本報記者王良佶 陶立

　　“科系”三基金有新意

　　今天，易方達基金[微博]管理公司旗下的三只證券投資基金：科匯、科訊、科翔上市了。基金科匯由原“廣證基金”和“華信基金”合并而成，目前總份額為2.48億份。基金科訊由原“廣發基金[微博]一期”和“廣信基金”合并而成，目前總份額2.07億份。基金科翔由“廣發基金二期”和“南方基金”合并而成，目前總份額為2.81億份。并且這三只基金在上市后10個工作日內每只基金均將擴募至8億份規模。這是對原有投資基金(老基金)進行清理規范后首批獲準重新上市的基金。易方達基金管理公司管理的“科”系基金均屬“成長型”基金。

　　據華夏證券研究員胡志剛先生介紹，此次新基金上市與以往有所不同。首先，三只新基金是專為轉制的老基金“量身定做的”，這不同于以老基金轉制后由新基金代為管理；其次“科系”三只新基金在上市后10個工作日內都將擴募到8個億，這與以往新基金上市后的逐漸擴募完全不同；另外，這也是去年老基金全部摘牌退市后首批上市的大型基金，從而也拉開了今年基金擴容的序幕。

　　老基金轉制是歷史選擇

　　三家新基金由五家老基金轉制而來，“老基金”作為我國基金發展歷史中的一個起步階段，曾經對中國投資基金的實踐起到了探索的作用，也涌現過一些運作業績優秀的基金，但其不規范也是有目共睹的。市場上曾有此一說：“投機莫過于老基金。”老基金在存續期間的流通盤普遍不大，最大的也不過6億，最小的甚至只有1000萬。這樣，老基金的整體流通市值較小，價格就易于被控制和推動，非常有利于投機炒作。

　　隨著老基金的清理規范從1999年4月全面啟動，老基金的投機熱潮受到了沉重打擊，價格無一例外地向其凈資產回歸。今年4月17日，隨著最后一批老基金——沈陽興沈、沈陽久盛、富島投資基金在滬深證券交易所摘牌，老基金在二級市場價格暴跌中黯然退場。按有關規定，根據資產流動性的不同，老基金分別轉換成證券投資基金、金融債券或進行清盤。除君安受益、海南銀通與廣證受益等分別進行清算，大部分基金都轉為證券投資基金。

　　新基金擴募將積極影響市場

　　近日，《國有股減持辦法》出臺后，市場相當敏感，滬深兩市出現了大幅震蕩的行情，那么此時新基金的上市，對市場又意味著什么呢？

　　基金業內人士葉再林教授對此談了自己的看法。“科系”三只新基金上市表明基金的整頓告一段落，新的發展時期已經來臨。自從去年《基金黑幕》發表以后，引起了管理層的高度重視，決意加強對基金的監管，快速的基金擴容到去年10月18日基金隆元上市后嘎然而止，進入了長達8個月之久的“休眠”期。經過管理層一系列嚴格的查處、規范措施的實施和基金管理人的自律規范，基金運作的合規度提高了，法律法規和監管體系也進一步完善起來，因此，展開新一輪擴容，推進基金的超常規發展便水到渠成。

　　日前證監會發布了《關于申請設立基金管理公司若干問題的通知》和《關于規范證券投資基金運作中證券交易行為的通知》，這與三只新基金的上市顯然不是巧合。它清楚地表明了管理層要在嚴格規范的基礎上實現超常規發展戰略。對此，不僅基金管理人要有清醒的認識，投資者也要有清醒的認識，不要指望基金通過違規運作獲得超額利潤，要有一個合理預期。6月13日國務院發布了《國有股減持辦法》，市場立即做出了空頭反映，證監會迅即于6月15日發布上述兩項通知，三基金上市公告書亦同時公布，管理層的呵護之心躍然紙上。

　　新基金宜長線投資

　　南方基金轉制成“基金科翔”今天在深交所上市的消息傳出后，投資者高興地認為“坐了一年禁閉之后，今天終于可以解放了”。其實，所有老基金都已經過改制(具體情況見附表)。老基金經過改制后還有幾家基金等待上市。

　　那么原上述五家老基金持有者該如何買賣新基金呢？凡通過深交所、上交所及南方證券交易中心交易網絡買入老基金的投資者無需再辦理托管確認手續，進行交易時只要把自己的老基金與相應的新基金對號入座就可以了。而在1993年底前上述幾家老基金發行時認購且未辦理托管手續的原始持有人，就要到廣東南方證券登記公司辦理有關托管確認手續。

　　葉再林教授認為，“科系”新基金上市后的市場定位用以前上市的11只小盤基金為參照。上市和擴募之初，可能會有上沖，但反彈的力度會弱于原有小盤基金上市之初的反彈力度。一來從大環境看，規范發展是主流，不支持惡性炒作；二來從小盤基金的績效來看，總體上不盡如人意，因而缺乏炒作的題材。此外，上市后10個工作日內即實施擴募，也抑制了炒作空間。三只基金擴募后規模均為8億元，介于大盤基金與小盤基金之間，由此可以初步預期其長線投資價值可能小于大盤基金，而搏取短差的價值則可能小于小盤基金。在單位凈值附近逢低吸納，投資、搏取差價兩相宜。

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