見習(xí)記者 洪馥怡 香港報(bào)道

　　香港股評(píng)人的質(zhì)疑

　　剛剛準(zhǔn)備在內(nèi)地和香港股市“軟著陸”的比爾及梅林達(dá)蓋茨基金(簡(jiǎn)稱“蓋茨基金”)，在香港遭遇了香港聯(lián)交所董事、被稱為“中小股東的看門狗”的獨(dú)立股評(píng)人David Webb

新浪交友有獎(jiǎng)?wù)魑?/a> 理想系列寫字樓熱租中 走入香港夢(mèng)想之都 大型休閑游戲燃燒戰(zhàn)車

的激烈評(píng)論。

　　繼2003年10月14日蓋茨基金以1.21港元購(gòu)入海域化工(2882.HK)5.09%股份、以2.825港元購(gòu)入北人印刷(0187.HK)7.26%股份(后在今年1月8日增持)后，David Webb估計(jì)這個(gè)國(guó)際巨頭極有可能再購(gòu)買另外11只港股。但David Webb強(qiáng)調(diào)，蓋茨基金可能持有的股票清單，“并不表示這些公司值得投資”。

　　David Webb指出，有關(guān)潛在“購(gòu)買清單”包括：第一拖拉機(jī)(038.HK)、利來(lái)控股221.HK)、輝影國(guó)際(630.HK)、中國(guó)稀土(769.HK)、天年生物(1178.HK)，以及在香港創(chuàng)業(yè)板(GEM)交易的股票山東威高(8199.HK)、浙江永隆(8211.HK)、南寧大賀(8243.HK)、寧波屹東電子(8249.HK)、煙臺(tái)安德利果汁(8259.HK)及山東墨龍石油機(jī)械(8261.HK)。

　　而這份清單的列出，與蓋茨基金在內(nèi)地和香港兩地的基金管理人的蹤影密切相關(guān)。

　　瑞銀與MC的角色

　　David Webb在其個(gè)人網(wǎng)站(www.webb-site.com)刊登了對(duì)蓋茨基金購(gòu)買香港股票的評(píng)論。

　　他認(rèn)為；蓋茨基金的投資高達(dá)264億美元，出手買入2400萬(wàn)港元(即5.38%)的海域化工，“并非大不了的事情，甚至蓋茨本人極可能不知道自己的慈善基金持有這間公司的股份”。

　　根據(jù)香港聯(lián)交所的股權(quán)披露資料，蓋茨基金透過瑞銀集團(tuán)購(gòu)人港股海域化工和北人印刷的股份。

　　David Webb認(rèn)為，值得注意的是，瑞銀透過中國(guó)內(nèi)地合格境外投資者(QFII)機(jī)制，向機(jī)構(gòu)投資者提供買賣中國(guó)內(nèi)地股票的配額，其中一位客戶是英國(guó)的Martin Currie China Hedge Fund(MC)。

　　聯(lián)交所的資料顯示，去年10月14日，MC曾披露持有5.09%海域化工，今年1月8日，MC披露持有的北人印刷股權(quán)上升至7.26%。此交易紀(jì)錄與蓋茨基金在同一天的交易紀(jì)錄恰好吻合。而北人印刷是一只既在香港上市(H股)、又在上海上市(A股)的股票。

　　Webb分析指出，根據(jù)上述的資料顯示，MC極可能透過瑞銀(經(jīng)紀(jì)人角色)進(jìn)行港股及內(nèi)地股票投資。

　　Webb的推理邏輯由此形成：蓋茨基金增持股份，瑞銀同時(shí)宣布減持同樣數(shù)額的股份，顯示蓋茨基金可能是從MC手中得到北人印刷及海域化工的股份。因此，MC有可能已獲蓋茨基金授權(quán)，管理部分蓋茨基金用于投資香港和內(nèi)地股票市場(chǎng)的投資組合。上述11只港股及H股港，正是MC公開披露持股超過5%的股份，“因此蓋茨基金很有可能也將買入部分股份”。

　　MC是操盤手?

　　Martin Currie China Hedge Fund是歐洲一家大型基金管理公司Martin Currie lnvestment Management Limited的分公司。Martin Currie China Hedge Fund在內(nèi)地的分支機(jī)構(gòu)設(shè)于上海，記者曾聯(lián)絡(luò)該公司的負(fù)責(zé)人Chris Ruffle，對(duì)于記者提問該公司是否正替蓋茨基金投資于香港及內(nèi)地股市，他堅(jiān)持不作任何評(píng)論和回應(yīng)。記者另發(fā)電郵及致電MC的英國(guó)辦事處，可是至截稿時(shí)仍未有人回復(fù)郵件或接聽電話。

　　根據(jù)Martin Currie lnvestment Management limited的網(wǎng)站資料，該公司替客戶投資全球各地的股票，他們?cè)谟��?guó)愛丁堡的公司現(xiàn)正管理包括養(yǎng)老基金、投資信托及慈善基金等達(dá)139億美元。

　　另?yè)?jù)一位香港市場(chǎng)消息人士稱，蓋茨基金委托了一位新加坡人來(lái)管理該基金在香港及內(nèi)地的投資，該經(jīng)理曾在新加坡政府投資公司任基金經(jīng)理，所以有資格接到這樣的單子。傳聞蓋茨基金美國(guó)總部獲悉購(gòu)買的港股引發(fā)諸多爭(zhēng)議，已把該新加坡籍基金經(jīng)理召到美國(guó)解釋原因，“因?yàn)闃I(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為這兩只股票質(zhì)素不佳”。

　　分析師警告：不能跟“蓋茨風(fēng)”

　　香港大福證券執(zhí)行董事及主管麥德光說：“基金公司買入小股票對(duì)基金市場(chǎng)來(lái)說是好事，因?yàn)樾⌒凸善睒O需大財(cái)團(tuán)注資，這樣才有更大的發(fā)展空間，業(yè)績(jī)和股價(jià)才會(huì)增長(zhǎng)。以往小型股票被投資者忽略，生存空間因而收窄，也成為市場(chǎng)發(fā)展的障礙。”

　　他提醒投資者不要盲目跟隨蓋茨基金的投資方案，因?yàn)樗麄兺顿Y在個(gè)別股票的份額，可能只占整個(gè)投資組合很少部分，例如該基金的投資總額為264億美元，但它只投資了1500多萬(wàn)元在北人印刷，占其股份的7.08%。而本月3日，比爾蓋茨基金更已減持海域化工的股份至4.8%，日后再不用向港交所申報(bào)。

　　“蓋茨基金購(gòu)入香港的股票，只為香港及內(nèi)地的資本市場(chǎng)帶來(lái)短暫的鍍金效應(yīng)，投資者應(yīng)小心選擇投資工具。”麥德光建議投資者，購(gòu)買股票時(shí)，一定要視乎股票的質(zhì)素，并且要仔細(xì)觀察該上市公司最少3年的業(yè)績(jī)和營(yíng)運(yùn)情況。

　　“香港證監(jiān)會(huì)起訴蓋茨?”

　　蓋茨基金于今年7月2日再購(gòu)入海域化工5.38%及北人印刷7.08%股權(quán)，但有關(guān)資料在8月3日才公開披露，違反了香港交易所“3日內(nèi)須申報(bào)”的規(guī)定，引起市場(chǎng)非議。

　　Webb在其發(fā)表的文章中指出，蓋茨雖是全球首富，但他早有延誤申報(bào)的紀(jì)錄。在今年5月，蓋茨被聯(lián)邦地區(qū)法院罰款80萬(wàn)美元，原因是他違反了Hart-Scott-Rodino并購(gòu)前預(yù)先申報(bào)法案。

　　David Webb的文章中提到蓋茨基金第一次違規(guī)時(shí)，是因?yàn)樗麄冄舆t申報(bào)購(gòu)入Republic Services Inc 10%的股份，美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)因而向蓋茨基金發(fā)出警告信。

　　6個(gè)月之后，即2002年5月9日，蓋茨基金犯了第二個(gè)錯(cuò)誤，因?yàn)樗麄冇盅訄?bào)了申購(gòu)ICOS Corporation的股份，而蓋茨正是這家公司的董事。

　　Webb在文中表示要看看香港證監(jiān)會(huì)會(huì)怎樣起訴蓋茨。

　　香港證監(jiān)會(huì)的條例以前曾規(guī)定，上市公司若入股其它公司的股份達(dá)10%時(shí)，需向港交所申報(bào)。后來(lái)隨著國(guó)際市場(chǎng)的發(fā)展，為保障投資者的利益及增加大股東控股的透明度，因此才把額度降至5%。

　　截止到8月12日，海域化工的收市價(jià)為1.04港元，北人印刷為2.375港元，比蓋茨基金的最初購(gòu)買價(jià)約下跌了14%-16%。因而有人說，蓋茨基金能輸能贏，“因?yàn)樯w茨本人從來(lái)不把小數(shù)目入在眼里”。