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猴王面臨生死抉擇
最近有兩家上市公司分外搶眼，一個是連虧三年剛被PT的鄭百文，一個是籠罩在死亡陰影之下的猴王股份。鄭百文的是是非非由來已久，而猴王股份的半路殺出，則讓人頗感意外。截至2000年底，資產總額才3.7億元的猴王集團貸款本息已高達14.18億元。今年2月27日，猴王股份的母公司也是它最大股東猴王集團宣告破產，一下把猴王股份推下了深淵，一夜之間猴王股份損失超過10億元，成為了又一家資不抵債的上市公司。3月22日，猴王股份的三大債權人———華融資產管理公司、信達資產管理公司和工行總行聯合向湖北省高級人民法院提出申請，要求猴王股份破產還債。業內人士普遍認為，一旦立案，猴王股份將很難逃脫破產的命運，猴王股份可以說到了生死存亡的緊急關頭。而中國證監會武漢證管辦負責人則明確表示，ST猴王事件是大股東把上市公司拖上絕境的典型，信息披露沒做好、上市公司運作不規范，是ST猴王陷入破產邊緣的重要原因。對于ST猴王近日發生的一系列事件，該負責人提出，要把ST猴王作為重點監管對象，全過程跟蹤股份公司的行為，并指派專人負責此事。要加大信息披露的監管力度，督促ST猴王在年報中充分披露有關財務風險及存在的問題。
黑手伸向“唐僧肉”
截至2000年底，資產總額才3.7億元的猴王集團貸款本息已高達14.18億元。猴王集團何以在短短數年間借到這么多錢呢？股份公司何以成為“唐僧肉”的角色？ST猴王的一些股東在接受采訪時為記者解開了這些疑團。
ST猴王前5大股東之一的一家單位負責人說，猴王集團此前有自己的融資渠道，是造成企業大肆借錢的重要原因。這位負責人介紹說，猴王集團的融資渠道由三個組成部分，分別是集團下屬的信用社吸收存款、通過武漢證券交易中心拆借資金和下屬子公司在券商處融資。其中，信用社是猴王集團最主要的融資渠道。到了1995年底，由于該信用社債務越來越多，有關部門對其進行了清理。武漢證券交易中心是猴王集團融資的另一個渠道。武漢證券交易中心于1994年停辦，在還債清理時發現，當時猴王集團已經是入不敷出。下屬子公司也是猴王集團融資的重要途徑，這些向下屬子公司的借款主要被集團公司用于炒股。由于融資渠道多而且方便，加上資金亂用和內部管理混亂，使猴王集團僅在1993、1994和1995三年中，不斷將借款“變”為虧損。
弄虛作假集大成者
ST猴王堪稱弄虛作假的“集大成者”。首先是利潤虛假。ST猴王歷年年報顯示，該公司1994年到1996年三年的炒股收益高達5200萬元。然而事實果真如此嗎？審計發現，1994年到1996年三年間，包括ST猴王在內的猴王集團炒股大軍分別在宜昌、深圳、武漢等地開設136個賬戶，動用10億元巨款炒股，炒股虧損2.896億元，透支欠債2.24億元，共計損失5.136億元，何來炒股利潤？ST猴王做出5200萬元炒股利潤顯然只是為保凈資產收益率而做秀。
資產虛假是ST猴王最致命的缺陷。2000年8月進行的ST猴王與猴王集團的“三分開”以及近來猴王集團破產資產的去向清楚地表明：直至2000年中期，ST猴王一直沒有一塊明確屬于自己的資產。記者在宜昌市工商局注冊分局了解到，ST猴王的資產是去年市政府下文后才劃到股份公司名下的，此前所有權一直屬于猴王集團。
前后花費股份公司4億元、歷時三年向猴王集團收購的11家焊材廠和3家焊條廠不過是用一堆“垃圾資產”沖抵巨額應收賬款，套取上市公司巨額現金。即便如此，這些企業事實上根本就沒有過戶到股份公司名下。如此運作以后，“收購”來的這部分資產轉手又租給猴王集團經營，繼續為ST猴王的虛假利潤作貢獻。2000年6月20日，由于長期借款給大股東、為大股東提供巨額擔保、巨額貸款沒有入賬卻沒有履行信息披露義務，ST猴王遭到深圳證券交易所公開譴責。之后，ST猴王曾以一紙公告終止了“收購11家焊材廠”，但兩個多億的收購資金卻去向不明。
猴王重組難上加難
中國華融資產管理公司副總裁李曉鵬在接受采訪時表示，要求ST猴王破產還債是一件痛苦的事情，但最大的痛苦莫過于眼看著資產流失而不采取果斷措施進行止損。就目前的情況而言，ST猴王重組的難度很大。李曉鵬說，猴王集團的破產導致了猴王股份嚴重資不抵債，這使得本來就長期虧損、管理混亂的猴王股份進一步失去了繼續生存的能力。正是這種情況迫使三家債權人依法提出了破產償債的要求。
他表示，華融注意到有關方面已經強調在猴王集團破產案審理中，要依法維護債權人合法權益，如有違反《破產法》的問題，在清查中將進行糾正的表態。這是積極的態度，有助于保證債權人的合法權益，但這還不能表明猴王股份可以不破產而搞重組了。猴王股份的問題不是一個企業債務負擔重，債權人上門逼債的簡單問題，它的問題十分復雜。正是猴王集團的破產把猴王股份公司推向了破產的境地。
他認為，目前中國資本市場上存在的以“保殼”為目的的“報表重組”是一種不正常的現象。建立上市公司退出機制，是規范發展證券市場的內在要求，是保證上市公司總體質量的必要途徑，也是證券市場發揮資源配置功能的正常結果。今年2月22日證監會發布了《虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法》，規定了退市工作的操作程序，為建立我國證券市場的退出機制提供了制度保證。
據了解，華融、信達資產管理公司和工商銀行總行營業部是ST猴王的主要債權人，分別擁有ST猴王1.08億元、0.35億元、1.08億元的債權。ST猴王還對華融公司持有的猴王集團1.05億元貸款負有擔保責任。3月22日，這三大債權人已經向湖北省高級人民法院申請ST猴王破產還債。(本報記者 侯振威 賈中山)
所屬專題：猴王集團破產案
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