一、宏觀動態/利率動態

　　四川投資金融報《國家發改委宏觀院報告認為宏觀調控基本到位 近期不必出臺“加息”等新的調控措施》“國家發改委宏觀院昨日向媒體提供的報告認為，從二季度宏觀經濟運行和發展趨勢看，中國經濟正在逐步降溫，表明此輪以抑制一些行業投資過度增長為重點的宏觀調控政策基本到位。報告同時建議，近期不必出臺‘加息’等新的調控措施�！薄邦A

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計投資增長率下降趨勢將會持續到今年下半年至明年上半年，最后回落到可持續增長的水平�！薄氨M管當前物價總水平繼續有所上升，但中期通脹壓力不大，而且有減緩的趨勢，因而近期不必出臺加息等總量調控措施。5月份居民消費價格(CPI)同比增長4.4%，比上月加快了0.6個百分點，首次突破了4%。但到目前為止，此輪經濟增長中通脹問題并不嚴重，而且未來一段時間內也缺乏通脹加速的基礎。多種跡象表明，CPI增長有見頂的趨勢�！�

　　簡評：只要繼續維持“溫和通脹低利率”，則市場可以有“較為黃金”的投資期。

　　二、基本面動態/行業動態

　　1、國際金融報《二季度全國企業景氣指數小幅回調》“國家統計局7月5日發布的調查結果顯示：今年二季度，全國企業景氣指數為134.4，比一季度回落1.5點，比去年同期提高17.8點。如果剔除去年同期‘非典’因素的影響，企業景氣指數同比也是回落的，表明宏觀調控措施對企業層面的影響已有所顯現�！薄爸圃鞓I、交通運輸及倉儲和郵政業、房地產業、信息傳輸及計算機服務和軟件業企業景氣有所回落，企業景氣指數分別為132.9、131.2、133.0和152.1，分別比一季度回落5.0、5.7、2.9和5.0點；批發和零售業企業景氣水平與一季度基本持平，企業景氣指數為138.8；采礦業、電力燃氣及水的生產與供應業、建筑業、社會服務業、住宿和餐飲業企業景氣提升，企業景氣指數分別為157.3、136.5、130.6、125.0和129.3，分別比一季度提高6.5、2.4、9.5、3.2和10.8點�！�

　　簡評：注意“采礦業、電力燃氣及水的生產與供應業”等是景氣上升的。而制造業、房地產業等景氣程度是下降的。行業不同，預示了板塊分化，也奠定了“全面牛市論”的死亡，決定了板塊需要區別對待。

　　2、證券時報《三大行業重點企業利潤增速回落》“國資委信息中心消息，今年1至5月，化工、冶金、建材三大行業國有重點企業的利潤增速與前4月相比均有所回落。今年前5月，化工行業國有重點企業完成工業總產值471.1億元，同比增長28.6%；主營業務收入472.5億元，增長29.8%；實現利潤18.2億元，增長61.7%，增速比前4月回落27.1個百分點。據分析，化工行業國有重點企業利潤增速回落的主要原因，一是能源和原材料價格上漲；二是電力緊張，拉閘、限電次數增多，企業正常生產秩序受到影響。”“1至5月，冶金行業國有重點企業實現工業總產值2843.2億元，同比增長56%，增速比1至4月回落2.8個百分點；主營業務收入3054.7億元，增長56.3%，增速比1至4月回落5.3個百分點；實現利潤304.8億元，增長1.1倍，增速比1至4月回落11.1個百分點�！薄扒�5月，建材行業國有重點企業實現工業總產值增長51.2%，增速比1至4月回落1.7個百分點；主營業務收入增長48.3%，增速比1至4月回落1個百分點；實現利潤20.9億元，增長2.7倍，而1至4月增長3.7倍�！�

　　簡評：上述行業，一方面業績是增長的，另一方面增速是回落的。說明過去的成長性是好的，未來的成長性是下降的。如果價值低估，則中線值得挖掘；但未來成長性下降、業績增長放緩，對于股價的升勢，長線則構成制約。

　　三、業績動態/預盈預增/預警預虧

　　上證報《6家預盈預增4家預警預虧》“白云機場：中報預增100%；凌云股份、華海藥業預增50%；ST宏峰：預增150%到300%；神州股份：預增50%。百科藥業：由預虧轉為預贏�！薄癝T襄軸：中期業績與同期比較下降50%；博盈投資：中期預虧。ST黑豹：中期預虧。雙鶴藥業：連續三個漲停板之后發布警示公告：公司經營業績短期難以改善�！�

　　簡評：今天還是預盈預增的家數多。未來如果藍籌股進一步出現預盈預增公告，則對于反彈行情的延伸有利。

　　四、新股定位

　　1、中財網《今日上市新股---寧波熱電定位分析》“寧波熱電5000萬股流通A股今日上市，該股發行價格4.2元，發行后每股收益(攤薄)0.17元，發行市盈率17.50倍，發行后總股本16800萬股。公司屬于熱電聯產企業，主營業務為供電、供熱，電力主要上網華東電網，熱力(蒸汽)主要用于工業生產中食品、紡織、化工等行業工藝流程中加熱、烘干過程。本次募集資金主要用于公司三期擴建工程項目，擴大供熱能力。閩發證券　陳書慶：開盤應在5.8-6.8元之間。浙江利捷：合理定位應在6-7元，漲幅為42.86%-66.67%。國海證券張永攀：預計定位在市盈率38倍，即股價6.5元左右。萬國測評魏勇：預計在6.8-8元左右，9元上方可考慮逢高派發�！�

　　2、相關新聞：《電力負荷率內地最高 浙企用電供四停三》“今年以來，浙江的供用電形勢十分嚴峻，浙江電力負荷率高達97%，已成為內地最缺電的省份。除春節10天外，浙江每天都拉閘限電，今年1月至5月拉限電已經超過去年全年的總和，一般企業實行‘供4停3’(一周供電4天停電3天)�！�

　　簡評：寧波是嚴重缺電的地區。如果開盤中等偏低，則注意有無增量資金涌入，如果有，則注意短中線的機會。過于高開則放棄。

　　五、機構動態

　　申萬證券研究所《下半年將現小幅反彈行情》“申銀萬國證券研究所在大連舉行下半年證券投資策略研討會，與會專家認為，由于政府采取了一系列有力度的行政和金融調控政策，我國經濟形勢從五月份開始步入調整期。今年下半年和明后兩年均屬于調整階段�！薄跋掳肽瓴粫�出現大行情，只會出現主要靠市場自身因素推動的能量不大的反彈行情，核心波動區域在1350-1650點之間，機構投資者應以防御策略為主�！�

　　簡評：目前擴容速度可能放緩、宏觀調控到位、業績預盈預增居多，方方面面有助于反彈。目前葉劍“暴漲暴跌及主力動態監測系統”監測到的向上啟動型股票158個，向下啟動型的股票39個。多方略微占優。(光大證券 南京 葉劍)