操盤必讀：周末中港證券要聞一覽及簡評
一。業內動態《中國證監會調查基金運作》“在列入檢查的10家基金管理公司中，未發現相關異常交易行為的有2家；發生相關異常交易行為，但情況屬于偶然現象或者較為輕微的有5家；大成、長盛兩家基金管理公司的相關異常行為交易記錄數量接近或者超過了平均水平；博時基金[微博]管理公司的相關異常交易行為記錄數量明顯突出，對其是否構成證券欺詐行為進行立案調查”“中國證監會認為，博時基金管理公司在股票買賣中采用的異常操作手法，與法律、法規所禁止的交易手段極為相似。使用如此不正當的交易手段進行股票買賣，隨時可能導致有關股票成交量的持續虛假放大，扭曲有關股票買賣的供求關系和價格走勢，破壞其他投資者作出投資判斷的真實客觀基礎，造成證券市場假象，誘導或者致使投資者在不了解事實真相的情況下做出證券投資決定。”
簡評：在上述消息刺激下，預期下周初滬深還有短調、回補缺口的可能。但是，周一如果下跳空開盤、缺口不補，則將為未來回補這一缺口，構成技術上的理由。
二。基金板塊《老基金悉數退場》“今日富島、興沈、久盛三家基金發布公告，宣布在清理規范后合并為久盛證券投資基金。這表明滬深市場掛牌的老基金將徹底告別股市。 老基金指的是在1997年11月國務院證券委員會發布《證券投資基金管理暫行辦法》前成立的投資基金。這類基金一般規模較小、運作缺乏規范。1998年起管理層加大了對老基金的清理規范力度，逐步將其規范改造成證券投資基金。成立于1992年的富島、興沈、久盛是最后一批掛牌交易的老基金。 據了解，參與合并的基金均從資產凈值中提取1%作為合并及上市費用，其余資產凈值將以1：1的比例折算為新基金單位。三家基金合并后，新基金名稱更換為久富證券投資基金。該基金將由長城證券有限責任公司和符合條件的有關金融機構發起組建的基金管理公司管理。”
簡評：上述消息，對于老基金板塊構成利空。但是，老基金重組為新的投資基金，有利于擴大股市資金供應。
三。供求關系《新形勢下B股發行探討：B股再融資還難嗎 》“隨著B股二級市場對境內投資者開放而重現活躍，市場越來越關注B股是否會恢復日漸式微的再融資功能。”“增發B股的可能性比原來大了。純B股公司有的是純外資股東，在目前的情況下增發B股成功的可能性就很大。由于目前B股的市盈率并不比A股低很多，通過增發B股融資效果也不錯。另外，一些B股公司從業務發展方向上考慮，希望引入境外戰略投資者，通過增發B股向境外投資者定向配售就可達到發行A股所沒有的效果，而市場交投活躍使外資考慮到變現容易，也愿意接納這種方式。”
簡評：上述討論，對于B股行情階段性見頂有利。
四。政策動態《登記備案取代行政審批投融資審批制重大變革》“日前來自國家經貿委的消息顯示，中國投融資領域審批制度將發生重大變革，目前實施的行政審批制即將被登記備案制所代替。據悉，目前國家經貿委正在積極制定‘工商領域固定資產投資項目登記備案管理試行辦法’，該辦法規定了近期擬實行項目登記備案管理的范圍、管理機關、辦理程序以及登記備案的有關政策和部門的協調作用等。”“近年來，中國投融資活動出現了一些新特點，企業自我約束、自擔風險和科學決策能力有所提高，資本市場進一步發展，企業融資渠道拓寬，越來越多的企業在實施投資項目時，已減少了對銀行和政府資金的依賴；而國家產業政策更加明確，與投資活動有關的法律法規建設步伐加快，投資活動的市場化程度大大提高。中國投融資審批體制實行改革迫在眉睫。不過，即便實行了上述改革，今後仍有一些固定資產投資項目需報政府審批，主要包括關系國計民生、對中國生產力布局有重大影響或有特殊規定的項目，以及需要國家支持和綜合平衡建設條件的項目。而凡明確需要政府審批的項目，政府在審核過程中必須經過有資質的中介機構評估，重大項目要實行聽證制度，對項目的必要性、可行性、社會效益、生態環境效益等提出意見，保證項目決策審批的科學化和民主化？岣呔霾咄該鞫取！？
簡評：投融資審批制度的改革是必然的，必須減少對于銀行和政府部門的依賴，走向市場化是大勢所趨。
五。周邊股市《銀行公會決減息半厘 樓市料續好轉王冬勝稱未察有資金流失》“銀行公會昨日舉行例會議決減息半厘。港元儲蓄利率由三厘七五下調至三厘二五，下周一正式生效。包括匯豐(005)、恒生(011)、渣打、中銀及東亞(023)等主要銀行亦將於下周一將最優惠利率由八厘半下調至八厘。是次是本港今年以來跟隨美國第三次減息，累計減息達一厘半。儲蓄利率降至三厘二五，為自九四年十月以來最低水平。由於美國經濟放緩，股市持續疲弱，分析員預期聯儲局或於五月中例會前再減息。最近股市下跌，市場人士指出有資金外流情況，銀行公會主席王冬勝表示，從經常帳目的資料顯示，未察覺本港有資金流走情況，被問及一旦本港出現資金流走現象，本港會否不跟隨美國下次的減息行動，他則表示暫時不作評論。王氏又說，減息對本港經濟有好處。另一方面，地產界人士則認為短期內未必能刺激樓市，相信樓市會於下半年內有明顯好轉。”
簡評：香港跟隨美國減息，總體效應應是正面的。間接有利于大陸經濟。
《港股低開後穩微跌38點展望下周走勢視乎外圍市況》“香港股市經過連續多天暴跌後，昨天出現技術性反彈，大市先跌後回穩，恒生指數收市下挫三十八點四九，至一萬二千五百八十三點三六收市。事實上，港股本周連跌五天，累計跌了九百三十九點，跌幅達百分之六點九。分析師說，若外圍市癋持續疲弱，預料下周港股仍有下跌空間。”
簡評：港股持續走弱，難免發生私人資金外流、進入可能漲升的市場。對于大陸B股市場等有利。
向建spark88@yeah.net
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