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專題：棉花期貨
具有與套期保值保證金相匹配的自有資金
建立期貨套期保值業務授權制度
本報訊(記者 乾弘) 為了引導和規范國有涉棉企業從事棉花期貨套期保值業務，有效防范和化解風險，維護期貨市場秩序，中國證監會近日制定、發布了《國有涉棉企業期貨套期保值業務管理制度指引》。
指引規定，國有涉棉企業進入期貨市場，僅限于開展套期保值業務，不得從事其他期貨交易活動。國有涉棉企業開展套期保值業務，應當依照指引的規定，加強內部管理和風險控制，嚴格遵守各項管理制度，確保規范運營。
國有涉棉企業從事套期保值業務應當符合下列條件：期貨交易的品種限于其生產經營的產品或者生產所需的原材料；具有健全的套期保值內部控制制度、風險管理制度和內部管理制度；主管套期保值業務的人員應當是企業的副總經理以上或具有相當級別的高級管理人員，并具備一定的期貨專業知識和風險管理經驗；擁有至少1名具有從事期貨交易經驗的交易人員，該交易人員具有期貨從業人員資格且無不良行為記錄；具有與套期保值保證金相匹配的自有資金；符合中國證券監督管理委員會的其他規定。
指引規定，國有涉棉企業應當建立嚴格的內部控制制度，主要是建立期貨套期保值業務授權制度。在期貨經紀公司開立套期保值交易帳戶，應當由企業的法定代表人或經法定代表人書面授權的人員簽署開戶合同。期貨套期保值業務授權包括交易授權和交易資金調撥授權。企業應保持授權的交易人員和資金調撥人員相互獨立、相互制約。建立包括資料管理和保密制度，期貨業務相關人員未經允許不得泄露本企業的套保計劃、交易情況、結算情況、資金狀況等。對套期保值計劃、交易原始資料、結算資料等業務檔案至少保存10年。有關開戶文件、授權文件等檔案應至少保存15年。
關于風險管理，指引規定國有涉棉企業應建立嚴格有效的風險管理制度，明確內部風險報告制度、風險處理程序等。利用事前、事中及事后的風險控制措施，預防、發現和化解風險。
企業應把從事交易、風險管理及結算(資金劃撥)職能的崗位和人員有效分離，確保能夠相互監督制約。有條件的企業可設置專門從事套期保值業務的交易和風險管理部門，資金調撥和財務風險控制由企業財務部門組織實施。
嚴格控制期貨頭寸建倉總量及持有時間，期貨頭寸的建立、平倉應該與所保值的實物在數量及時間上相匹配。套期保值業務批準機構應不定期地對國有涉棉企業參與套期保值業務交易、資金及其他相關情況的檢查，要求企業提供相關資料。
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