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上海消息 據(jù)不完全統(tǒng)計，截至3月19日，在去年上市且已公布年報的新公司中，有超過30%的公司凈利潤沒有達到招股時的預(yù)測水平。
盈利預(yù)測是擬上市公司在招股說明書中必須披露的一項內(nèi)容。對于投資者而言，盈利預(yù)測的可靠性，構(gòu)成了其投資決策的一個重要依據(jù)。但有資料顯示，在1997年至1999年發(fā)行上市的滬深兩地上市公司中，大多數(shù)不能完成招股說明書盈利預(yù)測所稱的經(jīng)營業(yè)績。從今年已披露年報的新公司業(yè)績來看，盈利預(yù)測的可靠性仍然值得懷疑。去年6月8日上市的烏江電力，2000年每股收益0.20元，凈資產(chǎn)收益率5.37%，全年實現(xiàn)凈利潤3737.47萬元，不僅未完成預(yù)測數(shù)4054萬元，比上市前的1999年還“縮水”近300萬元。公司主營業(yè)務(wù)利潤的實際數(shù)與預(yù)測數(shù)相差737萬元，但公司年報并未反應(yīng)出公司的經(jīng)營環(huán)境有何變化。再看佛塑股份，2000年實現(xiàn)凈利潤7562.86萬元，與招股時預(yù)測凈利潤相差641.6萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為6962.89萬元，與預(yù)測凈利潤相差1241.6萬元，負偏差為15%。而這樣的偏差居然是在“宏觀經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)和市場需求回升的良好機遇”下產(chǎn)生的，這不得不令人懷疑公司的盈利預(yù)測水平。除此之外，興業(yè)聚酯、科苑集團、長春燃氣等公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤與預(yù)測凈利潤的負偏差都在25%以上。
中國證監(jiān)會早在1996年對公司的盈利預(yù)測就有規(guī)定，對于利潤實現(xiàn)數(shù)低于預(yù)測數(shù)10%到20%的，發(fā)行公司及其聘任的注冊會計師應(yīng)在指定報刊上作出公開解釋并致歉。但為何上市公司在預(yù)測利潤中“摻水”的現(xiàn)象仍時有發(fā)生呢？業(yè)內(nèi)人士指出，這首先因為有一個10%—20%的指標，上市公司只要將預(yù)測利潤與實際利潤可能產(chǎn)生的負偏差調(diào)節(jié)在這個限度內(nèi)就不會有問題，這和配股時的“保十”、“保六”有“異曲同工”之處。其次，還在于證券市場不能對企業(yè)形成一個有效的制約，企業(yè)缺少有效的法人治理結(jié)構(gòu)，企業(yè)的效益不能達到預(yù)期，股東奈何不得。再言之，預(yù)測利潤時稍許夸大一下不僅對公司無損失，還可為融資“作貢獻”，何樂而不為？
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