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現在是解決股權分置問題的最佳時機嗎？高盛(亞洲)有限責任公司董事總經理胡祖六博士并不認同這一點。
劉紀鵬：當前是最后的機會
首都經濟貿易大學教授劉紀鵬認為，“當前是解決股權分置問題最后一次最好時機
，解決股權分置是下一步銀行改制上市的需要，如果不解決這一問題，強推銀行上市，國內市場是無法承受的，恐怕有崩盤的危險。”
劉紀鵬表示，“流通”本身是有價值的，把流通釋放出來的溢價作為補償，不能由一方獨占。對非流通股而言，由非流通轉向流通，本身就是對非流通股的一種補償，因此，釋放出來的溢價應該由流通股股東來享有，只有這樣才能實現雙贏。
劉紀鵬進一步指出，解決股權分置其實一點不難，關鍵是決策層要轉變思路，他主張把問題的解決從由政府審批制訂方案，轉變為由不同類別的股東自己協商解決。
可以考慮的具體辦法是：第一，由目前沒有國有股的400多家上市公司來進行試點，把主要問題集中在非流通法人股和流通股之間的博弈，而不涉及國有資產；第二，采用類別股東表決制，要取得雙方的認同，只要取得了雙方的認同，就是合理的；第三，通過流通性溢價的釋放實現雙向補償，最終實現雙贏；第四，要自下而上，化整為零，分散推進。只要推出一家上市公司作為試點，證券市場就能夠穩定下來。而在這當中，證監會應該處在裁判員的位置上，由公司層面推出方案，尋求解決途徑。
胡祖六：目前時機未必最佳
胡祖六表示，“解決這個問題沒有一個最佳時機，現在可以搞，今后還要繼續進行，但全流通不等于國有股全部減持，全流通了之后，理性的非流通股股東不會立刻拋售手中的股份。因此，不論是國有股減持還是解決股權分置，都不可能實現一步到位，必須逐步實施，才能使市場平穩接受。”
胡祖六認為，真正適合解決這個問題的時機應該是宏觀經濟形勢較好，投資者信心較強的時候。由于在國有股減持提出的3年多時間里，投資者至今仍然沒有對此做好準備，如果選擇現在，市場很可能會出現恐慌。
非流通股減持的價格一直是專家們爭論的焦點，胡祖六認為，不論是每股凈資產還是二級市場的價格，都不能作為價格依據，價格必須由買賣雙方同時認同，這才是真正意義上的由市場說了算。 記者 曾子建
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