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根據(jù)《深圳證券交易所中小企業(yè)板塊交易特別規(guī)定》，中小企業(yè)板的交易規(guī)則與主板稍有不同，每個(gè)交易日9：15至9：25為中小企業(yè)板開盤集合競(jìng)價(jià)時(shí)間，9：30至11：30、13：00至14：57為連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間，14：57至15：00為收盤集合競(jìng)價(jià)時(shí)間，15∶00至15∶30為大宗交易時(shí)間。
中小企業(yè)板股票的收盤價(jià)通過收盤前最后三分鐘集合競(jìng)價(jià)的方式產(chǎn)生。收盤集合競(jìng)
價(jià)不能產(chǎn)生收盤價(jià)的，以最后一筆成交價(jià)為當(dāng)日收盤價(jià)。那么，規(guī)則的變化對(duì)操作上有什么影響呢？
中小企業(yè)板開盤時(shí)的集合競(jìng)價(jià)與主板明顯不同的是，投資者可以隨時(shí)了解競(jìng)價(jià)過程中的價(jià)格變化和成交量。由于集合競(jìng)價(jià)過程的透明化，機(jī)構(gòu)可能有三種操作：一是開盤時(shí)就輸入大單引導(dǎo)市場(chǎng)其他參與者的買賣行為；二是在10分鐘時(shí)間里均勻下單，傳遞出明確的做多與做空信號(hào)；三是在最后時(shí)刻突襲大單，讓觀望的投資者錯(cuò)失集合競(jìng)價(jià)參與的機(jī)會(huì)。
對(duì)于中小投資者來說，這一交易規(guī)則有兩方面的優(yōu)點(diǎn)：首先，密切關(guān)注競(jìng)價(jià)過程中的價(jià)格和成交量的變化，不斷調(diào)整對(duì)該股合理定價(jià)的判斷，從而確定是否參與及如何參與。其次，這10分鐘透明的集合競(jìng)價(jià)相當(dāng)于10分鐘的連續(xù)競(jìng)價(jià)，在研判機(jī)構(gòu)動(dòng)向和新股走勢(shì)上，與目前新股開盤5到10分鐘的走勢(shì)一樣，可以獲得相當(dāng)多的有用信息。有經(jīng)驗(yàn)的投資者可以將目前主板新股開盤的一些操作規(guī)律移植到中小企業(yè)板上。
在如何確定收盤價(jià)的問題上，交易所的目的是通過合理的方式杜絕機(jī)構(gòu)操控股價(jià)的現(xiàn)象。相對(duì)于以前的以最后一筆單確定收盤價(jià)，以最后一分鐘的交易平均價(jià)確定收盤價(jià)的方式顯然增大了機(jī)構(gòu)操縱的難度，它必須連續(xù)交易多筆，才能實(shí)現(xiàn)預(yù)期的收盤價(jià)。但其中的不確定性不僅讓中小投資者無法參與最后的交易過程，甚至連臨收盤前一段時(shí)間的交易信息的可靠性都值得懷疑。鑒于此，我們建議投資者對(duì)收盤前的股價(jià)異動(dòng)應(yīng)保持謹(jǐn)慎觀望，避免掉進(jìn)機(jī)構(gòu)誘多或誘空的陷阱。(建軍)
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