藥？！大家都來努力吧！
張衛星：中國股票市場非流通股的全流通解決方案
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