|
作為困擾著我國(guó)證券市場(chǎng)健康發(fā)展的最重要問(wèn)題，國(guó)有股一直都是廣大投資者所關(guān)注的焦點(diǎn)。近來(lái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公開向社會(huì)征集國(guó)有股減持方案，短短20余天時(shí)間，共收到各種方案4137件，這也表明了社會(huì)各界對(duì)國(guó)有股減持工作的關(guān)心，同時(shí)它也表明社會(huì)各界希望國(guó)有股問(wèn)題能夠妥善解決。
筆者為此也曾提交方案，指出：解決國(guó)有股問(wèn)題務(wù)必要堅(jiān)持"尊重歷史、尊重事實(shí)"的 原則，擠去國(guó)有股形成過(guò)程中所造成的泡沫。這一觀點(diǎn)在讀者中引起廣泛共鳴，以至一些市場(chǎng)人士也發(fā)出了"國(guó)有股也要擠泡沫"的呼吁。
那么，如何擠去國(guó)有股中的泡沫呢？公眾流通股中的泡沫往往是通過(guò)股價(jià)的下跌來(lái)完成的，而國(guó)有股并未流通，不可能通過(guò)股價(jià)下跌來(lái)完成。因此，要擠去國(guó)有股中的泡沫，就必須從國(guó)有股泡沫形成的源頭中去查找，從而擠出形成過(guò)程中的"國(guó)有股泡沫"部分。那么，這國(guó)有股的泡沫是如何形成的呢？筆者以為，其主要途徑有如下四種。
其一，以少充多。這是一種最為常見的形式，它基本上存在于所有的股份制公司的國(guó)有股之中。在股份制公司組建過(guò)程中的資產(chǎn)評(píng)估階段，往往就是這種以少充多的最好時(shí)機(jī)，將原本原值只有500萬(wàn)、計(jì)提折舊后凈值只有300萬(wàn)的固定資產(chǎn)評(píng)估為1000萬(wàn)甚至3000萬(wàn)，然后按1：1折成1000萬(wàn)股(甚至3000萬(wàn)股)的股份，從而達(dá)到以小博大，控股股份公司特別是上市公司的目的。
其二，以劣充優(yōu)。這種形式同樣大量存在于股份制公司之中。同樣還是在資產(chǎn)評(píng)估階段，那些原本應(yīng)該報(bào)廢的資產(chǎn)，或者是殘次的資產(chǎn)，一并作為完好的資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，有的甚至將已經(jīng)報(bào)廢的資產(chǎn)，重新入帳評(píng)估。以此來(lái)擴(kuò)大股份，從而控股股份制公司。
其三，以無(wú)充有。一分錢資金未交，一分錢的資產(chǎn)未出，卻憑空占去了數(shù)千萬(wàn)的國(guó)有股，占去了第一大股東的寶座。象西藏圣地的第一大股東四川省經(jīng)濟(jì)技術(shù)協(xié)作開發(fā)公司就是憑空擁有了西藏圣地的2600萬(wàn)股股份，占總股本的32.57%，在第一大股東的位置上作威作福、發(fā)號(hào)施令多年。雖然此類個(gè)案媒體曝光不多，但相信絕非獨(dú)此一家而別無(wú)分店。
其四，以虛充實(shí)。與那些以無(wú)充有的現(xiàn)象不同，有些國(guó)有股股東看起來(lái)也交了貨真價(jià)實(shí)的現(xiàn)金，有的也劃來(lái)了大片大片的房產(chǎn)地皮之類，而仔細(xì)一查，才發(fā)現(xiàn)，那錢不是他自己的，象康賽集團(tuán)，他是挪用股民配股的資金來(lái)交配股款，實(shí)際上自己還是一份未掏，但那股份卻拿到了手。而有的國(guó)有股股東拿來(lái)的房產(chǎn)地皮等卻沒(méi)有房單地契，而那房單地契還在別人的手中，而那國(guó)有股股份同樣也到了手。
可以說(shuō)，國(guó)有股的泡沫就是通過(guò)上述四條途徑而吹出來(lái)。正本須清源，只要管理層能從源頭擠起，這國(guó)有股的泡沫自然也就不難清除了。否則，面對(duì)大量的國(guó)有股泡沫存在，任何一種解決國(guó)有股問(wèn)題的方案，都會(huì)引來(lái)股市的震蕩，引來(lái)股民們用腳投票。
 短信圣誕站送大獎(jiǎng)：數(shù)碼相機(jī)、CD/VCD…好機(jī)會(huì)別錯(cuò)過(guò)！
送祝福的話，給思念的人--新浪短信言語(yǔ)傳情！
| 
