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中新社記者李鵬
公司治理已成為全球性的熱門話題，困擾中國上市公司治理結構的首要問題是什么？來自業內人士的意見表明，國有股“一股獨大”已是“千夫所指”。
在昨天召開“中國上市公司治理研討會”上，政府官員、經濟學家和企業界人士紛紛
表示，中國上市公司國有股“一股獨大”已經給中國上市公司脆弱的治理結構帶來種種弊端和負面影響，成為公司治理結構改革所要面對的核心問題。
中國證監會副主席史美倫說，中國上市公司治理中存在的突出問題主要表現在股權結構過于集中；集團公司、控股股東和上市公司之間沒有完全分開，國有股權控制權不明確，導致內部人控制；董事會運作不規范，董事未盡誠信和勤勉義務；監事會未能發揮應有的監督作用；經理層缺乏激勵和約束機制。
據統計，中國上市公司“一股獨大”的現象相當普遍，截至今年四月底，中國共有上市公司一千一百二十四家，其中發行A股是公司一千一百零二家，第一大股東持股份額占公司總股本百分之五十的有八百九十家，占全部公司總數的百分之七十九點二，其中持股份額占公司總股本超過百分之七十五的六十三家，而且第一大股東持股份額顯著高于第二、三股東。
大股東中，國家股東和法人股東占壓倒多數，相當一部分法人股東也是國有控股的。統計表明，第一股東為國家持股的公司，占全部公司總數的百分之六十五；第一股東為法人股東的，占全部公司總數的百分之三十一，兩者之和所占比例高達百分之九十六。在全部上市公司中，有百分之五十五的股權屬于國家所有和國有法人所有，在上市公司的全部董事中，有百分之七十三點三的董事具有國有股(百分之二十七點九)和國有法人股(百分之四十五點五)的背景。
國有股“一股獨大”使投資者的利益得不到有效保護，投資人和經理層的有效約束機制也不能建立。一方面國有股一股獨大，大股東行為缺少有效制約，另一方面，國家所有權的代理行使缺乏妥善措施，上市公司往往出現“內部人控制”的偏向，中國證監會主席周小川稱之為“內部人控制下的一股獨大”。
經濟學家吳敬璉一針見血：“作為所有者全權代表的內部人離開委托人，追求小集體甚至少數領導人的利益，而作為最終所有者的國家的利益卻不能得到體現�！�
內部人控制下的一股獨大給中國的資本市場帶來了嚴重危害。上市公司控股股東通過不正常的關聯交易，如強制上市公司為控股母公司擔保、私分上市公司財產、抽逃上市公司資金等等、大肆掏空上市公司，中飽私囊或滿足小集體的利益。猴王、鄭百文等公司就是典型代表。
國有股“一股獨大”及其在公司治理上帶來的困境極大地影響了海內外投資者的信心，也惡化了資本市場的不正常投機氣氛。
針對中國上市公司治理結構上的弊端，管理層和專家學者們提出了許多改革方案，減持國有股，使投資主體多元化；加強監管、規范股東行為；建立上市公司獨立董事制度；加快培育機構投資者等等。
業內人士透露，為了讓更多的“猴王”不被掏空，中國證監會近期將有一系列改善公司治理結構的措施出臺。
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