本報北京5月10日電(記者羅旭輝) 在今天舉行的北京高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)國際周資本市場高層研討會上，前段時間在“股市大辯論”中大出風(fēng)頭的北京大學(xué)教授蕭灼基做了長達1個多小時的演講。

　　中國股市還有很大發(fā)展?jié)摿Α�—�?/p>

　　經(jīng)過10年發(fā)展，我國資本市場規(guī)模已經(jīng)不小，但股票只有1／3能流通，流通股市值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重與發(fā)達國家相比還很低，比一些發(fā)展中國家和地區(qū)也不如。中國資本市場還有很大的發(fā)展空間。

　　他說：“有人擔(dān)心發(fā)展太快會出問題。我說發(fā)展不但不存在問題，而且是解決很多問題的關(guān)鍵�！碑�(dāng)前有的上市公司素質(zhì)不高，怎么辦？只有通過收購、兼并、資產(chǎn)置換、退市，發(fā)展一批素質(zhì)較高的公司，減少素質(zhì)不高的公司的比例。同時，隨著入世和經(jīng)濟增長，不發(fā)展也不行。如金融業(yè)按照資本金充足率的要求，必須增加資本金。怎么籌集？靠財政有困難，只有通過上市籌資。“十五”計劃要完成許多大項目，光靠積極財政政策是不夠的，同樣要靠發(fā)展資本市場籌資。

　　投資者隊伍將進一步發(fā)展———

　　蕭灼基說，國內(nèi)現(xiàn)在有6000多萬股民，只占全國人口的5%，城鎮(zhèn)人口的20%，比一些發(fā)達國家50%以上的家庭參與股市的比重小得多。更多的人參與股市是大好事，這是改革開放的成績，也表明群眾的市場經(jīng)濟意識提高了，股市運作比較規(guī)范了，股民對股市發(fā)展前景有信心了。

　　他說，今后股市活動應(yīng)發(fā)展到農(nóng)村。雖然多數(shù)地方農(nóng)民收入還比較低，不能馬上參與股市，但長江三角洲、珠江三角洲和一些發(fā)達地區(qū)的城郊，農(nóng)民的收入已經(jīng)越來越高，出現(xiàn)了一部分富裕農(nóng)戶，他們也要投資，所以可以考慮在這些地區(qū)開辦營業(yè)部，進行遠程交易，吸引農(nóng)民進入資本市場。隨著城市化進程加快，越來越多的農(nóng)民將轉(zhuǎn)變?yōu)槌鞘腥丝�，他們也將成為重要的投資者。

　　機構(gòu)投資者將被推到前臺———

　　蕭灼基說，培育理性的機構(gòu)投資者，對市場穩(wěn)定很有好處。有關(guān)部門提出今后幾年要用超常規(guī)辦法發(fā)展機構(gòu)投資者，我很贊成。在美國，社會保障基金、養(yǎng)老基金是最大的機構(gòu)投資者，今后這一塊將發(fā)展起來，中外共同投資基金也會發(fā)展起來。

　　資本市場加快與國際接軌———

　　蕭灼基建議，逐步開放資本市場，建立中外證券投資公司、中外證券投資基金，把資本市場作為引進外資的重要形式。同時逐步創(chuàng)造條件，吸引國外優(yōu)質(zhì)公司來中國上市。

　　他說，有人不讓外國公司在中國上市，擔(dān)心中國的資本被外國人拿走。其實，資本市場只有流動才是正常的。外國公司在中國上市，雖然可能拿走一些資金，但會有更多外國投資者購買中國股票，還能提高中國資本市場的國際形象。

　　突破證券業(yè)、銀行業(yè)、保險業(yè)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理勢在必行———

　　蕭灼基說，分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理是美國上個世紀(jì)30年代股災(zāi)后制定的政策，背景是股災(zāi)使大量銀行破產(chǎn)，大量投資人受到損失。經(jīng)過70年實踐，股市運作已經(jīng)比較規(guī)范，法律、政策比較健全，股市監(jiān)管比較嚴(yán)格，因此各國都先后取消了這種限制。入世后，我們面臨與外資金融機構(gòu)的競爭，人家混業(yè)經(jīng)營，我們分業(yè)經(jīng)營，業(yè)務(wù)差別很大。突破分業(yè)經(jīng)營，充分發(fā)揮金融機構(gòu)的綜合作用，使其與國外金融機構(gòu)處于同一起跑線，勢在必行。

　　國有股可以按原始股價格賣掉———

　　這是蕭灼基在演講中發(fā)表的最匪夷所思的一個觀點。他因此宣稱，減持國有股比例不是利空，而是利好。

　　他解釋，減持國有股比例，政府將堅持多樣化原則，各上市公司情況不一樣，采取一種方式是無法涵蓋的。具體辦法，可以轉(zhuǎn)讓給基金，也可以給自己轉(zhuǎn)讓股權(quán)，甚至可以轉(zhuǎn)讓給原來的股民。如果采取一級市場配股的方法，國有股減持部分轉(zhuǎn)讓給原所有人，價格按配股價或股票上市時的價格，對股民來說，就有很大好處，等于讓他們買到了配股或原來發(fā)行的原始股。

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