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　　一、銀行貨幣政策

　　中國人民銀行《周小川：宏調效果未完全顯現 要運用多種貨幣工具調控金融體系流動性》“人民銀行分支行行長會議6月17日在北京舉行。中國人民銀行黨委書記、行長周小

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川作工作報告。他在會上強調，要密切關注經濟金融運行，加強和改進金融調控。周小川說，必須切實貫徹落實科學發展觀，進一步增強金融調控的科學性、前瞻性、有效性，充分發揮貨幣政策的總量調控和信貸政策的結構引導作用，促進經濟結構調整、體制改革和增長方式轉變。要加強對經濟金融運行狀況的監測、調研和分析，在慎重觀察和分析經濟形勢的基礎上，綜合運用多種貨幣政策工具，靈活調控金融體系流動性。研究與國家產業政策相適應的信貸政策及信貸政策的實現方式。拓展金融市場改革與創新的工作思路，進一步培育和促進金融市場新產品、新工具的開發。加強和改進外匯管理，維護國際收支平衡，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定。加快推進國有商業銀行股份制改造和農村信用社改革試點工作，維護金融體系穩定運行。加快現代化支付系統、銀行卡聯網通用、信貸登記咨詢系統的建設。切實做好反洗錢和信貸征信管理工作。”

　　簡評：注意央行對于物價的上漲仍舊保持相當的警覺。上月物價增幅雖然回落，但是仍舊要觀察未來三個月的物價走勢。同時，即使一時不升息，股市仍舊受到來自內部的諸多因素困擾，例如券商出事、上市公司出事，等等，需要一個消化的過程。

　　二、中小企業板動態

　　深圳特區報《25日上市6家中小企業股》“深圳證券交易所昨日公告稱，6月25日，6只中小企業股將打包上市，它們是：(002001)新和成、(002002)江蘇瓊花、(002003)偉星股份、(002004)華邦制藥、(002005)德豪潤達、(002006)精工科技。”“(002001)新和成主營業務：有機化工產品及飼料添加劑的生產、銷售以及進出口業務等，每股收益：0.607元，發行股本3000萬股；發行價13.41元；(002002)江蘇瓊花，主營業務：PVC片材、板材及其制品的生產和銷售，每股收益：0.246元，發行股本3000萬股；(002003)偉星股份，主營業務：紐扣、拉鏈等服裝輔料的制造和銷售及電鍍加工業務，每股收益：0.266元，發行股本2100萬股；(002005)德豪潤達，主營業務：家用小電器系列產品的研究、開發、制造、銷售。每股收益：0.677元，發行股本2600萬股。(002004)華邦制藥主營業務：研發、生產和銷售皮膚科、結核科以及腫瘤科化學藥品。每股收益：0.454元，發行股本2200萬股，(002006)精工科技主營業務：機電一體化的建筑、建材專用設備及輕紡專用設備的生產和銷售，每股收益：0.281元，發行股本3000萬股；發行價7.72元。”

　　簡評：中小企業板終于要來了，首日上市六個，壓力雖然不是很大，但是，目前一天發行兩個，市場未來壓力還是比較大的。目前股指不斷下跌“虛勢迎新板”，有待觀察中小企業板推出之后，有無見底機會。

　　三、全流通問題

　　深圳商報《全流通新方案正在討論？》“市場人士認為，新方案總體有利于市場穩定。”“昨天，中證報頭版一篇題為‘1307點想起全流通’的評論文章在一定程度上證實了市場的猜測——關于全流通問題的討論是本次研討的重要內容之一。”“其中一個重要內容，就是場外協議轉讓過程中，流通股股東有權按一定比例參與配售，其價格將在協議轉讓價基礎上溢價20%。流通股股東配售所得股票可在二級市場流通”。

　　簡評：上述消息，利好之中帶有利空。雖然增加了上市公司流通股股東的配售權，但是，增加了籌碼供應。兩相權衡，上述消息可能屬于短中期利好(尚未正式公布尚無刺激效應)、長期利空。

　　四、供求關系/籌碼供應

　　《第十六股威爾科技23日發行》“廣東威爾醫學科技股份有限公司2500萬A股將于6月23日發行，發行價為7.50元/股，發行市盈率17.44倍。募集資金1.7737億元，將用于多維動態全數字彩色超聲診斷儀、生殖健康優質服務管理系統、光CT—BY影象網絡診斷系統以及智能設備研究所等項目。”《中航精機今日發行2000萬股A股》“發行后總股本為5000萬股，發行價格為6.12元／股，發行市盈率為14.93倍(按照2003年每股盈利計算)”。《建設機械22日發行4000萬股》“發行價格為每股6.4元，發行市盈率為18.82倍(按2003年度凈利潤和發行前總股本全面攤薄計算)”；《金發科技23日上市4500萬元人民幣普通股》；《霞客環保22日發行2000萬股》“發行價格為每股6.62元。發行市盈率為10.18倍”。

　　簡評：新股高速發行、上市的壓力，仍舊有待消化。這是股市目前“稍反彈就暴挫”的原因之一。在上述壓力尚未消化之前，見底有一定困難。

　　五、周邊動態

　　全景網《恒指收市跌79點報12083，成交118億元》“恒指以12136開出，升至12202后反復回落，下午一度低見12037，尾市再托上，以12083收市，跌79點，成交金額117.8億元；期指收12080，跌120點，比現貨低水3點，成交則減至22945張。民企遠東生物科技(0399-HK) 現斬倉式暴挫，在收市前一刻停牌，跌92.4%。”

　　簡評：從香港股市的情況看，問題之一也在于“上市公司出事”。在諸多不利因素尚未消化殆盡的情況下，總體而言，言底尚需時日。但是需要注意：1400點附近，是容易反復大漲大跌的區域，在此區域過于殺跌或者過于追漲者容易吃虧。(ye_sword@sina.com)