浙江蘇泊爾炊具股份有限公司首次公開發行股票招股說明書摘要

　　保薦機構(主承銷商)：福建省福州市湖東路99號

　　釋 義

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　　本公司或公司或股份　指根據《中華人民共和國公司法》于2000年11月10日注冊成立的股公司或蘇泊爾份有限公司，全稱為浙江蘇泊爾炊具股份有限公司。如在成立之前應用“本公司”時，則指本公司前身浙江蘇泊爾炊具有限公司。

　　發行人　指本公司，即浙江蘇泊爾炊具股份有限公司。

　　有限公司　指本公司前身浙江蘇泊爾炊具有限公司

　　發起人　指本公司兩個具有獨立法人資格的股東單位：蘇泊爾集團有限公司和臺州蘇泊爾包裝有限公司；七個自然人股東：蘇增福、蘇顯澤、黃墩清、黃顯情、曾林福、蘇艷、廖亮。

　　控股股東或集團公司　指蘇泊爾集團有限公司

　　本次發行　指本公司向中國境內投資者發售的將在深圳證券交易所上市交易的3,400萬股社會公眾股之事宜

　　股票　指本公司即將發行的每股面值人民幣1元的普通股股票

　　上市　指本公司股票獲準在深圳證券交易所掛牌交易

　　深交所 上證所　指深圳證券交易所 上海證券交易所

　　浙江天健　指浙江天健會計師事務所有限公司

　　保薦機構(主承銷商)　指興業證券股份有限公司

　　發行人律師　指國浩律師集團(杭州)事務所

　　OEM　指英文全稱“Original Equipment Manufacture”，中文意思是原始設備制造商，它是一種“代工生產”的方式，其含義是生產者不直接生產產品，而是利用自己掌握的核心技術、負責設計和開發、控制銷售渠道，具體的加工任務交給別的企業去做的方式。

　　元或人民幣元　指中華人民共和國法定貨幣

　　董事會聲明

　　本招股說明書摘要的目的僅為向公眾提供有關本次發行的簡要情況,并不包括招股說明書全文的各部分內容。招股說明書全文同時刊載于www.cninfo.com.cn網站。投資者在做出認購決定之前,應仔細閱讀招股說明書全文,并以其作為投資決定的依據。

　　投資者若對本招股說明書及其摘要存在任何疑問,應咨詢自己的股票經紀人、律師、專業會計師或其他專業顧問。

　　發行人董事會已批準招股說明書及其摘要,全體董事承諾其中不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對招股說明書及其摘要真實性、準確性和完整性承擔個別和連帶的法律責任。

　　公司負責人和主管會計工作的負責人、會計機構負責人保證招股說明書及其摘要中財務會計報告真實、完整。

　　中國證監會、其他政府部門對本次發行所作的任何決定或意見,均不表明其對發行人股票的價值或者投資人的收益做出實質性判斷或者保證。任何與之相反的聲明均屬虛假不實陳述。

　　第一節 特別風險提示

　　本公司特別提醒投資者注意“風險因素”中的下列投資風險：

　　1、本公司的控股股東蘇泊爾集團有限公司，在本次發行前持有本公司60.73%股權，本公司七名自然人股東同時均為集團公司股東，合計持有本公司發行前38.15%股份，其中：公司第二大股東蘇增福直接持有本公司發行前25.67%的股份，通過集團公司間接持有本公司發行前31.57%股份，合計持有本公司發行前57.24%股份，成為本公司的實際控制人。本次發行后，股東蘇增福合計所持股份將被稀釋為42.86%，仍可對股份公司的人事、經營決策進行控制，有可能對公司少數權益股東帶來一定的風險。

　　2、本公司及下屬武漢蘇泊爾壓力鍋有限公司、浙江蘇泊爾橡塑制品有限公司2004年1-5月、2003年、2002年、2001年享受的各種獎勵款、國產設備抵免企業所得稅、財政補貼收入(為各類貼息)金額及占當期凈利潤的比例如下：

　　單位：元

　　如果今后公司及下屬武漢蘇泊爾壓力鍋有限公司、浙江蘇泊爾橡塑制品有限公司享受的各種獎勵款、國產設備抵免企業所得稅、財政補貼收入(為各類貼息)減少甚至取消，對公司未來收益將會產生較大影響。

　　3、本公司新股發行后，公司的凈資產將大幅度增長，從而導致凈資產收益率大幅下降，因此存在因凈資產收益率下降所引致的風險。

　　4、使用在公司不粘炊具產品上的涂料——杜邦“特富龍”(TEFLON)是否有害身體健康問題倍受關注和爭議。經統計，該類產品2003年國內銷售占蘇泊爾主營業務收入的7.44%，2004年1-5月占8.59%。如果該材料被認定為不利人體健康，公司這部分的生產銷售將受到影響；同時將有可能引發與消費者的糾紛而給公司造成潛在影響。

　　5、2004年1-5月，本公司共實現凈利潤1,811.94萬元，與去年同期相比下降13.28%，與2003年度比較，僅為2003年度的23.69%。雖然公司2004年1-5月主營業務收入及主營業務利潤分別較2003年1-5月增長21.41%和18.27%，但是由于財務費用較去年同期增加5.25倍，補貼收入較去年同期下降91.64%，使2004年度凈利潤存在下降的風險。

　　第二節 本次發行概況

　　第三節 發行人基本情況

　　一、發行人基本資料

　　二、發行人歷史沿革及經歷的改制重組情況

　　1、發行人設立方式和批準設立的機構

　　2000年9月30日，經浙江省人民政府企業上市工作領導小組浙上市2000[24]號文批準,由前身浙江蘇泊爾炊具有限公司整體變更設立浙江蘇泊爾炊具股份有限公司，2000年11月10日經浙江省工商行政管理局注冊成立，注冊資本為6,000萬元。

　　2、發起人及其投入資產的內容

　　經浙江省人民政府企業上市工作領導小組浙上市2000[24]號文批準，各發起人以其擁有的截止2000年7月31日浙江蘇泊爾炊具有限公司經審計的全部凈資產6,000萬元進行出資。

　　3、歷次改制重組情況

　　本公司的前身是成立于1998年7月17日的浙江蘇泊爾炊具有限公司，注冊資本為1,000萬元；1999年10月，集團公司將其持有的對有限公司的980萬元出資數中的30萬元轉給臺州蘇泊爾包裝有限公司；2000年6月10日，有限公司2000年度第一次臨時股東大會決議同意集團公司將截止2000年5月24日所持有的對有限公司的全部債權共計44,175,236.53元，依1：1.28折股比例全部轉換成對有限公司的出資權，使有限公司注冊資本增至4,450萬元；2000年7月18日，集團公司將其持有的有限公司4,400萬元出資權中的1,142.24萬元、114.40萬元、105.82萬元、89.32萬元、81.84萬元、81.84萬元、81.84萬元分別轉讓給蘇增福、蘇顯澤、黃墩清、黃顯情、蘇艷、曾林福、廖亮等7人；2000年11月10日有限公司變更為浙江蘇泊爾炊具股份有限公司，注冊資本由6,000萬元；2002年5月29日，經公司2001年度股東大會決議通過，以2001年末公司總股本6,000萬股為基數，向全體股東每10股送3股，股本增至7,800萬股；2003年2月21日，經公司2002年度股東大會決議通過，決定以2002年末公司總股本7,800萬股為基數，向全體股東每10股送3股，股本增至10,140萬股。

　　三、有關股本的情況

　　1、本次發行前后的股本結構

　　2、發行人控股股東和主要股東之間的關聯關系

　　蘇泊爾集團有限公司是本公司的控股股東，持有本公司61,580,220.00股，占本次發行前60.73%的股權。公司第二大股東蘇增福直接持有本公司發行前25.67%的股份，蘇增福同時持有集團公司51.98%的股權，是集團公司的控股股東，蘇泊爾董事長蘇顯澤持有本公司發行前2.57%股份，蘇增福與蘇顯澤是父子關系。

　　四、發行人業務情況

　　1、發行人的主營業務：現代廚房用具、不銹鋼制品、日用五金、小型家電炊具的制造與批發和零售。

　　2、主要產品、用途及其主要原材料

　　3、產品銷售方式和渠道

　　本公司是全國最大的炊具生產企業之一，在國內市場銷售方面，在全國31個省市，建立了15個大區，40個辦事處，100多家一級經銷商，形成了四個主要的銷售渠道(大賣場、連鎖超市、商場、批發市場)，在全國形成了穩定的營銷網絡；在國外市場銷售方面，2001年全部以OEM方式出口、2002年、2003年及2004年1-5月蘇泊爾出口以OEM方式為主，同時輔以自有品牌出口，2003年度以自有品牌出口的金額占當年全部出口額比例為3.15%，2004年1-5月以自有品牌出口的金額占當期全部出口額比例為6.38%。

　　4、行業競爭情況

　　炊具行業經過近幾年市場的優勝劣汰，品牌的集中度提高，炊具市場的大部份份額已被“蘇泊爾”、“愛仕達”、“順達”、“愛妻”、“雙喜”等幾個大品牌所占據。目前在炊具類產品市場，蘇泊爾主要面臨愛仕達、雙喜等幾家企業的競爭，但隨著競爭的深入，蘇泊爾已逐步擴大領先優勢。

　　5、公司在行業中的地位

　　現階段蘇泊爾在國內炊具企業中處于較強的領先地位，其原因就是較國內同行，公司在品牌、品質、營銷網絡、工藝技術、生產規模、服務等方面存在明顯的優勢，使公司產品在國內城鎮炊具市場占有主導地位。

　　(1)品牌優勢

　　公司生產的產品主要使用“蘇泊爾”商標，蘇泊爾品牌廣為人知。2002年2月，“蘇泊爾”被國家工商局授予“中國馳名商標”。

　　(2)品質優勢

　　公司已通過ISO9002國際質量體系認證，產品通過了中國方圓標準產品質量認證、中國長城產品質量認證、美國UL產品質量認證、歐共體產品質量認證及國際產品質量認證等多項認證。相對國內同行，公司產品有較強的品質優勢。

　　(3)營銷網絡優勢

　　經過近幾年的快速發展，公司在國內擁有了龐大、完善的營銷網絡。公司目前在全國擁有一百多家一級經銷商，同時在上海、杭州、深圳等地設有銷售分公司，在全國各省市設立辦事機構。在全國大中型城市商場，蘇泊爾一般都設有專柜，并擁有600多名導購員。另外，公司在越南設有代表處，同時，通過本次資金募集著手籌建國際營銷網絡，服務于公司的國外客戶。

　　(4)技術優勢

　　公司是浙江省高新技術企業，是壓力鍋國家新標準的制訂者之一，企業技術中心被評為省級技術中心，目前擁有20多項核心專利技術。公司引進并培訓了一大批技術骨干；通過與浙江大學、浙江工業大學等10多家科研院校合作，使公司的產品在工藝、外觀設計上不斷創新；另外，通過與大型跨國公司合作，不斷采用新材料、新工藝提高公司產品的品質。

　　(5)規模優勢

　　公司自2001年至2003年，各類炊具的年生產量從750萬口增長到1,450萬口，銷售額從4.69億元增長到8.37億元，是國內最大的炊具制造商之一。公司通過規模的提升有效的實現了降低單位產品的制造和管理成本。同時，公司具備各類炊具產品的制造能力和完善的工藝技術，針對國內炊具市場現狀，提供了鐵、鋁、不銹鋼所有系列的炊具產品(鐵制品、鋁制品、不銹鋼制品)，形成了明顯的綜合生產優勢和規模生產優勢。

　　(6)服務優勢

　　隨著競爭的日趨激烈，國內消費者對產品的服務意識越來越強，公司從資金、人才上不斷投入，在全國各省市設立了公司產品的售后服務網點，進行公司產品配件的銷售和產品維修服務。同時，公司率先在行業內推行壓力鍋“以舊換新”活動，并使用售后服務車進行全國流動服務，既為消費者提供快捷、便利的服務，又創造了良好的企業形象和社會價值，得到了廣大消費者的肯定和認可。

　　五、發行人業務及生產經營有關的資產權屬情況

　　1、商標：本公司目前擁有國家工商行政管理局商標局核準的十三項注冊商標權，具體如下：

　　2、主要的專利技術：

　　本公司目前擁有或已獲許可使用專利有二十七項，正在申請的專利有十四項專利。

　　3、土地使用權的取得和占用情況

　　本公司、下屬浙江蘇泊爾橡塑制品有限公司、武漢蘇泊爾壓力鍋有限公司及武漢蘇泊爾有限公司土地均租賃集團公司以出讓方式取得的土地，總面積為177,834.72平方米。

　　4、特許經營權

　　(1)自營進出口經營權

　　2001年9月18日，對外貿易經濟合資部向本公司頒發了《中華人民共和國進出口企業資格證書》，并于2002年4月通過年審。

　　(2)全國工業產品生產許可證：公司取得國家質量監督檢驗檢疫總局頒發的《全國工業產品生產許可證》(編號：XK16-203-00008)，有效期為2002年9月23日至2007年9月22日。

　　(3)特種行業許可證：2001年12月5日，經批準，本公司下屬玉環縣蘇泊爾廢舊物資回收有限公司主營生產性廢舊物資收購，取得了玉公特廢字第4-002號特種行業許可證。

　　六、同業競爭和關聯交易

　　(一)同業競爭

　　本公司股東所從事的業務與本公司不存在同業競爭，本公司法人股東及其控股子公司、持有5%以上股份的自然人股東出具了不從事同業競爭業務的承諾函。發行人律師和保薦機構(主承銷商)均認為發行人和主要股東及其控制的法人之間不存在同業競爭。

　　(二)關聯交易

　　1、本公司的關聯交易主要包括買賣有形資產、受讓無形資產、受讓股權、銷售及采購商品、租賃、提供資金或資源許可、商標、債權轉移情況、擔保等關聯交易。報告期內公司重要關聯交易是產品的購銷，其情況如下：

　　單位：元

　　2、減少及規范關聯交易措施

　　公司自成立以來，通過歷次買賣有形資產、受讓無形資產、受讓相關公司的股權等措施減少了與控股股東蘇泊爾集團有限公司的關聯交易；上述交易價格參照市場價格或者評估價值并經雙方協商確定；本公司嚴格控制和規范關聯交易，明確關聯交易的決策程序；同時充分發揮獨立董事對重大關聯交易決策的作用。

　　3、中介機構和獨立董事對同業競爭和關聯交易發表的意見

　　發行人律師認為發行人關聯交易已經履行了必要的批準程序，符合蘇泊爾經公司股東大會通過的關聯交易決策程序的規定，關聯交易合理公允，不會損害蘇泊爾及其他股東利益。

　　發行人會計師認為發行人申報會計期間的重大關聯交易的會計處理符合《企業會計準則》、《企業會計制度》或《關聯方之間出售資產等有關會計處理問題暫行規定》(財政部財會[2001]64號文)等有關規定。

　　發行人保薦機構(主承銷商)認為發行人對關聯方、關聯關系及關聯交易均進行了充分的披露，關聯交易的定價符合公允性原則，關聯交易決策程序合法有效，不存在損害蘇泊爾中小股東權益的情形。

　　發行人獨立董事認為發行人存在的關聯交易的定價符合市場化原則，是客觀公允的，未有損害股東權益情形，未有損害公司利益情形，亦未有損害公司非關聯股東的權益。上述關聯交易已經履行了法定程序，符合監管部門及有關法律、法規、《公司章程》、《關聯交易決策程序》的規定。

　　七、董事、監事、高級管理人員

　　(一)基本情況

　　(二)兼職情況

　　八、發行人控股股東及實際控制人的基本情況

　　蘇泊爾集團有限公司是本公司的控股股東，持有本公司61,580,220.00股，占本次發行前60.73%的股權。公司第二大股東蘇增福直接持有本公司發行前25.67%的股份，同時持有集團公司51.98%的股權，是集團公司的控股股東，蘇增福通過集團公司間接持有本公司發行前31.57%股份，合計持有本公司發行前57.24%股份，成為本公司的實際控制人。

　　集團公司創辦于1994年5月，當時名稱為浙江蘇泊爾有限公司，公司注冊資本1,000萬元。2001年12月，集團公司注冊資本變更為25,000萬元，公司現有自然人股東32人和1名法人股股東。目前集團公司主營業務為投資管理。蘇泊爾集團有限公司曾被評為“全國最佳效益企業”、“浙江省‘九五"期間‘五個一批"重點骨干企業”、“浙江輕工‘億千百"工程企業”、“省級文明單位”、“浙江省科技先導型企業”等。截止2003年12月31日及2004年5月31日，集團公司資產總額分別為79,119.70萬元和95,609.29萬元，凈資產分別為40,029.36萬元和43,655.90萬元，凈利潤分別為3,879.74萬元和556.70萬元(未經審計)。

　　實際控制人蘇增福先生，現年63歲，中國國籍，經濟師，中共黨員，本公司董事，曾任玉環縣壓力鍋配件廠廠長、玉環縣壓力鍋廠廠長，1994年6月至今擔任集團公司董事長，兼任浙江蘇泊爾實業發展有限公司董事長、浙江可立思安制藥有限公司董事長、浙江蘇泊爾海運有限公司董事長、玉環大鹿島旅游開發有限公司董事長等職。曾被評為浙江省最佳優秀企業家、浙江省勞動模范，浙江省第九屆人大代表，第十屆全國人大代表，曾擔任浙江省五金制品協會理事、浙江省鄉鎮企業管理協會理事。

　　九、簡要財務會計信息

　　(一)簡要財務報表

　　1、簡要合并資產負債表 單位：元

　　?2、簡要合并資產負債表(續)

　　3、簡要合并利潤及利潤分配表

　　4、簡要合并現金流量表

　　(二)2001年、200年、2003年及2004年1-5月的主要財務指標

　　注：2004年1-5月、2003年、2002年、2001年的數據除資產負債率以外均按合并報表口徑計算

　　(三)管理層討論與分析

　　1、資產結構和質量

　　本公司的資產質量良好，固定資產基本無閑置現象，設備平均成新率為73.47%。公司應收賬款周轉速度較快，2001年、2002年、2003年及2004年1-5月應收賬款周轉率分別為8.72、7.41、7.39及2.67,周轉速度較快。截止2004年5月末應收賬款帳面價值為126,471,976.70元，賬齡在一年以內的應收帳款帳面余額占94.48%，賬齡在兩年以上的僅占0.64%。公司2001年、2002年、2003年及2004年1-5月存貨周轉率分別為3.31、3.94、3.99及1.37，周轉速度較快，公司存貨結構合理，產品基本上是以銷定產，期末存貨基本不會發生積壓或滯銷的情況。

　　2、資產負債結構分析

　　2001年12月31日、2002年12月31日、2003年12月31日及2004年5月31日，本公司資產負債率按母公司報表口徑計算分別為66.72%、66.05%、60.40%和65.68%，本公司的資產負債率仍然處在較高水平。

　　本公司董事會成員及管理層認為，公司充分運用了財務杠桿，在本公司資本金較小的情況下，通過向銀行融資的方式實現規模經營，2004年1-5月的借款年利率為2.125%—5.544%，遠遠低于本公司2004年1-5月的凈資產收益率，給股東帶來了較大的回報。

　　3、現金流量和償債能力分析

　　(1)現金流量分析

　　2003年度及2004年1-5月，公司經營活動產生的現金流量凈額為46,561,357.91元和8,239,960.28元，公司經營活動獲取現金的能力較強，反映公司經營狀況良好，貨款回收能力較強，生產經營處于良性循環之中。

　　(2)償債能力分析

　　本公司2001年、2002年、2003年及2004年1-5月的流動比率分別為1.12、1.01、1.02及1.03，雖然公司的流動比率較低，鑒于公司的資產質量良好，品牌知名度及美譽度較高，獲利能力較強，同時，公司多年來在當地各商業銀行中樹立了良好的形象，信譽度高，未曾發生過逾期無法償還借款本金和利息的情況，說明公司經營運作良好，經營業績穩定，償還債務的能力較強。2001年、2002年、2003年及2004年1-5月，由于公司存貨較大，使本公司的速動比率相對較低，分別為0.65、0.51、0.52及0.60，但公司存貨并非積壓的不良資產，對公司償債能力的影響不大。

　　根據公司過去三年又一期和當前的業務發展和現金流量情況，公司有充足的營運資金償還到期債務。

　　4、2004年1-5月與2003年1-5月(數據未經審計)盈利能力比較

　　(1)主營業務收入及主營業務利潤比較：2004年1-5月及2003年1-5月主營業務收入分別為36,305.99萬元和29,902.55萬元，同比增長21.41%,主營業務利潤分別為10,137.04萬元和8,571.02萬元，同比增長18.27%，說明2004年1-5月公司主營業務盈利能力依然保持強勁的增長態勢。

　　(2)財務費用比較：2004年1-5月及2003年1-5月財務費用分別為562.69萬元和89.98萬元，同比增長5.25倍，主要是2003年1-5月收到貼息款304萬元，2004年1-5月僅收到貼息款104萬元，同比下降200萬元；另外，借款利息比去年同期上升了240萬元。

　　(3)補貼收入比較：2004年1-5月及2003年1-5月補貼收入分別為67.29萬元和805萬元，同比下降91.64%，主要是2004年1-5月武漢蘇泊爾壓力鍋有限公司沒有收到補貼收入。

　　(4)凈利潤比較：2004年1-5月及2003年1-5月凈利潤分別為1,811.94萬元和2,089.52萬元，分別占2003年度凈利潤的23.69%和27.32%，可見，公司的盈利能力具有較明顯的季節性，下半年較上半年盈利能力強。雖然2004年1-5月凈利潤較2003年1-5月減少277.58萬元，但剔除補貼收入及貼息款兩項因素影響，2004年1-5月扣除非經常性損益凈利潤較去年同期有較大增長。

　　(四)公司未來業務發展目標及盈利前景

　　隨著公司募集資金投資項目的建成投產，生產規模將大幅擴大，產品品種將不斷增加，公司的主營業務收入將會呈現快速增長，市場占有率有望進一步提高，預計公司的盈利前景良好。公司制定了發展目標：截至2006年，公司主要產品的國內市場占有率繼續保持領先；總銷售額超過20億元，其中外貿銷售達到8000萬美元以上，力爭進入世界炊具制造商前3名。

　　(五)股利分配情況

　　1、股利分配政策：本公司股票全部為普通股，每股享有同等權益，實行同股同利的分配政策，按各股東持有股份的比例進行分配。本公司采用派發現金或股份的形式進行分配。股利分配具體方案由董事會提出，經股東大會批準后實施。

　　2、本公司自成立以來取得了良好的經營業績，歷年分紅情況如下：

　　(1)2000年1-7月實現凈利潤591.68萬元，加上1998年、1999年的凈利潤合計906.95萬元，根據公司2000年8月23日2000年度第四次臨時股東會決議，將公司2000年7月31日的部分利潤計3,801,661.01元用于分配，全體9個股東按各自的股權在公司注冊資本中所占的比例分享上述利潤，剩余的5,267,812.85元按公司的折股方案全部予以折股。

　　(2)2000年8-12月實現凈利潤1,165.67萬元，提取法定盈余公積116.56萬元，提取法定公益金58.28萬元，未作分配，結轉至下一年；

　　(3)2001年母公司實現凈利潤2,230.90萬元，提取法定盈余公積223.09萬元，提取法定公益金111.54萬元，加上2000年8-12月的未分配利潤990.82萬元，可供分配的利潤為3221.72萬元，根據2002年5月29日公司2001年度股東大會的決議，公司以2001年12月31日總股本6000萬元為基準，對全體9個股東按照10：3分紅股，2002年9月16日，公司完成了工商變更手續，使公司的注冊資本增至7,800萬元。

　　(4)2002年度母公司實現凈利潤5,530.64萬元，提取法定盈余公積553.06萬元，提取法定公益金276.53萬元，加上2001年的未分配利潤2,887.09萬元，可供分配的利潤為7,588.14萬元，根據本公司2002年度股東大會決議通過，向全體股東每股派發現金股利0.20元(含稅)，每10股送3股。2003年3月11日，公司完成了工商變更手續，使公司的注冊資本增至10,140萬元。

　　3、本次發行完成前滾存利潤的分配政策

　　經公司2004年第一次臨時股東大會審議決定，對本次發行前所產生的公司發行前的滾存利潤，在經審計后確定的已實現利潤數由新老股東共享。

　　(六)發行人控股子公司或納入發行人2003年度合并會計報表的其他企業的基本情況

　　　 單位：元

　　注：財務指標中凈資產是指：截止2004年5月31日凈資產；凈利潤是指2004年1-5月凈利潤。

　　第四節 募股資金運用

　　一、募集資金運用情況

　　本次股票發行成功并扣除各種發行費用后，本公司預計可募集資金39,408.58萬元。本公司計劃將所得款項用作六個項目共需45,560萬元，實際籌資額不能滿足投資需要的資金缺口由本公司通過貸款等方式自籌解決，對于尚未投入項目的募集資金，本公司將利用有效的金融工具進行安全、穩定的短期投資。

　　二、投資項目的基本情況、發展前景及具體安排和計劃

　　第五節 風險因素和其他重要事項

　　一、風險因素

　　(一)受市場容量影響的風險

　　風險：現階段國內炊具的市場需求雖然較大，但競爭非常激烈。炊具市場的總量增長逐步趨緩，尤其城市市場容量已漸趨飽和，農村市場盡管潛力巨大，但還需進一步開發。同時，隨著炊具市場需求的不斷更新，公司生產的炊具產品如不能持續保持技術上和功能上的更新換代，適應市場需求的發展，就會給公司保持現有的市場占有率和未來的發展帶來一定的風險。其中，“蘇泊爾”牌壓力鍋是公司的核心產品之一,從國內壓力鍋產銷形勢看，公司生產的壓力鍋在城鎮市場占有率已經較高，其市場繼續開拓的空間已不大。因此公司可能存在國內市場商品銷售收入增長放緩的風險。

　　(二)原材料價格波動風險

　　公司所需原材料主要有鋁錠片、不銹鋼材料及各類配件，2003年度公司主要產品原材料占制造成本的86%左右。由于2004年電力供應不足、世界金屬市場價格趨升、國家宏觀經濟調控等因素影響，氧化鋁及鋼材供應較為緊張，鋁錠及不銹鋼價格漲幅較大；配件主要由本公司下屬子公司浙江蘇泊爾橡塑制品有限公司和合作伙伴寧波榮華電器機模廠供應，由于上游原材料漲價，使得2004年配件價格預計較2003年上升5%-8%，原材料價格的上漲，將直接影響公司的制造成本和盈利能力。

　　(三)資產負債率偏高風險

　　風險：截至2001年12月31日、2002年12月31日、2003年12月31日及2004年5月31日的資產負債率(按母公司報表計算)分別為66.72%、66.05%、60.40%及65.68%，截止2004年5月31日，公司的合并報表總負債為53,231.37萬元，其中流動負債47,419.37萬元，占總負債的89.08%，長期負債5,812.00萬元，占總負債的10.92%。公司的資產負債率一直偏高，可能會影響公司以銀行貸款為主的融資規模，存在不能及時籌措公司所需的資金而帶來的經營風險。

　　(四)高速成長帶來的經營管理風險

　　風險：截至2004年5月31日，本公司凈資產為22,657.47萬元，若本次股票發行成功，扣除發行費用后凈資產將增至62,066.05萬元，公司凈資產規模將大幅增加，增幅近2倍。隨著公司業務的高速增長，如果公司缺乏明確的發展戰略，缺乏具有高盈利能力的募集資金投資項目或優秀的管理團隊，都將給公司的高速增長及持續經營能力帶來壓力。另外，如果公司在業務循環過程中不能對每個關鍵控制點進行有效控制，也將對公司的高效運轉及資產安全帶來風險。

　　(五)匯率波動風險

　　由于公司產品具有物美價廉的絕對優勢，國外各大炊具生產商紛紛以OEM形式向本公司大量采購產品，由于以美元結算，與一些大客戶的定價往往以一年度內不變的方式操作，將加大匯率波動對公司盈利的影響。

　　二、其他重要事項

　　1、重要合同

　　目前公司正在執行的重要合同包括4份總額為5,450萬元的產品經銷合同，15份總額為18,400萬元人民幣借款合同及1份總額為200萬美元借款合同。

　　2、重大訴訟或仲裁事項

　　2002年1月7日，本公司與控股股東蘇泊爾集團有限公司作為共同原告向北京市第二中級人民法院起訴寧海縣搪鋁制品廠(第一被告)、寧海一心金屬電器有限公司(第二被告)、北京天惠福商貿中心(第三被告)，要求三被告停止生產銷售帶有蘇泊爾字樣的壓力鍋產品，分別賠償蘇泊爾和集團公司經濟損失。2003年10月22日，北京市高級人民法院作出終審判決, 該案件目前正在執行中。

　　第六節 本次發行各方當事人和發行時間安排

　　一、本次發行的有關當事人

　　二、本次發行上市的重要日期

　　第七節 附錄和備查文件

　　1、招股說明書全文、備查文件和附件可以到發行人和保薦機構(主承銷商)住所查閱。

　　查閱時間：每周一至周五上午9：30-11：30，下午1：30-3：30

　　2、招股說明書全文可以通過深圳證券交易所指定網站查閱，www.cninfo.com.cn。