本報(bào)記者 李振華 北京報(bào)道

　　中國(guó)信托業(yè)正在經(jīng)歷一場(chǎng)艱苦的蛻變，5輪整頓都沒(méi)能使有“壞孩子”之稱的信托業(yè)完全走入正道，又一場(chǎng)整頓風(fēng)暴正在醞釀。

　　來(lái)自銀監(jiān)會(huì)的消息顯示，在未來(lái)數(shù)月內(nèi)至少有4～5部信托法規(guī)條例出爐，涉及信托

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公司的關(guān)聯(lián)交易、信息披露和異地經(jīng)營(yíng)等方面。“今年是銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)信托業(yè)的法規(guī)最密集的一年。”一位銀監(jiān)會(huì)的人士表示。

　　首先推出的是有關(guān)信托公司信息披露方面的法規(guī)。

　　6月11日，銀監(jiān)會(huì)公布《信托投資公司集合資金信托業(yè)務(wù)信息披露暫行規(guī)定》(征求意見(jiàn)稿)(簡(jiǎn)稱征求意見(jiàn)稿)，向社會(huì)各界公開(kāi)征求意見(jiàn)。不過(guò)該法規(guī)僅對(duì)信托公司集合資金業(yè)務(wù)方面進(jìn)行了規(guī)范，對(duì)于單一信托、公益信托和財(cái)產(chǎn)信托信息披露的規(guī)定將反映在《信托投資公司信息披露暫行規(guī)定》中。

　　銀監(jiān)會(huì)非銀行監(jiān)管部的一位人士稱：“兩部有關(guān)信息披露的法規(guī)是同時(shí)制定的，此外更多的信托公司信息披露法規(guī)也將很快公布。”但他不愿透露更多的細(xì)節(jié)。

　　提高信托經(jīng)營(yíng)“透明度”

　　“銀監(jiān)會(huì)并非因?yàn)榻�期的突發(fā)事件而臨時(shí)救火，”中國(guó)人民大學(xué)基金與信托研究所邢成博士表示，“而是現(xiàn)行法規(guī)嚴(yán)重滯后，需要補(bǔ)漏。”但他同時(shí)認(rèn)為，近期信托業(yè)的一系列違規(guī)事件，也促使了銀監(jiān)會(huì)相關(guān)法規(guī)的密集出臺(tái)。

　　這些違規(guī)事件包括，3月份愛(ài)建信托投資有限責(zé)任公司的資金黑洞、4月慶泰信托投資有限責(zé)任公司的委托理財(cái)危機(jī)和6月金新信托投資股份有限公司因“乳品股權(quán)收購(gòu)計(jì)劃”意外受阻致8600萬(wàn)信托資金前景不明等事件。

　　“這些問(wèn)題都反映了信托公司信息披露中存在的問(wèn)題。”某信托公司的一位高層表示，“如果事先及時(shí)披露風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)措施，這些問(wèn)題本可避免。”

　　他說(shuō)，金新信托在信托計(jì)劃中載明，8600萬(wàn)元信托資金將用于收購(gòu)北京三元種業(yè)科技有限公司15%的股權(quán)，新疆兵團(tuán)天元乳業(yè)有限公司50%的股權(quán)，德隆畜牧瑪納斯乳品有限公司35%的股權(quán)。但三元種業(yè)否認(rèn)了這種說(shuō)法，可能的原因是金新信托并未與三元種業(yè)最終達(dá)成入股計(jì)劃，或者已經(jīng)達(dá)成協(xié)議但股權(quán)還沒(méi)有過(guò)戶。但無(wú)論如何，金新信托在風(fēng)險(xiǎn)控制等重大事項(xiàng)上信息披露不充分，未從盡職的角度履行告知義務(wù)。

　　西南證券研究中心孟輝博士表示，信托行業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)缺乏一個(gè)透明的機(jī)制，這直接影響了信托業(yè)在更大的市場(chǎng)空間中拓展的能力。而一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)就導(dǎo)致對(duì)單個(gè)公司的懷疑向整個(gè)行業(yè)擴(kuò)散，從而形成了目前的被動(dòng)局面。

　　銀監(jiān)會(huì)“扶優(yōu)限劣”

　　在上述兩個(gè)法規(guī)中，都特別提到信托公司關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題。

　　征求意見(jiàn)稿中，銀監(jiān)會(huì)對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行了詳細(xì)的規(guī)定：集合信托如果涉及利益沖突和關(guān)聯(lián)交易，必須披露關(guān)聯(lián)關(guān)系、關(guān)聯(lián)交易數(shù)額、關(guān)聯(lián)比例、定價(jià)的比例和依據(jù)、公允市場(chǎng)價(jià)值，以及采取的隔離措施。同時(shí)，銀監(jiān)會(huì)還規(guī)定對(duì)于關(guān)聯(lián)人參與集合信托計(jì)劃還必須在披露文件中進(jìn)行專項(xiàng)說(shuō)明。

　　“對(duì)于某些想通過(guò)關(guān)聯(lián)交易獲利的信托公司，顯然是一個(gè)約束，這也正是銀監(jiān)會(huì)的初衷。”邢成博士認(rèn)為。

　　征求意見(jiàn)稿還規(guī)定，異地推介信托除向注冊(cè)地銀監(jiān)局披露所要求的一切信息外，還需向推介地銀監(jiān)局報(bào)送材料。同時(shí)規(guī)定信托合同到期前一個(gè)月，信托公司還需將能否按約定交付信托財(cái)產(chǎn)向受益人和推介地銀監(jiān)局申報(bào)書面材料。

　　這些規(guī)定體現(xiàn)了銀監(jiān)會(huì)扶優(yōu)限劣的思路。

　　前述信托公司的高層人士認(rèn)為，各信托公司要公布年報(bào)、揭示潛在的風(fēng)險(xiǎn)等詳細(xì)的規(guī)定，投資者選擇信托計(jì)劃時(shí)可參考的依據(jù)增加很多，對(duì)于那些規(guī)模小的和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)差的公司帶來(lái)巨大壓力，加速了企業(yè)的分化和淘汰。

　　“此前央行一直將信托行為界定為私募性質(zhì)，信息披露基本上由契約來(lái)約束，但這已經(jīng)不能適應(yīng)信托產(chǎn)品的發(fā)展。”北京國(guó)際信托投資有限公司的王先生稱。

　　他說(shuō)，“實(shí)際上銀監(jiān)會(huì)在信托信息披露、監(jiān)管形式上已開(kāi)始借鑒公募基金的做法。不過(guò)銀監(jiān)會(huì)仍未正式承認(rèn)信托公募方式。”

　　不過(guò)，對(duì)于銀監(jiān)會(huì)即將推出的法規(guī)，北方國(guó)際信托投資股份有限公司一位管理人士仍然對(duì)最終落實(shí)的效果表示了擔(dān)心。他說(shuō)，“類似的對(duì)于上市公司和證券公司的規(guī)定非常多，問(wèn)題仍然頻頻發(fā)生，關(guān)鍵還在于執(zhí)行得如何。”

　　他認(rèn)為目前在各地銀監(jiān)局非銀行監(jiān)管部門大多只有2～3個(gè)人，但監(jiān)管的范圍卻遍及信托公司、財(cái)務(wù)公司等其他金融機(jī)構(gòu)，如果沒(méi)有監(jiān)管方式和監(jiān)管技術(shù)的變革，無(wú)法保證監(jiān)管效果。