光大證券南京 葉劍

　　一、全流通動態

　　證券時報 《國資委有關負責人表示整體上市難以規模推進》“國資委有關負責人日前表示，雖然企業整體上市為企業重組改制提供了一個新模式，也是資本市場實現金融創新

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的新選擇，但由于還存在諸多障礙，所以，大規模的整體上市在相當長的時間內還難以實現。TCL和武鋼的成功重組上市，并不意味著大規模的整體上市揭開了序幕。企業整體上市大規模推進受到三方面條件的限制，即企業自身經營狀況如何及其融資偏好、資本市場發育狀況如何、投資人的選擇偏好等�！薄巴七M企業整體上市下一階段的主要工作是：盡快解決企業的歷史包袱問題，增強企業的盈利能力；抓緊推進主輔分離和輔業改制；抓緊調整國有經濟布局和結構，突出重點，收縮戰線；研究解決股權分置問題；加快培育機構投資者和職業經理人，獨立董事隊伍建設也要加快。他強調，企業集團整體上市將經歷一個長期的過程，還有許多工作要做。”

　　簡評：市場發展的自身的一些問題尚未解決、尚在暴露之中，此時貿然談起整體上市，盡管是稱“難以整體推進”，但對于市場而言，壓力仍只有增加沒有減少。

　　二、中報動態

　　1、上證報《寶麗華(資訊 行情 論壇)、金融街(資訊 行情 論壇)公布上半年度主要財務指標》“寶麗華2004年半年度主要財務指標：每股收益(元)0.08，每股凈資產(元)2.14，凈資產收益率(%)3.79。不分配，不轉增。”“金融街每股收益(元)0.36，每股凈資產(元)2.98，凈資產收益率(%)12.05，不分配，不轉增�！�

　　簡評：寶麗華探底中。弱勢、空倉者可以不予理會。金融街橫盤待變、等待變盤方向，不貿然追高介入。

　　2、《紅河光明(資訊 行情 論壇)公布第一季度主要財務指標》“每股凈資產1.82，每股收益-0.004�！�

　　簡評：該股4月30日停牌至今，可以作為問題股對待。

　　3、深圳特區報《一批公司預告中期業績23家預增，4家預盈，6家預警，8家預虧》“一批公司今日預告中期業績。(000031)深寶恒(資訊 行情 論壇)A、(600872)中炬高新(資訊 行情 論壇)、(600333)長春燃氣(資訊 行情 論壇)、(600257)洞庭水殖(資訊 行情 論壇)、(600278)東方創業(資訊 行情 論壇)、(600556)北生藥業(資訊 行情 論壇)、(600508)上海能源(資訊 行情 論壇)、(600449)賽馬實業(資訊 行情 論壇)、(600507)長力股份(資訊 行情 論壇)、(600724)寧波富達(資訊 行情 論壇)、(600557)康緣藥業(資訊 行情 論壇)、(900935)陽晨B股(資訊 行情 論壇)均預計公司2004年上半年實現凈利潤比去年同期增長50%以上。(000150)�}ST光電(資訊 行情 論壇)預計公司2004年半年度保持盈利，凈利潤較上年同期預計增長50-400%。(000515)渝鈦白(資訊 行情 論壇)預計公司2004年半年度所實現的凈利潤將比上年同期增長近60%。(000763)錦州石化(資訊 行情 論壇)預計2004年半年度業績將比去年同期增長300%強。(000792)鹽湖鉀肥(資訊 行情 論壇)預計2004年上半年公司業績將較去年同期增長50-100%。(000837)秦川發展(資訊 行情 論壇)預計公司2004年1-6月份實現凈利潤比去年同期有較大幅度的增長，大致增長比例為60%。(600712)南寧百貨(資訊 行情 論壇)預計2004年上半年業績與上年同期相比將有成倍增長。(600841、900920)上柴股份(資訊 行情 論壇)、上柴B股(資訊 行情 論壇)、(600797)浙大網新(資訊 行情 論壇)預計公司2004年中期凈利潤將比上年同期增長100%左右。(600252)中恒集團(資訊 行情 論壇)預計公司2004年上半年將實現扭虧為盈，實現凈利潤比上年同期增長100%以上。(600859)王府井(資訊 行情 論壇)、(600376)天鴻寶業(資訊 行情 論壇)預計上半年公司利潤與去年同期相比上升幅度預計100%以上。(600533)棲霞建設(資訊 行情 論壇)預計公司2004年半年度的經營業績與上年同期相比將有大幅增長，凈利潤增長幅度在50%以上。(600020)中原高速(資訊 行情 論壇)預計公司2004年上半年凈利潤比去年同期增長50%以上�！�

　　“(200054)ST建摩B(資訊 行情 論壇)預計公司2004年中期實現微盈，比去年同期增長2000萬元以上。(600139)ST綿高新預計2004年半年度將不會出現虧損。(600208)中寶股份(資訊 行情 論壇)預計2004年上半年能夠盈利�！�

　　“(000040)ST鴻基(資訊 行情 論壇)預計2004年半年度公司凈利潤將實現盈利，但較去年同期凈利潤4102萬元將有50%-70%的下降幅度。(600283)錢江水利(資訊 行情 論壇)、(600193)創興科技(資訊 行情 論壇)、(600789)魯抗醫藥(資訊 行情 論壇)、(600605)輕工機械(資訊 行情 論壇)、(600310)桂東電力預計公司2004年上半年經營業績將比2003年同期下降50%以上�！�

　　“(000029、200029)深深房(資訊 行情 論壇)、(000535)�}ST猴王(資訊 行情 論壇)、(000546)ST吉輕工(資訊 行情 論壇)、(000766)ST通金馬(資訊 行情 論壇)、(000993)閩東電力(資訊 行情 論壇)、(000718)�}ST吉紙(資訊 行情 論壇)、(600076)青鳥華光(資訊 行情 論壇)、(600659)閩越花雕(資訊 行情 論壇)、(600657)青鳥天橋(資訊 行情 論壇)、(600186)蓮花味精(資訊 行情 論壇)、(600173)牡丹江(資訊 行情 論壇)均預計2004年上半年凈利潤虧損。 ”

　　簡評：上述股票中，預警預虧股、績平績差股繼續回避。但是符合葉劍“超跌＋預盈預增＋低于并且遠離20天線”的品種，注意可能有反彈機會。

　　三、供求關系/籌碼供應

　　1、上證報《A股公司再度看好H股市場融資》“中興通訊(資訊 行情 論壇)再度計劃發行H股，兗州煤業(資訊 行情 論壇)H股成功配售。”

　　簡評：中國上市公司圈錢的本事最突出。圈了A股圈H股，圈了內地圈香港。但是，由此帶來A股同H股的向下的比價效應，以及由此導致流通股東的受損，他們到底考慮了多少？

　　2、華西都市報《4家公司今日上市大盤還在失血》“今日有4家公司集中上市交易。其中1家公司在上海主板市場上市，其余3家公司將在深圳中小企業板集中上市。”“福成五豐定位4.5-7元。福成五豐(600965)今日上市，總股本25400萬，流通股8000萬，發行價3.15元，發行市盈率15倍，發行后每股凈資產1.81元，每股收益攤薄0.14元。公司主營肉牛的養殖、屠宰加工以及活牛和牛肉產品的銷售，享有“農業產業化國家重點龍頭企業”的稅收優惠政策。”

　　“東信和平(002017)2500萬A股今天在中小板上市，發行價10.43元/股，總股本9080萬股。東信和平是世界充值卡規模最大的生產商，公司非接觸式智能卡生產線與世界先進水平相當，成為國家第二代居民智能身份證的定點生產廠家，并形成一定的規模。機構定位：天力顧問21-24元，海通證券17-19元，博星投資19-21元，廣州博信18元，萬國測評20-22元�！�

　　“華星化工定位12-15.5元。華星化工(002018)2000萬A股今天在中小板上市交易，發行價8.55元/股，發行市盈率18.19倍，總股本6500萬股，每股收益攤薄為0.3284元/股。華星化工是安徽省最大的農藥生產企業，國內最大的殺蟲雙/單生產基地和出口基地�！�

　　“鑫富生化定位14.5-26元。鑫富股份(002019)今天在中小板上市1500萬股，發行價12.57元/股，發行市盈率14.12倍，總股本5250萬股，每股收益攤薄為0.49元。公司是國內第一、世界第二大D-泛酸鈣生產商，公司處于高速增長階段。”

　　3、上證報《寶勝股份將發4500萬股A股》“經中國證監會核準，寶勝科技創新股份有限公司將于7月16日發行4500萬股 A股，每股發行價為7.80元，市盈率為18.57倍(按2003年每股盈利及總股本計算)，發行方式為全部向二級市場投資者配售。公司主營業務為電線電纜產品的設計、研發、制造與銷售。公司是集科研、設計、制造、銷售于一體的大型電線電纜專業生產企業。產品覆蓋裸導體、電氣裝備用電纜、電力電纜、通信電纜等四大類別，能夠生產150多個品種15000多個規格的產品�！�

　　簡評：一句話，擴容壓力還是大。

　　四、供求關系/資金供應

　　上證報《香港個人投資者今起可買賣A股》、《又一家公司QFII投資額度獲批：大和證券獲批投資額度恒生銀行開立特殊賬戶》、《華安寶利配置基金16日起發行》。

　　簡評：一邊是高速擴容，一邊是高速擴資，但是，市場仍舊不斷下跌�？梢姴坏�過頭，增量資金并不大規模進場。期間可以發生的不過是個股行情、局部行情可以把握而已。(ye_sword@sina.com)