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本報記者 馮佳
在央行最近一次公開市場操作中，央行貼現(xiàn)發(fā)行了2004年第四十三期央行票據(jù)，再次獲得足額發(fā)行共發(fā)行了100億元，參考收益率為3.3057%。至此，央行本月共進行了五次公開市場操作，發(fā)行央行票據(jù)400億元，正回購150億元。到目前為止，本月央行共回籠資金550億元。考慮到本月到前日央行票據(jù)發(fā)行為止有300億元央行票據(jù)到期，央行凈回籠貨幣25
0億元，創(chuàng)下了近期新低。
進入6月份以來，央行的公開市場操作力度明顯減弱。5月份，央行共收回基礎貨幣1828億元，其中，發(fā)行央行票據(jù)118億元，正回購操作700億元。上月央行票據(jù)到期1100億元，凈回籠貨幣728億元。6月份上半月只回籠了貨幣550億元，按這個速度計算，本月回籠貨幣不過1100億元，比上月減少700多億元，只占上月回籠貨幣的60%。另據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計，本月央行回籠貨幣的速度會有減無增。
還有一點值得引起我們的關注，本月央行票據(jù)收益率及正回購利率均呈現(xiàn)持續(xù)下降的趨勢。本月央行共發(fā)行了三期央行票據(jù)，其中一年期的央行票據(jù)收益率從3.3912%下降至3.3271%，昨天發(fā)行的央行票據(jù)再降至3.3057%。而正回購利率由3.05%降為2.85%。
業(yè)內(nèi)人士指出，央行票據(jù)收益率及正回購利率作為資金的價格，他們兩者的雙下降說明了市場資金供應較充裕。另外央行票據(jù)已連續(xù)5周獲得足額發(fā)行，這也從一個方面反映了市場資金面較寬裕。業(yè)內(nèi)人士同時分析認為央行之所以減弱公開市場操作力度，主要是由于央行前期為控制銀行信貸以及收緊其流動性所采取的一些措施已經(jīng)開始見效，并且在未來的一段時間這些措施的效果會進一步顯現(xiàn)出來。
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