光大證券南京 葉劍

　　一、政策動態

　　上證報《中共中央政治局:堅決遏制盲目投資和低水平擴張》“中共中央政治局今天召開會議，分析當前我國經濟形勢，研究進一步做好經濟工作的政策措施。中共中央總書記

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胡錦濤主持會議。會議指出，在充分看到經濟社會發展取得新成就的同時，必須清醒地看到目前經濟運行中出現的一些新的矛盾和問題，突出表現在固定資產投資規模過大，特別是一些行業投資增長過快，導致信貸投放增幅過大，造成煤電油運供應趨緊。這些雖然都是發展中的矛盾和問題，但是必須引起高度關注，并采取積極措施，切實、有效、妥善地加以解決。”

　　簡評：由上看，中央政治局已經將宏觀調控作為重要任務。這樣未來只要物價進一步上揚、經濟進一步過熱，則還將有調控措施出臺。目前盡管股市短線超賣，但是，上述經濟政策背景決定了：即使反彈，則反彈的空間、時間、力度等均可能有限。

　　二、物價動態

　　上海證券報《上月工業品出廠價上漲3.9%》“其中，采掘工業出廠價格上漲4.2%，原料工業上漲5.5%，加工工業上漲4.9%。”“種植業產品上漲14.8%，糧食生產價格比去年同期上漲20.7%。”

　　簡評：由上述數據看，物價上漲的速度，至少種植業產品、糧食生產價格的漲幅是過快了。未來確實存在進一步宏觀調控的要求。

　　三、行業動態

　　中證網《汽車行業利潤增長趨緩》“今年一季度，13家汽車國有重點企業利潤小幅增長，實現利潤88.1億元，增長4%。而今年1到2月同比下降13.2%。”

　　簡評：汽車業利潤的增長趨緩，是今年以來汽車股表現非常一般的根本原因、內在原因。由于2005年元旦開始該行業的世貿保護期即將到期，未來將受到外國進口車的較大沖擊。預計隨著該行業平均利潤的下降，08、09年左右可能出現新的汽車類ST股。

　　四、業績動態/退市復市動態

　　中證網《銀行業金融機構首季利潤增五成》“國有商業銀行實現帳面利潤236.6億元，同比增長43%；股份制商業銀行實現帳面利潤85.2億元，同比增長74.2%。”

　　簡評：由上述數據看，銀行類上市公司的季報應喜人。不排除推動其反彈。但是值得注意的是：上述數據是否也是經濟局部過熱的一個反映，值得謹慎對待。未來宏觀調控之下，銀行類上市公司面臨加息等多重壓力。

　　深圳特區報《三家公司預告業績》“(000537)南開戈德(資訊 行情 論壇)今日公告稱，經公司會計核算估計，預計2003年總體虧損金額為人民幣3.7億元左右。(000799)湘酒鬼(資訊 行情 論壇)稱，預計公司2003年度經營業績將繼續發生虧損。(200041)深本實B(資訊 行情 論壇)稱，公司2003年度財務報告正在審計中，由于公司管理層在編制財務報表時對壞賬的估計與會計師事務所不一致，經公司與會計師事務所多次協商，公司最終同意會計師事務所的計提方式，從而導致日前才確定公司2003年度經營業績將出現虧損。”《面臨退市風險申請ST，中關村(資訊 行情 論壇)科技虧損6個億》

　　深圳特區報《兩公司提示暫停上市風險》“今日(600615)*ST豐華(資訊 行情 論壇)、(600053)*ST江紙(資訊 行情 論壇)發布公告提示暫停上市風險。”

　　簡評：上述股票弱勢的居多。原則上“二八現象”如果發生，則預警預虧股、績平績差股的走弱難免是首當其沖的事。(ye_sword@sina.com)