5月28日，從滬深股市退市的公司將全部進行代辦股份轉讓(俗稱“三板市場”)，結束遠離眾多投資者的日子。

　　3月17日和5月12日，國嘉實業和銀山化工分別開始代辦股份轉讓；明天，2002年9月退市的海洋集團和九州股份又將同時登陸三板；而在未來的一周時間里，還將有深中僑、北方五環、鞍山一工、珠海鑫光、南洋實業、生態農業和宏業股份7家退市公司漸次加入“三

全國偶像歌手大賽 第39屆世界廣告大會 繽紛彩音風暴免費聽 激情新勢力性感新銳動

板”隊伍。

　　去年備受關注的“退市公司不上三板”現象，在這個5月將不復存在。

　　“平移”催熱“三板”

　　今年以前，對于上“三板”，退市公司并不積極。記者曾在采訪中發現，不少公司出于重組等方面的考慮，加上其大股東缺乏足夠的上代辦股份轉讓系統的利益驅動，因此常常在退市一年多后仍不提出代辦轉讓股份的申請，如即將赴“三板”的9家公司中就有5家是2002年就退市的。

　　3月份，證監會出臺了《關于執行<虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法(修訂)＞的補充規定》和《關于做好股份有限公司終止上市后續工作的指導意見》之后，“三板”和主板的“無縫對接”大幕拉開。新規定要求上市公司股票終止上市后要進入代辦股份轉讓系統轉讓，這保證了退市公司股票的順利“平移”。由于3月31日的“生死時限”，當時還未上“三板”的11家退市公司終于忙不迭地邁上了“平移”之旅。

　　九家公司一副面孔

　　將上“三板”的9家退市公司，無一不是面露菜色。

　　有營業收入的僅有3家。相對而言，鞍山一工5000多萬元的營業收入已是佼佼者了，但由于負債累累，還是避免不了資產持續惡化的局面。珠海鑫光的盈利則給人剎那“驚艷”的感覺，但仔細分析來看，自從公司子公司珠江光電股權拍賣之后，其唯一的收入源頭就隨之枯竭，目前狀況未必及得上鞍山一工。而生態農業寥寥5萬元的營業收入，也令人心傷。

　　以前不少退市公司不肯上“三板”，是在等待重組方帶來一線光明。不過，一位市場人士表示，由于“平移”機制的推出，不少公司還未來得及迎來重組就被匆匆推上了“三板”。例如深中僑的注會就在審計報告中稱，公司嚴重資不抵債，“沒有獲得任何改善此狀況的實質性計劃或方案”。這也是這批上“三板”的公司經營業績很差的重要原因。

　　股價有待重新定位

　　加入“三板”之后，這些退市公司就不再是“脫韁之馬”。因為按照有關規定，“三板”公司也必須定期披露財務數據及相關公告，投資者在一定程度就可以了解公司近況了。

　　不過，國泰君安研究員吳平表示，由于質量太差，這些退市公司即使上了“三板”，股價也要重新定位，起碼要打個對折。例如由于未能披露2003年年報，從“國嘉3”更名的“國嘉1”，上“三板”之后就迎來7個跌停板，目前價格只有2.42元。比起國嘉實業原在上證所最后一個交易日的收盤價5.82元，已經腰斬過半。

　　對于持有這些股票的投資者而言，盡管難以從轉讓中彌補損失，但吳平認為，畢竟還是有了一個套現的平臺。尤其是隨著越來越多的退市公司加入“三板”行列，該市場的交易容量會逐漸擴大，將吸引更多的資金流入；此外，由于品種增多，“三板”的內部投資結構也會有一些調整。

　　9家公司今日面貌

　　○ 海洋1：公司連續兩年無法展開經營活動，沒有主營收入。去年年報(未經審計)顯示，實現凈利潤-1699萬元，股東權益為-5.34億元。公司提醒投資者，目前資金枯竭，尚有不少訴訟事項未解決，經營可能難以為繼。

　　○ 九州1：未能披露2003年年報，2002年沒有任何收入。公司稱，由于經營不善和涉及走私，從2001年開始，主營業務已基本處于停頓狀態；目前負債總額15億元，主要財務指標顯示財務狀況嚴重惡化，“前景尚難預料”。

　　○ 中僑3：去年顆粒無收，凈利潤-1.26億元。注會在審計報告中稱，公司已嚴重資不抵債，并且沒有任何改善此狀況的實質性計劃或方案。

　　○ 五環3：去年年報顯示，由于流動資金匱乏，經營業務全部停滯，無主營收入，凈利潤為-3199萬元，每股虧損0.11元，每股凈資產-0.20元。昨日，公司證券事務代表杜鵑表示，目前為止，公司的經營狀況仍沒有改善。

　　○ 鞍一工3：去年主營業務收入5489萬元，凈利潤為-1.47億元，每股收益為-0.57元，僅比2002年好一點。但是公司每股凈資產已從2001年的-3.13元、2002年的-3.8元跌到2003年的-4.35元。公司毛利率為-21.17%，經營艱難可見一斑，連會計師都表示“無言”。

　　○ 鑫光3：為數不多的2003年還有盈利的退市公司。去年實現主營收入453萬元，凈利潤74萬元，凈資產為-1.08億元。年報顯示，公司全部主營收入的來源———子公司珠江光電股權已被法院拍賣，去年的凈利潤全靠沖回以前年度計提的壞賬準備。為此，注會對年報出具了無法表示意見的報告，認為公司經營停滯、面臨諸多重大訴訟、仲裁，持續經營能力很成問題。

　　○ 南洋1：由于未能進行審計，2002年、2003年財務資料均沒有公布。代辦轉讓券商國信證券表示，公司及其下屬控股公司的日常經營活動均已停滯，持續經營能力不確定。公司一位女士昨日在接受采訪時表示，目前公司經營正常，員工都在正常上班。但對于為何不能公布年報，她表示不清楚。

　　○ 生態1：去年主營業務收入不到5萬元，虧損卻為4900萬元。公司方面表示，由于巨額債務涉及重大訴訟及仲裁多起，其退市后所有資產均被查封，故未來持續經營能力尚存在不確定因素。

　　○ 宏業1：其代辦券商海通證券的分析報告指出，自1999年起公司經營就完全停滯了。截至2003年底，公司有42宗訴訟案，其中只有7宗審結。由于所有資產被凍結，公司已喪失對資產的控制權，現僅有10名員工。公司有關人士昨天表示，情況仍沒有好轉，已經審結的訴訟糾紛只是小金額的，還有許多大的經濟糾紛未解決。公司唯一出路就是尋求機會進行重組。(晨報記者 范恩潔 華笑叢)