光大證券南京 葉劍

　　一、政策動態(tài)

　　北京晨報《證監(jiān)會將不再托市救市》“昨天，一份詳細(xì)記錄著券商情緒與牢騷的內(nèi)部發(fā)言開始在業(yè)內(nèi)流傳。這是證監(jiān)會監(jiān)管部謝庚主任9月5日在深圳證交所與幾大券商的一次

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內(nèi)部座談。消息人士昨天對記者說，參會者包括南方基金、聯(lián)合證券、華西證券等公司的老總，會場氣氛相當(dāng)沉重。在證監(jiān)會出臺‘暫停發(fā)行新股’政策之后，人們紛紛企盼證監(jiān)會能連出利好，扭轉(zhuǎn)市場的頹勢，甚至企盼能出現(xiàn)‘5.１9’一樣的行情。這個會上透露出的最重大消息是，證監(jiān)會很可能將不再托市救市�！薄叭A西證券老總表態(tài)：應(yīng)該逐步建立證券市場的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，把市場搞成高品質(zhì)市場，上市公司必須選最好的，這樣才有希望�！�

　　簡評：中國股市，政策變化多、歷史遺留問題多、上市公司問題多、圈錢多、券商基金問題多，等等，制約了投資人的積極性。未來必須有深刻的變革，才能重振市場信心。然而，另一方面，需要注意：雖然股指離開見大底還有一定時空距離，但局部板塊已經(jīng)到了“低市贏率、高成長性、高股本擴張能力”的境界。未來見到大底的時候，投資人不可被悲觀情緒所籠罩和左右，現(xiàn)在做好準(zhǔn)備、屆時選準(zhǔn)方向重倉投入，才有希望跑贏大勢賺大利潤。

　　二、利率動態(tài)

　　深圳特區(qū)報業(yè)網(wǎng)《格林斯潘暗示美第三次加息》“美聯(lián)儲局主席格林斯潘周三在眾議院預(yù)算委員會上作證時表示，美國經(jīng)濟在今春末因為石油價格急升而放慢后，現(xiàn)在已經(jīng)恢復(fù)部分動力。雖然格林斯潘在作證時沒有直接提到利息的方向，但他對經(jīng)濟溫和的樂觀預(yù)測，可能加強市場的預(yù)期，即聯(lián)儲局在9月21日召開議息會議時，將會作出第三次加息的決定。”

　　簡評：上述報道，還帶有猜測性質(zhì)。但是，美國經(jīng)濟和世界經(jīng)濟已經(jīng)進(jìn)入加息周期，這對于市場而言，構(gòu)成中長期的壓力。滬深離開大底尚有一定的時空距離。

　　三、再融資動態(tài)

　　深圳商報《北生藥業(yè)(資訊 行情 論壇)將10配5配股價每股6.37元》“北生藥業(yè)(600556)今日公布配股說明書。配股說明書稱，公司實施本次配股方案為：每股可配售0.5股，配股價格為每股人民幣6.37元。股權(quán)登記日為9月16日，除權(quán)交易日為9月17日，配股繳款起止日期為9月17日至9月30日。本次流通股的可配股量為3178.35萬股，交易簡稱為北生配股，交易代碼為700556�！�

　　《同仁堂(資訊 行情 論壇)獲準(zhǔn)配股》“同仁堂(600085)今日公告稱，公司于2004年9月7日接到中國證監(jiān)會有關(guān)通知，核準(zhǔn)公司實施配股。公司此次配股方案須于《配股說明書》簽署之日起6個月有效期內(nèi)實施(即2004年8月20日至2005年2月19日)�！杜涔烧f明書》將于近期刊登。”

　　《新大陸(資訊 行情 論壇)決定暫停申請配股》“新大陸(000997)今日公告稱，公司2004年第一次臨時股東大會于2004年9月8日召開，大會審議通過了《關(guān)于暫停申請配股工作的議案》。”

　　簡評：市場可能呈現(xiàn)的特點是：暫停申請配股的，未必受到追捧；但是，宣布再融資的，則可能出現(xiàn)急跌。市場還將是空方占據(jù)主動。

　　四、供求關(guān)系/籌碼供應(yīng)

　　深圳特區(qū)報《資產(chǎn)證券化試點深圳有望嘗“頭啖湯”》“《商業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款風(fēng)險管理指引》2日公布實施以來，在深圳銀行界引起關(guān)注。銀行專業(yè)人士分析認(rèn)為，《指引》帶來最大的影響是使‘千姿百態(tài)’的住房按揭貸款業(yè)務(wù)趨于規(guī)范化、統(tǒng)一化，并由此奠定住房按揭貸款證券化實施的基礎(chǔ)�！薄坝捎谧》堪唇屹J款一向是銀行質(zhì)量最好的一塊資產(chǎn)業(yè)務(wù)，因此它也成為我國資產(chǎn)證券化最可能率先試點的一項業(yè)務(wù)。目前，國家開發(fā)銀行、建行等銀行都向國務(wù)院提交了開辦住房按揭貸款證券化的申請。”

　　簡評：由上可見：千軍萬馬爭上股市圈錢的格局依然沒變。暫停新股發(fā)行，是一時的，遲早抗不住各方圈錢沖動、壓力而重開圈錢。

　　五、周邊動態(tài)

　　華西都市報《油價下滑美國股市強勁攀升》“受油價下滑和日本的利好經(jīng)濟報告鼓舞，美國股市周二強勁攀升。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲了80.96點，報收10341.16點，漲幅為0.79%。納斯達(dá)克綜合指數(shù)(資訊 行情 論壇)上漲了14.08點，報收1858.56點，漲幅為0.76%。除兩只股票外，道指成分股全線上揚。Caterpillar上漲了2.6%，漲幅名列道指成分股榜首。波音、美國運通、惠普、通用電器與南方貝爾也顯著上漲。周二國際原油價格下跌了2%，紐約商業(yè)交易所下跌了68美分，收盤每桶43.31美元，這刺激了美國股市上漲�！薄坝捎诘禺a(chǎn)股獲利盤回吐，香港股市昨天回落，恒生指數(shù)下跌86.08點，報收13049.96點。成交174.09億港元，創(chuàng)兩周以來新高。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，昨天的回落是正常調(diào)整，13000點大關(guān)仍有一定支撐。受大盤拖累H股微幅調(diào)整，H股指數(shù)下跌3.59點，報收4404.2點�！�

　　簡評：美股雖然因為油價回落而出現(xiàn)反彈，但是，仍舊受到加息周期的制約。至于內(nèi)地股市，短期內(nèi)圍繞千三爭奪、反復(fù)的格局不變。急速跌破1300-1290點技術(shù)位的話，可以有快速反彈。優(yōu)先防范補跌股的風(fēng)險。(ye_sword@sina.com)

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