日前，中國證券業(yè)協(xié)會作出決定，為了妥善解決STAQ、NET系統(tǒng)原掛牌公司法人股的流通問題，將選擇部分證券公司試點開展上述公司流通股份的轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。那么，這些公司現(xiàn)狀如何呢？1/3公司成為“過客”

　　據(jù)了解，從1992年開始，STAQ與NET系統(tǒng)先后共有17家公司的法人股進(jìn)行交易。其中，玉柴機(jī)器法人股在1994年就已停止在STAQ系統(tǒng)上交易(但法人股股東仍然可以參與分紅)，是這17家公司中最早停止交易的。

　　另有幾家公司則是通過在主板市場上市從系統(tǒng)退出:海南航空[微博]、蜀都、南京中商、南海發(fā)展。其中，退出模式分為兩類，一類是海南航空模式，包括南京中商與南海發(fā)展等公司在內(nèi)，它們在做IPO的過程中，同時向STAQ或NET法人股東按10：5比例配售A股，這被認(rèn)為是對原STAQ或NET法人股股東實行風(fēng)險補償。另外一類則是蜀都模式，直接將法人股轉(zhuǎn)換為A股，并在主板市場上進(jìn)行交易，而當(dāng)時不發(fā)行新股。顯然，這對法人股東也是相當(dāng)有利的。

　　后來，隨著市場活躍程度降低，法人股轉(zhuǎn)讓的功能逐漸喪失，STAQ及NET兩系統(tǒng)在1999年9月9日停止運行。有關(guān)數(shù)據(jù)表明，兩系統(tǒng)還只剩下11家公司共11.28億股法人股，其中STAQ法人股6家共計5.09億股，NET法人股5家共計6.19億股。重組上市：有人歡喜有人愁

　　隨著STAQ及NET兩系統(tǒng)法人股流通問題將逐步解決，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，這將給公司，尤其是投資者帶來較大的機(jī)遇，尤其是那些具備在主板上市的法人股股東。但是，余下的11家公司在近兩年的運作中表現(xiàn)不一，并不都是“苦盡甘來”。

　　一方面，一些公司通過加大資產(chǎn)重組的力度，以期盡快達(dá)到法定上市條件。據(jù)悉，杭州大自然已經(jīng)在2000年年底提出了上市申請。不容回避的是，隨著時間已快過去6個月了，如果要發(fā)行A股，顯然還須獲得管理層的豁免。

　　目前，已經(jīng)向管理部門報送上市審批材料的還有海南的兩家公司：中興實業(yè)與東方實業(yè)，它們已在3月份遞交了申請。中興實業(yè)有關(guān)人士介紹，公司擬采用蜀都模式，即1.7億法人股直接轉(zhuǎn)換成為A股，并在主板市場上流通。而東方實業(yè)則是在去年與海南第一投資招商股份有限公司開始了股份置換，置換比例為4：1，即原東方實業(yè)NET系統(tǒng)流通法人股股東以持有的4570.47萬股置換為1142.6175萬股第一投資股份。3月底，東方實業(yè)在申報方案中提出，發(fā)行5000萬A股，同時向原法人股股東按10：5配售A股。顯然，這是采用了海南航空的模式。

　　另外，一些公司正全力進(jìn)行重組。清遠(yuǎn)建北在公告中公布的重組方案是，與廣州大洋文化傳訊有限公司進(jìn)行資產(chǎn)置換。據(jù)該公司人士稱，完成重組后，廣州日報集團(tuán)將成為第一大股東。并且，擬議中的上市方案是，以2：1的比例并股為A股

　　五星三環(huán)則才進(jìn)入“萬里長征第一步”：股權(quán)登記確認(rèn)結(jié)近尾聲。這是為下一階段的工作做準(zhǔn)備：五星三環(huán)STAQ系統(tǒng)流通法人股將以1.5：1換為北京天壇股份(“天壇定向股票”)。據(jù)透露，如果擬上市方案能夠通過，STAQ系統(tǒng)流通法人股東將獲取極大的收益：新股發(fā)行中以1:1的配售A股，這一比例目前無疑是最誘人的。

　　由于種種原因，廣東廣建則在今年初才將重組方案報送到主管部門，而且，股權(quán)確認(rèn)手續(xù)還未完成。照此估計，公司離上市還有較長的一段時間。

　　正是由于一些公司有著良好的預(yù)期，據(jù)悉，“私下”交易價格在前一段時間最高的達(dá)到了15元，比1999年停止交易時的網(wǎng)上價格高出了10多倍。

　　讓人有些失望的則莫過于海南華凱，繼1999年虧損2000萬之后，公司在2000年又虧損3451萬，并且還有多項訴訟需要應(yīng)付。這些無疑意味著，公司將失去了在近期內(nèi)在A股市場上市的機(jī)會。面臨上市困難的還有海國實，公司在2000年每股虧損1分錢，凈資產(chǎn)也只有0.5元錢。一個引人注意的事實是，去年11月，海國實的第一大股東由海國投集團(tuán)有限公司變?yōu)榱酥袊�長城資產(chǎn)管理有限公司。

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