光大證券南京 葉劍

　　一、宏觀動態(tài)

　　上證報《5月份全國工業(yè)生產(chǎn)增17.5% 增速比上月回落1.6個百分點》“記者從國家統(tǒng)計局獲悉：1到5月全國國有工業(yè)企業(yè)和年產(chǎn)品銷售500萬元以上的非國有工業(yè)企業(yè)累計完成

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增加值20037億元，同比增長18.1%，其中，5月份完成增加值4310億元，同比增長17.5%，增速比上月回落1.6個百分點。”“電子、交通運輸設備制造、冶金等行業(yè)是推動工業(yè)生產(chǎn)增長較快的主要力量。主要能源、原材料和部分熱點消費品仍保持較高增速。大部分產(chǎn)品的增長幅度比上月明顯回落。”

　　簡評：上述情況顯現(xiàn)，宏觀調控逐漸見效。上述消息可以從利好、利空兩面看。利好的一面，加息壓力略有減緩；利空的一面，上市公司成長性和業(yè)績是否相應下降，有可能性。上述消息總體偏空。

　　二、上市公司動態(tài)/問題股動態(tài)/個股利空

　　深圳商報《南方匯通(資訊 行情 論壇)公告委托理財進展》“南方匯通(000920)今日就公司委托理財情況及簽訂重要合同事宜發(fā)布公告。公告稱，中富證券公司將公司委托資產(chǎn)3000萬元購入股票后，所購買股票價格出現(xiàn)下跌。為了規(guī)避風險，公司根據(jù)協(xié)議，已收回委托理財資金1685萬元。其中，現(xiàn)金1510萬元，已劃回公司銀行帳戶。另外，公司在證券營業(yè)部的資金帳戶中尚有資金及股票175萬元。對于尚未收回的1315萬元資金，公司正積極依據(jù)與中富證券公司簽署的有關協(xié)議進行交涉，采取適當措施繼續(xù)追討。公告稱，依據(jù)中標通知書，公司于2004年5月27日在北京與中鐵建設開發(fā)中心簽訂了《鐵道部貨車廠修招標項目供貨合同》。公司為中鐵建設中心提供敞平車修理，合同總金額12005.76萬元，于2004年12月31日之前全部交貨。”

　　簡評：又是一個問題股“曝光”了。券商受托理財出現(xiàn)大窟窿大問題，將繼續(xù)影響資金入市的積極性，相反，將招致更多上市公司自查委托理財情況、甚至采取退出市場的自保措施。券商出問題，股市在塌方。上市公司出問題，股市也塌方。這是本輪下跌的癥結所在。

　　三、業(yè)績動態(tài)/中報預測/利空為主

　　深圳商報《深長城(資訊 行情 論壇)A(000042)：中期預虧》“公司兩個施工企業(yè)預計上半年仍將虧損；同時公司上半年沒能新增能夠結轉收入的房地產(chǎn)項目，初步估算上半年經(jīng)營業(yè)績發(fā)生虧損。”

　　簡評：該股弱勢、仍舊處于下跌途中，不排除繼續(xù)下探。

　　深圳商報《*ST重汽(資訊 行情 論壇)公告復市進展 一季度報表已顯示盈利》“*ST重汽(000951)今日就暫停上市期間的工作情況發(fā)布公告。公告稱，公司已于2003年12月31日完成了資產(chǎn)交割，現(xiàn)公司擁有的是盈利能力良好的重型卡車類經(jīng)營性資產(chǎn)。目前公司的生產(chǎn)經(jīng)營狀況良好，2004年第一季度的報表已經(jīng)顯示盈利(未經(jīng)審計)。董事會將盡最大努力，確保公司恢復上市工作的順利進行。 ”

　　簡評：該股目前停牌。

　　四、供求關系/籌碼供應

　　深圳商報《江蘇紡織15日發(fā)行5000萬股》“發(fā)行價格為每股7.20元，發(fā)行市盈率為17.83倍(以2003年度凈利潤和2003年末總股本，按全面攤薄法計算)”，《中小板第11股出爐，盾安環(huán)境16日發(fā)行A股2800萬股》“發(fā)行價為11.42元，發(fā)行市盈率19.03倍。公司預計可募集資金30269萬元，擬用于智能型戶用中央空調機組技改等6個項目。”《文山電力15日上市3600萬股人民幣普通股股票將于2004年6月15日起在上海證券交易所交易市場上市交易》、《濟鋼股份14日發(fā)行22000萬股》“發(fā)行價為每股6.36元，發(fā)行市盈率為7.66倍。”《大族激光今日11日發(fā)行2700萬股》。《韶能股份(資訊 行情 論壇)提示配股》“配股價格為每股人民幣6.57元；配股比例為每10股配售3股。”《浦發(fā)銀行(資訊 行情 論壇)募債60億完畢》。《華聯(lián)超市(資訊 行情 論壇)將增發(fā)A股》“本次增資發(fā)行不超過7000萬股A股發(fā)行方案已獲中國證監(jiān)會核準。本次發(fā)行將向原社會公眾股股東優(yōu)先配售。原社會公眾股股東的有效申購，按其股權登記日2004年6月16日收市后登記在冊的持股數(shù)量以10：8的比例優(yōu)先配售；本次發(fā)行不設置網(wǎng)上、網(wǎng)下的初始配售比例，網(wǎng)上網(wǎng)下自動回撥。”

　　簡評：由上看，幾乎天天發(fā)股，是中國證券史發(fā)股頻率最高的。擴容壓力對于反彈或者反抽不可能不構成制約。

　　五、世界經(jīng)濟

　　深圳特區(qū)報業(yè)網(wǎng)《美國藍籌經(jīng)濟指標：經(jīng)濟樂觀儲局料多次加息》、《英倫銀行周四宣布加息四分一厘》、《新西蘭央行周四加息0.25厘》、《韓央行周四宣布維持利率不變》、《花旗銀行預測：美聯(lián)儲今明兩年累計加息2.25%》

　　簡評：由上看，世界各國中央銀行普遍加息。美聯(lián)儲如果到了明年累計加息2.25%，則屆時利率將達到3.25%。利率走高，必然對于世界各國的股市有負面影響。對于內地股市也然。至于眼前，葉劍“暴漲暴跌及主力動態(tài)監(jiān)測系統(tǒng)”顯示：向上啟動的股票增加為19個，向下啟動的股票下降為180個，但仍舊是空方占據(jù)絕對優(yōu)勢，即使繼續(xù)反彈，力度、空間、持續(xù)性還是有限。(ye_sword@sina.com)