里昂證券設(shè)立人民幣私募基金 圈定中國A股100強(qiáng)

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　　里昂證券高層人士認(rèn)為：A股比H股更適宜投資

　　里昂證券申請(qǐng)QFII資格 目標(biāo)額度為2.5億美元

　　里昂證券看好一批公司

　　本報(bào)記者 何曉鶴 青島報(bào)道

　　外資投行正在以各種方式滲透到中國資本市場(chǎng)。

　　“在中國證監(jiān)會(huì)的建議下，我們將和國內(nèi)的一家公司共同設(shè)立以人民幣計(jì)價(jià)的私募基金，以更好地投資于中國的企業(yè)”，5月18日，在青島參加里昂證券第九屆中國投資論壇的里昂證券行政主席顧家利告訴本報(bào)記者。

　　在此之前，里昂證券已經(jīng)將1億美元的私募基金投入到中國的50家公司，它們分布在中國的10個(gè)省份。與摩根斯坦利、高盛等國際大投行不同，以香港為總部專門從事亞洲證券業(yè)務(wù)的里昂證券在中國的業(yè)務(wù)有些另辟蹊徑。在過去的10年中，他們?cè)谥袊�市�?chǎng)已經(jīng)完成了300億美元的交易額，現(xiàn)在，他們已經(jīng)將注意力更多地投放到中型企業(yè)。

　　偏愛中型企業(yè)

　　九年以來，顧家利領(lǐng)導(dǎo)的里昂證券一直通過論壇的方式向中國做形象展示。從去年的第八屆投資論壇開始，他開始將北京和上海擱置在首選城市之外，把全球機(jī)構(gòu)投資者帶到“中國更多富有活力的城市”。與去年在杭州舉辦的第八屆投資論壇相比，今年在青島的論壇無疑更具吸引力。“全球的275位掌管1.5萬億美元的基金經(jīng)理參加了這次活動(dòng)，”顧家利說，“他們中的大部分是中國A股市場(chǎng)的潛在投資者”。

　　顧家利更看好中國的私營企業(yè)和中小型國有企業(yè)，“私營企業(yè)上市數(shù)量的增加，使得中國A股市場(chǎng)得到迅猛地發(fā)展，”他說，“的確很多財(cái)大氣粗的美資投資銀行眼睛只盯著中國的大型企業(yè)(市值10億美元以上)，但我們也關(guān)心較小的企業(yè)。通常，這些企業(yè)上市時(shí)或者條件成熟準(zhǔn)備上市時(shí)，市值約達(dá)到或超過2億美元”，顧家利說。在他的眼中，中國依然是個(gè)發(fā)育中的市場(chǎng)，盈利能力和規(guī)模能配得上10億美元市值的企業(yè)，仍然鳳毛麟角。而大部分上市公司、二級(jí)市場(chǎng)配售、兼并收購等交易，都是在中型企業(yè)間進(jìn)行的。

　　據(jù)了解，里昂證券關(guān)注的私營企業(yè)和中小國有企業(yè)是750萬美元-1500萬美元之間的企業(yè)，“我們將投資其總股本的25%-30%”，顧家利告訴記者，“現(xiàn)在，在中國，除去正常的投行業(yè)務(wù)外，我們有一個(gè)1億美元的私募基金在運(yùn)作，它的投向是中國的那些需要資金支持的中小企業(yè)”，他說。

　　在里昂證券，有一個(gè)專門負(fù)責(zé)投資內(nèi)地企業(yè)業(yè)務(wù)的小組，他們經(jīng)常來中國，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)行了50筆交易，投資的公司遍布醫(yī)藥、消防、銷售等行業(yè)�！俺闪⑺侥蓟�金投資那些需要資金支持的中小企業(yè)應(yīng)該是政府鼓勵(lì)的一個(gè)方向，這將有助于改變那些希望上市的中小企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，以便他們能夠順利上市”，顧家利認(rèn)為。

　　由于即將成立的以人民幣計(jì)價(jià)的私募基金還沒有得到最后的批復(fù)，顧家利拒絕透露國內(nèi)合作公司的名稱，但他告訴記者，合作的銀行是民生銀行和另外一家銀行。

　　由于對(duì)中小企業(yè)的關(guān)注，深圳中小企業(yè)板的設(shè)立將為里昂證券提供在中國發(fā)展更好的機(jī)會(huì)。由于里昂證券在去年4月與湘財(cái)證券合資成立了華歐國際，這使得它已經(jīng)間接地被獲準(zhǔn)參與中國國內(nèi)企業(yè)的上市業(yè)務(wù)。

　　現(xiàn)在是A股投資最佳時(shí)機(jī)

　　在觀望了一年之后，里昂證券開始申請(qǐng)QFII，投資額度是2.5億美元。

　　2002年加盟、主管中國證券市場(chǎng)研究的里昂證券董事總經(jīng)理李慧認(rèn)為，中國的A股市場(chǎng)現(xiàn)在是投資的最好時(shí)候。以前，她的研究目的是向機(jī)構(gòu)投資者推薦H股個(gè)股，而現(xiàn)在，她和她的研究團(tuán)隊(duì)已經(jīng)開始把目光更多地轉(zhuǎn)向了A股市場(chǎng)。

　　里昂證券認(rèn)為，去年啟動(dòng)的QFII制度為外國投資者參與A股市場(chǎng)提供了機(jī)會(huì)，鑒于領(lǐng)先的公司獲得合理的估價(jià)、新興的基金管理業(yè)引發(fā)的價(jià)值投資的潮流以及中國資本市場(chǎng)改革進(jìn)一步深化的因素，現(xiàn)在是投資A股的最好時(shí)機(jī)。

　　“我們已經(jīng)為我們的客戶推出了‘中國A股100強(qiáng)’的研究報(bào)告�！崩罨壅f。根據(jù)這份報(bào)告，列入“中國A股100強(qiáng)”的這些公司市值加權(quán)后的2004年和2005年預(yù)期市盈率分別為18.1倍和15.6倍，每股收益增長(zhǎng)率分別為34.2%和14.9%。根據(jù)這些公司2003年的財(cái)務(wù)報(bào)告，截止4月30日收盤時(shí)，這些公司的凈資產(chǎn)收益率為12.5%，股息率為32%，股息收益率為1.4%。

　　“這些數(shù)據(jù)表明這些公司的股票是非常有吸引力的”，一位來自美國的基金經(jīng)理說。

　　里昂證券在中國的其他業(yè)務(wù)也在全面推進(jìn)。去年成立的合資證券公司華歐國際營業(yè)首年就開始贏利�！叭A歐國際今年將是充實(shí)的一年，我們的一些業(yè)務(wù)將在今年看到成效”，華歐國際的副總楊健聲表示，“我們從一些小額業(yè)務(wù)落筆，但大額業(yè)務(wù)有望接踵而來”，他說。