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昨天在綿綿下跌后股市終于跌穿了1300點這個五年歷史大底。股市漲跌本是最自然的事情不值得大驚小怪，況且1300點只是一個數字，特別是經過跨越式的大擴容后，今天的1300點與五年前的1300點已經不能同日而語，不過跌破1300點仍然給投資者巨大的心理震動。因為最近五年中國是全球GDP增長最快的國家，上市公司的業績也持續增長，目前股市20倍出頭的平均市盈率只是發達國家成熟股市的水平。其中還有相當一批市盈率只有10倍左右的股票，全球一致看好中國經濟的未來，中國股市卻徘徊在崩潰的邊緣，喪失了融資的功能，這難
免讓人不能理解。
下跌源于信心喪失
宏觀調控、瘋狂擴容、全流通的不確定被市場認為是股市下跌的三大殺手。年初“國九條”(國務院資本市場九條指導意見)出臺以來，市場普遍預期股市的反彈時機已經到來。但是，從3月份之后國家宏觀調控政策陸續出臺，銀根緊縮以及上市公司的業績預期下降，使得股市下跌局面持續不斷。金龍投資咨詢公司總經理于步越先生認為，一方面是市場并沒有看到“國九條”進一步實施細則，支持性政策“不明朗”；另一方面，本來市場中的供給資金許多都來源于企業，可宏觀調控使得這些資金“吃緊”，同時，不斷發行的新股迅速吸納了新進入的資金，最后導致新股跌破發行價的現象層出不窮。一緊一松，市場在資金面上的壓力直接體現為指數急跌。金元證券分析師賈純華則認為，由于全流通的不確定使得市場對股市的價值中樞產生模糊，即使業績優良的股票也不敢持有，信心的喪失使市場產生了系統性風險。
1300點是破是立
跌破1300點股市會怎么走是投資者非常關心的，對比機構投資者間也產生了很大的分歧，華夏基金投資總監王亞偉認為，跌破1300點是正常的，因為目前沒有什么支持1300點的有利因素，市場存在著各種各樣的矛盾，而投資者看不到明確的解決方向。南方基金的投資總監李旭利認為，新股尋價制度雖然解決了股市增量價格過高的問題，但存量問題對市場的影響才最大，1300點輕易告破，說明股價的調整還沒有結束。民族證券分析師徐一釘認為，股市在本輪的調整中，管理層的表現是“最沉默的一次”。雖然市場中“止跌”、“救市”的呼聲很高，但監管層并沒有透露出明確的托市姿態，相應的政策一直沒有出臺。這可能說明，1300點只是輿論上的心理防線。”
著名咨詢機構杭州新希望則認為，短線資金更有可能在1300點下方形成反彈，特別是隨著十六屆四中全會的臨近，市場短期有望在此附近形成一定程度的穩定。
先救人還是先治病
股市下穿1300點后，呼吁政府救市的聲音越來越大，雖然有媒體披露，證監會官員曾經在深交所和部分券商座談上表態，證監會不再搞托市救市。但在市場處于1300點的敏感位置，舉辦座談會本身就表達了有關部門的關注。據說先救命還是先治病被作為問題提了出來，其實答案不言自明，人都死了的話還給誰治病。
如何才能化解目前的股市難題呢？證監會規劃委委員波濤在中國證券報上撰文指出，“我國股市目前正面臨嚴峻的發展危機。如果我們不能準確認識我國股市目前所面對的這一嚴峻形勢，不能認清我國股市目前所存在問題的基本性質就在于我們必須對我國股市的今后發展道路做出正確的選擇，我們就不可能采取正確的股市發展政策，我國人民為我國股市的健康發展可能就要付出更加沉重的代價。”波濤認為，我國股市發展政策的當務之急是給股市一個至少3至5年的“休養生息”的恢復期。看來股市何去何從？已經到了關鍵時刻。張文
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