作者：胡朝輝

　　“目前的形勢(對銀廣夏)很嚴峻，如何既維護投資者的利益，又能照顧到現有股東的利益，這的確是一個難題，但是相信投資者都是有理智的�！�4月26日，甄先生在回答本報記者提問時，做出了上述表態。這是銀廣夏某高層負責人(以下以甄先生代指)首次針對銀廣夏訴訟事件所做的表態。他還透露說，銀廣夏一直在做應訴準備，但目前尚未聘請專門的律

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師。

　　另據記者了解，此前國內已發生多起此類案件，但是除個別案件以庭外和解告終外，大多久拖未決，而銀廣夏案無論在訴訟標的、訴訟人數還是在影響上都具有典型意義。某法律界人士認為，其最終結果很可能對此后同類案件的審理構成影響。

　　無力賠償銀廣夏前景堪憂

　　日前，ST銀廣夏(資訊 行情 論壇)(000557)發布公告稱，公司于4月20日收到銀川市中級人民法院的《應訴通知書》�熗ㄖ�公司已受理公司與陳壽華等33人虛假陳述證券民事賠償糾紛案。原告請求判令ST銀廣夏(部分原告將中天勤會計師事務所有限公司列為第二被告)賠償經濟損失597.5962萬元，有關訴訟費用由被告承擔。這是繼2002年7月之后，銀川中院再度受理針對銀廣夏虛假陳述的民事賠償案件。

　　公告發布后，銀廣夏股價大跌，連續兩天以跌停報收。

　　此后更有媒體稱，僅北京某律師事務所就接受了300多名投資者針對銀廣夏虛假陳述案的委托，總訴訟標的超過1億元，甚至有媒體進一步宣稱，這起國內證券民事賠償案索賠人數已達8萬多人。

　　對此，甄先生承認，該訴訟已對銀廣夏未來發展構成嚴重威脅。

　　年報顯示，銀廣夏2003年全年實現主營業務收入1140.63萬元，同比下降66%，凈利潤-6109.86萬元，每股收益-0.12元，調整后的每股凈資產為-1.49元。更令人擔心的是，中勤萬信會計師事務所還拒絕對其2003年年報表示意見。會計師拒絕表態的原因是，認為該公司仍然存在大量到期債務和對外擔保的連帶清償責任，主要的經營性資產處于被抵押、訴訟保全或強制執行中，公司缺乏足夠的流動資金解決債務問題，而且公司面臨著中小股民的民事訴訟，持續經營能力具有重大的不確定性。

　　針對投資者的憂慮，甄先生認為，雖然銀廣夏目前處境艱難，但是目前尚無退市之憂，“畢竟公司2002年是盈利的�！钡�他不得不承認，僅僅依賴公司自身的發展很難解決所有的歷史遺留問題，“來自銀行的清收壓力很大，光是財務費用每年就有3、4千萬元！”

　　而銀廣夏在公告中也曾明確表示，“目前公司已處于資不抵債狀態，可能無力對投資者進行賠償�！�

　　調解為上 民事賠償勝算幾何

　　資料顯示，目前法院已經結案或受理的民事賠償案件大體只有大慶聯誼(資訊 行情 論壇)、圣方科技、東方電子(資訊 行情 論壇)等11件。而已經開庭審理的僅有6件，除了兩件和解結案外，其余已經開過庭的案件目前均沒有作出判決。

　　有法律專家分析認為，這主要是因為，此類案件大多牽扯面很廣，訴訟標的較大，在無成功的判例出現之前，有關部門顯然不愿冒此風險；此外，由于有政府機關的處罰決定或裁判文書在前，上市公司勝訴的可能性很小，而此類公司大多經營狀況惡劣，很難應付巨額賠償，當地政府不得不考慮因此帶來的后果。

　　也正因為如此，目前已結案的類似案件大多以和解告終。例如在以“中國證券民事糾紛第一案”著稱的紅光案中，11名原告在經歷了起訴、不予受理；上訴，駁回；申訴，再次駁回；終于開庭審理之后，最終以放棄訴訟請求賠償額的10%為代價，在成都市中級人民法院的主持下同被告調解結案，獲得了共計224095.5元的賠償。而此前的上海投資者彭女士訴嘉寶實業案也是以和解方式結案的。

　　這一點在《規定》中也給予了肯定，《規定》特別指出“人民法院審理虛假陳述證券民事賠償案件，應當著重調解，鼓勵當事人和解�！�

　　但是，值得注意的是，以上案例無論在涉案人數、還是訴訟標的方面，均無法與銀廣夏案相提并論，有關人士據此認為，在銀廣夏案中雙方達成和解的可能性極小。

　　“相信法院經過如此長的時間準備之后，會有一個更妥善的解決方法�！闭缦壬�的回答顯然更耐人尋味。

　　相關鏈接

　　部分證券民事賠償案件進展情況

　　【東方電子案】

　　目前已在青島中院受理，大約有5000名投資者參與共同訴訟，涉案標的近2億元。

　　【大慶聯誼案】

　　目前已在哈爾濱中院受理，但未判決。其中，2003年8月26日，大慶聯誼與投資者嚴某達成和解，向其補償0.6萬元(訴訟標的2.5萬元)。

　　【錦州港(資訊 行情 論壇)／錦港B股(資訊 行情 論壇)案】

　　目前已在沈陽中院受理。該案以財政部行政處罰決定為前置條件，也是第一個涉及B股及B股投資者、第一次以境外機構為被告的案件。

　　【沈新開(原黎明股份)案】

　　2003年4月在沈陽中院主持下，2位股民同沈新開達成和解，沈新開按起訴標的2.7萬元的70%即1.9萬元作了賠付。