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新年開(kāi)市綠肥紅瘦，一條“大陰線”給祈盼“開(kāi)門紅”的投資者當(dāng)頭一棒。其實(shí)我們從各種公開(kāi)媒體的報(bào)道中可以覺(jué)察出一些不利于股市上漲的端倪，這些報(bào)道或多或少反映了廣泛存在于廣大投資者心理面的問(wèn)題，并進(jìn)而反過(guò)來(lái)對(duì)其在證券市場(chǎng)中的操作產(chǎn)生影響。通過(guò)分析投資者心理面預(yù)測(cè)未來(lái)股市的走向具有一定的實(shí)際意義。
年前就有報(bào)道說(shuō)中國(guó)老百姓的生活壓力加大，我想大家看了這一報(bào)道都會(huì)感同身受。 首先大家達(dá)成共識(shí)的是2002年不確定因素很多。2002年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)面據(jù)權(quán)威預(yù)測(cè)還可保持7%以上的增長(zhǎng)，應(yīng)該說(shuō)在世界范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)普遍下滑的情況下要取得如此的增長(zhǎng)率是非常不容易的。但是具體到微觀層面上就有高有低了，特別是在牽涉到老百姓的住房、醫(yī)療、教育方面，大家普遍感到支出的預(yù)期較大，而就業(yè)競(jìng)爭(zhēng)厲害，應(yīng)屆大學(xué)生找工作都難。雖然國(guó)家又將上調(diào)公務(wù)員的工資，但受惠面小，而且公務(wù)員的工資上調(diào)這一塊支出由財(cái)政負(fù)擔(dān)，必將轉(zhuǎn)嫁到稅收上，因此企業(yè)負(fù)擔(dān)不會(huì)減輕。畢竟能當(dāng)公務(wù)員的是少數(shù)，大多數(shù)老百姓對(duì)收入增長(zhǎng)的預(yù)期不會(huì)樂(lè)觀，在此情況下，還有多少投資者會(huì)在2001年高位套牢的情況下追加投資金額？
據(jù)《服務(wù)導(dǎo)報(bào)》1月4日消息：在2002年有47.4%的投資者將維持現(xiàn)有的投資金額；17.8%的投資者擬減少股市投入資金；只有9.23%的投資者準(zhǔn)備增加資金投入；另有25.83%的投資者持觀望態(tài)度。從總體上看，擬增加資金的人數(shù)比例還不到一成，而準(zhǔn)備減少投資金額的人數(shù)比例卻將近二成。粗略估計(jì)2002年投資者總體入市資金將有所減少。
以上所述是由心理面而影響到資金面上的問(wèn)題。下面來(lái)看看股民的信心問(wèn)題，大家都知道這個(gè)股市沒(méi)有信心將會(huì)怎樣？
股市在未來(lái)有以下幾個(gè)方面問(wèn)題讓投資者揪心：
1、國(guó)有股減持(非流通股流通問(wèn)題)如何解決？70%左右非流通股流通上市問(wèn)題的妥善解決是中國(guó)股市走向成熟發(fā)展的基礎(chǔ)，只有在此基礎(chǔ)上才能談到新的金融品種創(chuàng)新，才能談到與國(guó)際接軌，非流通股全面流通，將最終解決困擾證券市場(chǎng)多年的癥結(jié)。但減持價(jià)格要合理，必須為買賣雙方所接受。這將是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，這個(gè)底牌不亮出來(lái)，投資者心里就沒(méi)譜，也就不敢大著膽子入市。
2、問(wèn)題上市公司知多少？近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)證券稽查部門要求每一個(gè)稽查人員1年至少要做五個(gè)上市公司的巡查，3年要把所有上市公司整個(gè)巡查一遍。也就是說(shuō)，未來(lái)3年國(guó)內(nèi)1000余家上市公司將全面受到證監(jiān)會(huì)稽查部門的巡查，而且是實(shí)行巡查實(shí)名制。預(yù)料上市公司中的“地雷”將引爆的不在少數(shù)，做假帳等損害投資者利益的行為要受到有效遏制，市場(chǎng)的暫時(shí)波動(dòng)也在所難免。
3、加入WTO的影響有多大？2001年12月11日是中國(guó)正式加入WTO的日子，社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)程的步伐將由此大大加快，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將更多的與世界經(jīng)濟(jì)連為一體，國(guó)內(nèi)企業(yè)能否順利度過(guò)陣痛期而逐漸立于強(qiáng)手之列也是股市能否繼續(xù)走強(qiáng)的關(guān)鍵。
4、銀行利率及證券交易傭金是否會(huì)下調(diào)？這兩個(gè)問(wèn)題都成為近期市場(chǎng)人士所關(guān)注的焦點(diǎn)。周邊國(guó)家特別是美元利率的下調(diào)給人民幣的利率的穩(wěn)定帶來(lái)了一定的壓力，人民幣利率下調(diào)的呼聲較高，但央行行長(zhǎng)前期提到此問(wèn)題時(shí)的態(tài)度是短期內(nèi)人民幣的利率不會(huì)調(diào)整。專家認(rèn)為因?yàn)槊髂杲?jīng)濟(jì)運(yùn)行中仍將實(shí)行積極的財(cái)政政策及穩(wěn)健的貨幣政策，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中存在潛在通貨膨脹的壓力，因此，從政策連續(xù)性角度出發(fā)，2002年利率大幅下調(diào)的可能性不大，但不排除小幅微調(diào)的可能性。證券交易傭金雖存在一定的下調(diào)空間，但考慮到現(xiàn)在多數(shù)證券公司的證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入是其主要收入來(lái)源之一，證券公司現(xiàn)在處于高速發(fā)展整合期，因此，2002年交易傭金出現(xiàn)大幅下調(diào)的可能性不大，但有可能微調(diào)。如果二者都只是微調(diào)的話，對(duì)于整個(gè)二級(jí)市場(chǎng)的交易不會(huì)產(chǎn)生大的影響。但如果二者都進(jìn)行較大幅度的調(diào)整，則二級(jí)市場(chǎng)將會(huì)被大大激活，但這種可能性不大。
5、企業(yè)所得稅率的調(diào)整對(duì)業(yè)績(jī)影響幾何？統(tǒng)一稅賦是我們加入WTO時(shí)許下的諾言，一些靠減免稅收而增加利潤(rùn)的上市公司還能“笑傲股市”嗎？
以上幾個(gè)問(wèn)題特別是國(guó)有股減持問(wèn)題解決得如何將直接影響廣大投資者的信心，繼而對(duì)股市的走向起到?jīng)Q定性的作用。可以說(shuō)國(guó)有股減持問(wèn)題像一座大山壓在股民的心頭，股民投資意愿自然慎之又慎。
行文至此，似乎可以得出今年無(wú)行情的結(jié)論。但是每次行情總是在絕望中產(chǎn)生，投資者越是在心理上認(rèn)可今年沒(méi)有行情的結(jié)論，今年有行情的可能性倒反而增加了，股票軟件中的心理指數(shù)指標(biāo)就揭示了這個(gè)道理。還有就是國(guó)有股減持也要在人氣高漲的市場(chǎng)環(huán)境中才能順利實(shí)施。不然的話，誰(shuí)來(lái)承接大量的籌碼。
一種比較有可能的走勢(shì)是，春節(jié)前后，讓指數(shù)自然著底，在市場(chǎng)上投資者中的多頭徹底喪失抵抗能力，空頭無(wú)用武之地時(shí)，出臺(tái)國(guó)有股減持辦法，輔之以一定的刺激投資者入市的“利好”政策，一輪上升行情開(kāi)始，特別是在減持辦法出臺(tái)初期，升勢(shì)將較為凌厲。
不過(guò)大家現(xiàn)在首先要忍受痛苦，沒(méi)有一定程度的下跌，怎么能騰出上漲空間呢？此所謂“不破不立”。我們現(xiàn)在要做的是是什么？很簡(jiǎn)單，什么也不要做，靜觀其變。待升勢(shì)確立，瞅準(zhǔn)熱點(diǎn)，堅(jiān)決買入，波段持有，在爆出大量后了結(jié)。
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