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今年“兩會”期間，武漢關于股指期貨的提案重新喚起人們對股指期貨的極大關注。爭論也隨之而來，董輔、蕭灼基等經濟學家認為推出股指期貨的時機還不成熟，而吳敬璉、劉鴻儒等另一批經濟學家則表示已經到了建立股指期貨市場的時候了。日前有消息稱，摩根斯坦利中國外資自由投資指數期貨5月7日將在香港期貨交易所正式上市交易，接下來的是一個懸念：股指期貨交易試點放在武漢，還是上海?武漢還是上海？
在離武漢漢口火車站不遠的地方，矗立著一棟不算高大的建筑，這里曾是武漢國債交易中心和柜臺交易中心。曾經熱鬧非凡、人頭攢動的地方早已門可羅雀，冷冷清清。寬大的交易屏幕和一排排交易終端默默被遺棄在那里。有關人士介紹，這里曾是華中地區最大的國債交易地，這些交易設備當時是世界上最先進的。為了服從中央對中國資金市場一盤棋的整體安排，于1998年關閉了這個市場，設備也被閑置下來，直到今天。
“現在，如果搞起股指期貨市場，這些設備和場地完全可以勝任，不需要額外的投入。當時做國債期貨的一批人都還在武漢，武漢地區的高校還有兩個金融博士點，在人才上完全有能力支持股指期貨市場的發展�！蔽錆h大學商學院教授葉永剛在接受記者采訪時說。
這番話顯然是有的放矢。國內有學者曾認為，在第三地單獨再搞一個股指市場，會增加成本，沒有必要。
武漢市政協副秘書長吳勇則認為，在武漢進行股指期貨的試點在成本方面不存在問題，這方面武漢并不比上海差。各有各的道理
以武漢市為圓心，以1000公里為半徑畫圓，可以東達上海，西抵重慶，南至廣州，北到北京。從武漢到以上四個城市，乘火車都可以做到朝發夕至，乘飛機約在1小時左右，中國12億人口有八億在這個圓圈之內，僅從長江中上游來看，也有3億人口在此圈內。同時，它還是我國內陸重要的金融中心，人民銀行、證監會和主要商業銀行的華中地區總部均設在武漢。目前，武漢市有各類金融機構2257家，其中證券經營機構81家，專業證券公司3家，證券從業人員3000多人，股民120多萬人。金融實力在全國來看也不弱。武漢人認為這些是其取得試點機會最大的本錢。
然而，一些證券界人士指出，如果要選擇試點城市，上海更為合適。理由是上海將被建成國際金融中心，各方實力不容質疑�，F已有適合開展股指期貨交易的上海期貨交易所，且中國的主板市場也在上海。同時，受中國證監會委托，上海期貨交易所在2000年已完成股指期貨的課題研究，其中包括股指期貨可操作方案的設計。
沒有人想到提出第一個要求試點的城市竟是武漢。無怪乎當武漢提出這一提案時，引來無數驚訝的眼光。這也讓精明的上海人大出意外，于是，在人代會上，上海代表、經濟學家秦池江提到“盡快上市股指期貨”的建議時。對股指期貨上市地點選擇的問題說，應滿足兩個基本條件，一是綜合環境優良的國際化大都市，二是有成為世界金融中心的潛力。明眼人一看便知其中含意，只有上海才能滿足這兩點。據理力爭
而武漢提案報告的執筆人葉教授認為，上海的條件的確比武漢好，但武漢也是股指期貨理想的試點城市。市場的建立也可以競爭，這種競爭除了城市實力等微觀的層面上的，還要從國家整體經濟戰略部署上去把握，中西部要發展，離不開資本市場的發展，況且武漢在期貨交易的硬件和軟件上都不差。
為爭取股指期貨市場試點，武漢股指期貨研究課題組的報告提出：我國目前的兩家證券交易所都設在東部沿海地區。到1999年，在滬、深兩個交易所上市的公司已近1000家，但西部地區除四川重慶上市公司數目較多外，其他省、市、自治區平均僅擁有10家左右，遠低于全國27.5家的平均水平。
中國要加快現代化的步伐，使東部、西部、中部協調發展，必須使資本市場得到協調發展。否則，中國資本市場發展中的資金流量持續從中西部向東部涌流的格局，將與中國經濟發展戰略中提出的從東部向西部推進的部署不相適應。因此，為了加快中西部的發展，縮小東部地區和中西部的差別，中國必須加快中西部資本市場的建設。
另外，股指期貨從市場結構、交易方式、風險特征等方面，幾乎完全不同于股票現貨交易。正因為如此，美國、英國、香港、新加坡等，都運用了股指期貨交易與股票現貨交易相分離的方法來構建股指期貨市場。我國目前的商品期貨交易市場，仍處在初創試行階段，把兩個市場混在一起，會使風險疊加，不利于試點的順利進行，對兩個市場都沒有好處。報告認為，把股指期貨市場放在第三地的做法更加合適。分離的優勢在于有利于證券和期貨風險的分而治之，同時進一步加強對商品期貨市場的監管和發展。
對于把股指期貨放在第三地可以分散風險的的提法,上海有專家認為，如果采用分離模式，讓期貨與現貨在兩個市場分開進行交易，只會給投資者和代理商帶來更大的麻煩，對市場發展不利。股指期貨只能放在上海，而且只能放在上海交易所。
武漢證券界人士對分離模式表示可以理解，但作為把市場放在武漢的理由，不少人認為比較牽強。在地域上的分離，并不能減少多少風險�，F代的交易系統和通訊手段已經抹平了地域上的距離，人們可以在同一時間，不同地點進行交易。從這個意義上來說，市場設在上海和設在武漢沒有多大差別。像以前的“萬國國債期貨事件”類似的事情在現在強調監管的市場環境下，發生的機會不大。滬漢之爭實際意義不大?
有媒體指出，由于股指期貨交易必然利用電子網絡技術。因而，地點之爭的實際意義不大。
然而，股指期貨市場放在武漢對該地區意義非同一般。武漢在整體經濟實力落后上海是不爭的事實。兩大支柱產業區沌口開發區(神龍汽車所在地)和東湖新技術開發區(“中國光谷”所在地)的貢獻對武漢經濟發展還有待時日。在武漢建立股指期貨交易市場不僅可以緩解中西部發展資金短缺問題，還可以帶動武漢其他產業如房地產、旅游業的發展。
武漢人爭取股指期貨試點的心情已經迫不及待。從提案報告的出臺到全國政協會上亮相，到3月20日武漢召開股指期貨的本地專家研討會不到三個月的時間。
據透露，武漢將在今年的5、6月份舉行專題研討會，邀請全國的專家來漢討論。
葉永剛教授認為，股指期貨市場可以不止有一家，國外的股指期貨市場的結構也是如此。武漢和上海的關系是一個相互促進的關系，武漢的股指期貨搞得好對上海的現貨市場絕對只有好處。
而吳勇則表示，武漢能不能成為股指期貨市場試點城市，關鍵看中央的統籌安排。武漢如果爭取不到，還可以搞其他的金融衍生工具市場，“我們不會在一棵樹上吊死。但我們會全力以赴，‘光谷’落腳武漢就是很好的例子。”吳說。
中國證監會目前還沒有對股指期貨市場試點地點問題作任何表態。證監會首席顧問梁定邦目前表示，股指期貨不會先于創業板出臺。
花落誰家，尚未可知�；蛟S，在我們正在聚焦武漢和上海時，不知還有哪座城市正暗中著力，準備異軍突起。背景
早在1993年，海南證券交易中心就推出了6個交易標的物的深圳股指期貨交易，并按照國際慣例建立了保證金等多項規章制度。但由于當時我國的證券市場還剛剛起步，相關經驗不足，各項監管制度還不完善，市場出現了許多問題，助長了投機行為。同年9月，有關方面責成該交易中心停止股指期貨交易。
經過近10年的發展，中國證券市場在市價總值、上市公司數量、交易量等方面都具備了相當規模，市場運作與監管也日趨成熟，為股指期貨的再次推出提供了良好的外部環境。同時，由于中國目前的股票市場存在著巨大的系統性風險，為了規避這種風險，越來越多的人將注意力重新放在了股指期貨上。
許多證券機構甚至已經在提前展開了對股指期貨的研究。湖北的提案無疑給股指期貨乃至其他衍生金融產品的推出打開了想象空間。
建成中國內陸最大的金融中心，是武漢人的世紀之夢。爭取第三個交易所和創業板未果，并未打消武漢人的熱情。2000年底，湖北省和武漢市向中央領導匯報工作時希望中央能給一些政策，以便把武漢構建成全國金融中心之一，更好地為中西部經濟騰飛服務。
3月5日，“兩會”期間由幾位來自湖北的政協委員提出一份《關于在武漢進行股指期貨交易市場試點的提案》，引起了與會各界的高度關注，立刻成為會上會下的熱點。(李欽)
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