本報記者 謝 衡

　　昨日，3家擬增發A股的上市公司江蘇索普、滄州化工和韶鋼松山發布公告，稱將實施國有股減持。這是擬增發公司首次披露國有股減持計劃，引起了各方的廣泛關注。本報記者就此采訪了這3家公司以及市場人士(韶鋼松山的董秘出差，無人回答問題)。

　　尚無明確操作方案

　　記者：作為首批實施國有股減持的上市公司，公司對此怎么看？

　　江蘇索普：我們進入首批實施國有股減持上市公司的行列純屬巧合。公司6月12日召開股東大會，通過了增發A股的提案，而當天國務院就出臺了《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》。該辦法要求上市公司增發股票時，應按融資額的10％出售國有股，我們作為上市公司自然要遵循政策要求。

　　滄州化工：現在減持國有股既是政策規定，又有各級政府大力支持，公司當然要積極響應。出售一部分國有股也有利于改善我們公司的股權結構，盤活國有資產。

　　記者：在具體操作方面，公司有何規劃？

　　江蘇索普：對于公司的國有股減持，我們遵循國有資產保值增值同時堅持市場化定價的原則。對于國有股的定價，我們可能采取按公司每股凈資產溢價一定比例確定國有股的價格，也可能以公司的每股凈資產為底價，向公眾股東詢價，確定國有股的價格區間，當然也不排除別的定價方式。所有方案都需報上級有關部門，經批準后方可實施。

　　滄州化工：上市公司的國有股減持將配合集團公司的產權制度改革進行。有可能是上市公司的經營者買斷一部分母公司的國有股股權，將國家持股變為經營者持股，還產權于經營者，解決出資人不到位的問題。但具體如何操作，目前尚無明確方案。同時還需與上級有關部門協商、溝通。

　　不會造成資金空缺

　　記者：國有股正在逐步減持，即使中石化這樣的超級大盤股也要在A股市場上募資100億元，那么，股票供給的增加，是否會造成市場上資金的空缺？

　　陳東（銀河證券）：資金面不會出現問題。國有股減持的影響并不大，按照首次發行和增發都應按融資額的10％用于出售國有股的原則，以去年融資2000～3000億元計算約200～300億元，即使按照今年資本市場將完成融資3700億元計算，也就370億元，這個數字對目前徘徊在一級市場外圍的5000～6000億元資金和二級市場流通市值1.6萬億元來說，絕對是“小菜一碟”，即使加上中石化這樣的“巨無霸”也不成問題。

　　周到（西南證券）：中石化要增發A股，半年前市場上就有傳聞，對于中石化要在市場上抽走一部分資金，大家早有心理準備。對于國有股減持，國家會在總量上控制規模和節奏，因此，不會造成資金空缺的情況。

　　黃明天（長城證券）：中國證券市場上資金從來不是問題，而是信心的問題、政策的問題。國有股減持、中石化發A股都表明中國證券市場擴容步伐在加快，但是現在大盤的點位較高，投資者對后市的預期有分歧，一部分投資者對后市信心不足，致使場外資金入市意愿不是很高。

　　市場定價彈性很大

　　記者：廣大投資者最關心的問題就是國有股的定價問題，市場化定價的原則怎樣才能體現？

　　陳東：既然是體現市場化的原則，那么國有股股價有可能就是新股發行價，也可能向公眾股東詢價，確定一個價格區間。無論怎樣，由于減持的國有股是可流通的，所以應該與社會公眾股同股同價，這樣國有股的價格就可能偏高，對投資者的心理壓力會比較大。

　　周到：應該是新股的發行價，因為同股應該同價。

　　黃明天：具體如何定價還不好說，因為市場化定價的原則本身就非常有彈性。國有股股價定的過高，市場肯定不愿接受，有可能出現逃權現象。股價定低了，投資者肯定愿意，但又可能使國有股成為一個投機工具，增加市場的投機氛圍。

　　短期內影響不大

　　記者：中國股市，存在“炒股炒第一”的習慣和傳統，那么第一批減持國有股的上市公司是否有被炒作的可能？

　　陳東：目前還看不出有炒作的跡象。減持一部分國有股將增加上市公司流通股股本，而現在A股市場的市盈率也并未下降，因此，要炒作國有股減持公司的股票恐怕不那么容易。投資者對這類上市公司的股票應以觀望為主，謹慎介入。

　　周到：減持國有股將完善上市公司的法人治理結構，使上市公司的股權結構更合理，其作用將在以后若干年內逐步體現，而短期內對公司的影響不大，應該不存在炒作的題材。

　　黃明天：國有股減持對于上市公司本身來說影響不大，但是可能迫使逼近歷史高位的大盤做必要的調整。國有股減持主要是對投資者心理的影響，投資者應該以公司自身的價值和市場的規律為出發點來判斷投資機會。國有股減持的影響只是暫時的，投資者可先以觀望為主。

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