光大證券南京 葉劍

　　一、高層動態/基金業動態

　　新華社《尚福林指出：營造有利基金業發展政策環境》“第28次基金業聯席會日前在京召開。中國證監會主席尚福林在會上指出，要強化監管，努力營造有利于基金業發展的

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政策環境，積極鼓勵創新，進一步促進基金業的健康發展。”“○截至目前，獲準開業的基金管理公司有40家，共管理146只基金，基金規模已超過3000億元，相當于股市流通市值的25%左右。 ○證監會將進一步推動簡化審批的工作，努力營造更有利于基金發展的政策環境，積極鼓勵產品創新、組織創新和經營方式創新，建立以市場為主導的創新機制。繼續支持基金業通過中外合資的形式，引進境外基金管理機構及其先進的管理經驗和技術。”

　　簡評：尚福林主席的這一屆證監會，是“利好牌”最少的一屆。但是面臨的任務和困難是最多的一屆。包括中小板、超級大盤股發行、全流通的新形式“整體上市”、宏觀調控、升息預期、人民幣升值預期......“營造有利基金業發展政策環境”能否支撐上述任務和壓力，有待進一步觀察。

　　二、政策法規

　　新華社《公司法證券法修正案獲通過》“十屆全國人大常委會第十一次會議28日上午表決通過了公路法、公司法、證券法、票據法、拍賣法、野生動物保護法、漁業法、種子法、學位條例、土地管理法等10部法律修正案，國家主席胡錦濤分別簽署主席令，公布了這些法律修正案。”“公司法、證券法、票據法修正案的主要內容分別是:------公司法修正案刪去原法律的第一百三十一條第二款。------證券法修正案將原法律第二十八條修改為:‘股票發行采取溢價發行的，其發行價格由發行人與承銷的證券公司協商確定。第五十條修改為:公司申請其發行的公司債券上市交易，由證券交易所依照法定條件和法定程序核準。’------票據法修正案刪去原法律第七十五條。”

　　簡評：此一消息本周屬于正式發布。上周已有報道。發行價的確定，對于市場而言，不排除出現“牛市助牛”、“熊市助熊”的效應。

　　三、機構動態

　　上證報《普天收益基金經理黃欽來:下一階段將加大組合進攻性》、《中信基金推出投資報告認為 目前市場處于相對低位》、北京晨報《QFII逆勢悄悄增資A股 入場資金猛增至100億“日前，中信基金對已公布半年報的上市公司研究發現，QFII對A股市場加倉明顯。目前，QFII入場資金已由年初的40億元左右增加至100億元左右。此種局面與去年股市大底時極其相似。”

　　華西都市報《121只基金上半年賺了114億元》“8月28日，121只基金全部如期披露半年報。121只基金上半年共創造了約114億元的凈收益。”“選股方向：大盤藍籌是最愛。”“行業選擇重點投資煤電油運。”“操作手法短線操作博價差。”“基金主力散戶成基金投資主力軍。” 華西都市報《預謀抄底社保基金二次選秀》“全國社保基金二次選秀即將開始。據悉，目前共有17家基金管理公司和12家券商列入候選對象，最終將從中產生不超過8名新的投資管理人。”“市場分析人士指出，從2003年的情況看，社保基金每次出手都選擇的是股市低迷的時候。2003年6月到11月初，盡管國內股市一直處于持續下跌的狀態，但社保基金管理人仍頻頻出手。在長達半年的時間里，雖然社保基金所買的股票、債券出現了一定程度的虧損，但是在去年底到今年初的快速上漲行情中，社保基金還是取得了豐厚的回報。”

　　簡評：雖然有資金入市的跡象，但是，筑底總有一個過程。至于破1311點之后股指會否反彈，可能性需要重視。九月份不排除借助中央有關會議、在會議前后出現反彈、之后繼續尋底。

　　四、債市動態

　　經濟觀察報《升息傳言彌漫坊間 中小券商出逃引發債市暴跌》“升息傳言彌漫坊間，債市暴跌！從8月11日至今的12個交易日中，上證國債指數(資訊 行情 論壇)由最高95.25一路下挫，至26日方略微收緩腳步，回穩收于94.51。其中有六個交易日連陰，長、中、短期券種全線潰退。”“在國內物價上漲、美國加息和國際油價屢創新高的情況下，升息預期隨升息壓力加大而變得更加強烈。”“一旦中國啟動升息周期，債市迎來的是否是漫長的冬天？”

　　簡評：一旦啟動升息周期，則不論債市、還是股市，迎來的都是漫長的冬天。期間有波段性的次級反彈而已。

　　五、供求關系/籌碼供應

　　深圳特區報《株冶火炬今日周一上市12000萬股A股》“證券簡稱為株冶火炬，證券代碼為600961”。

　　深圳商報《宜科科技 9月3日上市》“宜科科技(002036)公布上市公告書。公司將于9月3日在深圳證券交易所上市。股票簡稱：宜科科技；深市股票代碼：002036；滬市代理股票代碼：609036；總股本：83230000股；本次上市流通股本：30000000股。”

　　簡評：新股發行、上市確有放緩跡象。有助于九月份出現有限反彈。總體看，周末周一消息面相對平靜，股指按照技術面運行的態勢不變。不排除繼續下探考驗1311-1307點關口的支撐、甚至破位、之后短線反彈或者發生刺次級反彈。(ye_sword@sina.com)

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