葉劍/文

　　一、宏觀動態

　　國際金融報《7.7%：世行預估中國經濟今年增速》“世界銀行4月20日發表了東亞和太平洋地區區域經濟半年報，報告預測2004年中國經濟有可能保持7.7%的增長率，2005年增

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速將放緩至7.2%。2004年中國外貿會有小幅盈余，通脹率預期在2%-3%左右。”“2003年中國國內生產總值實際增長9.1%；全年實現貿易順差255.4億美元；居民消費價格指數(CPI)增長1.2%。今年首季中國經濟繼續保持強勢增長，GDP增長9.7%；貿易逆差84.3億美元，CPI增長2.8%。”

　　簡評：由于一季度經濟增長速度處于顛峰、未來經濟增速放慢，未來股市仍舊可能受到中線的影響。

　　二、供求關系/資金供應

　　上海證券報《今年流入中國股本投資預計達120億美元》“國際金融協會主席、德意志銀行董事總經理委員會主席兼集團執行委員會主席約瑟夫·阿克曼博士日前在上海表示，國際金融協會預計今年流入中國的股本投資凈額將繼去年的65億美元之后達到創紀錄的120億美元。此外，還有大量的外國直接投資進入中國，預計其流入量在2004年將超過530億美元，比2003年高出約40億美元。他表示，股本投資額的增長不僅反映出中國經濟的活力，還反映出中國有關機構在公司治理領域取得的進步。據國際金融協會公布的最新報告，流入新興市場的外國資本凈額在2003年增長了50%，達到1940億美元。”

　　簡評：外資還是押寶人民幣升值。這一背景決定了未來流入股市的外資、臺資、港資只會越來越多。未來機會還將在調整到一定位置的時候出現。

　　三、市場焦點/德隆系動態

　　中財網《新疆屯河轉讓ST中燕股權》“(600763)ST中燕昨日公告稱，公司于2004年4月16日收到公司第一大股東新疆屯河集團有限責任公司(新疆屯河，600737)的書面通知，新疆屯河已于2004年4月16日與杭州寶群實業集團有限公司簽訂了《法人股轉讓協議》。新疆屯河將其持有的公司4760萬股社會法人股轉讓給寶群實業，轉讓價款為4702.88萬元。本次轉讓完成后，寶群實業將成為公司第一大股東。”

　　簡評：從德隆的種種動態看，該集團確可能資金短缺，不斷在抵押融資和轉讓股權。該集團的股票昨天放大量，但是，借鑒去年世紀中天等的先例，下跌中途放大量，可能只不過換一批人套牢。不必以“貪便宜”的心態去抄短線底。

　　四、業績動態/預警預虧/預贏預增

　　深圳商報《14家公司預告業績》“ST縱橫(600862)、�}ST樺林(600182)、�}ST明珠(600873)、�}ST重汽(000951)、�}ST永生、�}ST永生B(600613、900904)預計公司2003年仍為虧損，公司存在暫停上市風險；�}ST秋林(600891)稱，公司2001年、2002年已連續兩年虧損，2003年度虧損已成定局，公司股票面臨暫停上市風險；達爾曼(600788)預計2003年年度報告將出現虧損；國光瓷業(600286)預計公司2003年凈利潤較2002年同期下降50%以上；云大科技(600181)預計一季度將出現虧損；深長城A(000042)預計2004年第一季度經營業績發生虧損。”

　　“馬龍產業(600792)預計公司第一季度凈利潤將比去年同期大幅增長；耀華玻璃(600716)稱，據初步測算，公司一季度已實現盈利；遼寧成大(600739)預計公司一季度經營業績將比去年同期增長50%以上；冠城大通(600067)預計今年第一季度公司實現凈利潤將比上年同期增長100%以上。”

　　簡評：目前仍舊是預警預虧多過預贏預增。目前仍舊是“空軍”偏強。從葉劍“暴漲暴跌及主力動態監測系統”的搜索結果看，向上啟動的股票周一收盤為止只有28個，向下啟動的52個，多空雙方均處于相對低水平，但多方不強是顯見的。

　　五、周邊動態

　　申銀萬國《香港國企股重挫3.86%原材料股狂跌》“昨日中資股大跌的幅度是近兩周國指調整浪中最大的一次。國企指數跌至今年新低位4369點，收盤前雖然重上4400點水平，但全日已錄得179點或3.86%的跌幅，收報4448點，成交高企于51億元，若計入其它非成分國企股，國企股占全日總成交約五成。鋼鐵、鋁業及水泥行業全線下挫，馬鋼(1053)、鞍鋼(347)及重鋼(323)均跌約8%，中鋁(2600)及安徽海螺(914)分別下跌7.6%及8.2%。”

　　簡評：港股去年九月以來一直是內地股市的風向標。港股繼續大跌，顯見內地股市短期內將繼續受到來自周邊市場的壓力。(光大證券南京葉劍ye_sword@sina.com)