一、物價動態

　　央行網站《央行：4月企業商品價格漲幅較上月回落》“中國人民銀行監測的企業商品價格變動情況顯示，4月份企業商品價格總水平較上月上升0.7%，較上年同期上升9.3%。本月投資品價格和消費品價格繼續上漲，但漲幅較上月回落。本月投資品價格較上月上升0.7%，較上年同期上升9.5%。本月消費品價格較上月上升0.8%，較上年同期上升8.8%。”“煤

全國偶像歌手大賽 第39屆世界廣告大會 繽紛彩音風暴免費聽 激情新勢力性感新銳動

油電產品價格升勢明顯加快，較上月上升2.3%，較上年同期上升7%。煤炭價格較上月上升5.5%，較上年同期上升33%；焦炭價格較上月上升4.2%，較上年同期上升36.9%。原油價格止跌回升，較上月上升3.1%，較上年同期下降3.8%。成品油價格小幅上漲，較上月上升2.9%，較上年同期上升3.5%，其中汽油價格較上月上升3.7%，較上年同期上升3.8%；煤油價格較上月上升4.8%，較上年同期上升5.2%。電力價格較上月上升0.2%，較上年同期上升2.5%。”“農產品價格總水平較上月上升1.7%，較上年同期上升17%。”“礦產品價格較上月上升1.9%，較上年同期上升16.8%。”“紡織品價格較上月上升0.2%，較上年同期上升3.7%。”“建筑材料價格較上月上升0.2%，較上年同期上升5.8%，其中水泥價格較上月上升0.3%，較上年同期上升15.1%。”“有色金屬冶煉及壓延產品價格較上月上升1.9%，較上年同期上升34.8%。”“黑色金屬冶煉及壓延產品價格較上月下降1.8%，較上年同期上升37.1%。”“交通運輸設備價格較上月下降0.2%，較上年同期下降4.2%。”“耐用消費品價格較上月下降0.2%，較上年同期下降1.6%。”

　　簡評：商品價格仍舊上漲、但是漲幅略有回落。總體而言仍舊對于加息構成一定壓力、壓力略減。從物價動態看，仍舊是“煤電油運”等行業的投資價值，要好于汽車、鋼鐵等行業。

　　二、上市公司治理(遠期利好)

　　四川投資金融報《證監會通過五措施推進上市公司完善治理結構建設》“中國證監會上市公司監管部副主任童道馳昨日在中國社科院世界經濟所等單位舉辦的‘中日公司治理改革國際研討會’上表示，為完善我國公司治理的法規體系，證監會正在制定《上市公司高級管理人員行為守則》等相關規定，為上市公司及其高級管理人員提供規范的參照。”“童道馳說，證監會將通過五項措施推進我國上市公司完善治理結構建設。在法規體系方面，推動《公司法》和《證券法》的修改，并修訂有關公司治理的配套法規，包括《上市公司章程指引》、《股東大會規范意見》，使之成為一個完整的法規體系。在改進獨立董事制度方面，從制度上、質量上保證獨立董事真正發揮作用。建立轄區監管責任制。積極研究并在適當時候推出股東大會網上投票制度、征集投票權制度。”

　　簡評：本屆證監會在諸多方面，扎扎實實采取了措施，例如增加資金供應、再如今天的上市公司治理措施，都抓到了“節骨眼”上，相信未來股市安全運行、持續發展的基礎，會更加牢固。

　　三、供求關系/資金供應(遠期利好)

　　上證報《新基金待入市資金超過500億》“最新統計顯示，僅近期新成立的股票型基金擁有的將入市資金估計已經達到500億元。截至昨日，今年以來成立的股票型基金已達11只，首次募集份額累計達到722.81億份，按基金通常75%的持股上限計算，這些基金用于購買A股的資金量將達542億元。”“可以大致認為，3月份成立的基金平均入市規模也就在10%左右，而之后成立的基金入市規模就更小。目前基金擁有的待入市資金量累計為504億元。去年成立的股票型基金可用于股票投資的資金量累計只有約461億元，但就是這個461億元掀起了藍籌股迄今為止最為壯觀的行情。”

　　簡評：未來新的行情還有產生的基礎。只是一個何時、何條件下產生行情的問題。有待股指調整到位。未來需要注意的動向之一是：新資金可能更青睞新上市股票。

　　四、供求關系/資金供應/QFII動態(利好)

　　深圳商報《恒生銀行、大和證券QFII資格獲批》“記者12日從證監會獲悉，恒生銀行有限公司、大和證券SMBC株式會社合格境外機構投資者(QFII)資格已獲證監會批準。至此，在我國證券市場上拿到QFII牌照的海外機構已上升到15家。按照規定，新獲得QFII資格的這兩家機構的投資額度還要獲得國家外匯管理局批準。”

　　簡評：注意證監會是在連續出現調整之后增加QFII渠道對于股市的資金供應。

　　五、利率動態(總體利空局部利好)

　　北京晨報《新的貨幣政策報告出爐央行“曲線升息”計劃浮出》“央行‘曲線升息’計劃正悄悄‘浮出水面’。”“《報告》雖未提及升息，但卻旗幟鮮明地提出：‘賦予金融機構更大的貸款利率定價自主權，引導金融機構能夠根據貨幣政策導向和貸款風險等因素，合理確定貸款利率水平。’此前，央行貨幣政策司司長易綱曾說：‘貸款利率只制定下限，上限完全放開，是利率改革的下一個目標。’”

　　簡評：如果貸款利率上浮、存款利率不變，則對于銀行股而言，將構成利好。但是對于絕大多數上市公司而言，將增加財務成本。

　　六、供求關系/籌碼供應

　　深圳特區報《長江電力配售股將上市》“(600900)長江電力今日公告稱，根據有關規定并經上海證券交易所的安排，公司向一般法人投資者(包括證券投資基金)配售的64670萬股股票將于2004年5月18日開始上市流通。”

　　簡評：長江電力本輪跌幅較小，但目前總體處于“均線空頭排列”狀態，受到20、30天線等的壓制。反抽能否逾越20、30天線的壓制有待觀察。(光大證券南京葉劍ye_sword@sina.com)