葉劍/文

　　一、監管動態

　　新華網《銀監會要求信托公司關注股市和房地產風險控制》“中國銀行業監督管理委員會有關負責人19日表示，信托投資公司當前要嚴防公募、保底、挪用、關聯交易等違規

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風險，密切關注股市和房地產等高風險領域的風險控制。截至去年底，全國完成重新登記的57家信托投資公司共有從業人員4600多人，自營資產944億元，所有者權益481億元，管理信托財產1635億元。”

　　簡評：在調整市道出現監管方面的消息，雖然屬利空，但監管是必須的，信托公司的問題是其自身客觀存在的問題、不容回避。

　　二、貨幣政策/利率動態

　　新華社《人行加息底線﹕CPI超5.3%》“新華社北京消息：中國人民銀行副行長吳曉靈表示，央行近期無意提高利率，但是居民消費價格(CPI)如果繼續爬升，導致目前一年期的貸款利率百分之五點三實際為負的話，會適時考慮提高利率水平。數據顯示，從去年九月份開始，中國CPI同比快速上升，在十二月已經高達百分之三點二，今年一至三月CPI同比增長分別為百分之三點二、百分之二點一和百分之三點一。貸款利率實際為負會促使企業囤積原材料，并推動物價進一步上漲，導致資金在流通領域循環而進不了生產領域。”

　　簡評：下個月統計局公告的物價升幅，將影響市場對于是否加息的判斷。

　　三、匯率動態

　　中央電視臺《擬允許市場機制決定匯價》“中央電視臺引述周小川表示，中國的外匯市場、債券市場、拆借市場和票據市場，將集中到一個統一的電子交易資訊系統，形成人民幣及相關產品的基準價格。他承諾，中國將逐步取消不適宜的外匯管制措施，最終實現人民幣資本項目的可兌換。中國外匯交易中心總裁林毓璃也表示，準備在銀行間市場辦理外幣對外幣的交易，推出外幣衍生產品，然后隨著人民幣資本項下可兌換，實現完全意義上的外匯對人民幣交易。”“通過對人民幣重新估價，中國可以在一夜間使其龐大的進口額下降一個水平，同時又有助于遏制通貨膨脹壓力。”

　　簡評：人民幣升值的壓力，來自于西方的壓力、通貨膨脹的壓力，等等。情況比較復雜。預計股票市場對于人民幣升值的反映也是復雜的，不會完全作為利好。

　　四、行業動態/鋼鐵業

　　深圳特區報業網《鞍鋼指鋼市場供過于求》“鞍鋼(347)董事長劉玠昨日表示，內地鋼材市場出現‘供過于求’的現象，當中亦以低技術的產品為重災區，不過，國家已加大宏觀調控的力度，相信有效令整個鋼鐵市場長遠健康發展。”“至于鋼材價格方面，劉玠表示,今年首季度鋼鐵產品的平均價格較去年同期上升15至18%，但原材料價格亦同時上升10%，由于某些鋼鐵產品需求依然旺盛，預料全年鋼材價格將趨穩定。”

　　簡評：鋼鐵市場“供過于求”，主要在建筑用鋼材市場。未來鋼鐵板塊將受到宏觀調控比較多。屬于基金“核心資產”中可能被分化的一部分。

　　五、相關市場/燃料油期貨

　　國際金融報《中國證監會批準燃料油期貨》“經國務院同意，中國證監會近日已批準上海期貨交易所上市燃料油期貨品種。上海期貨交易所將在完成各項準備工作后適時開始交易。”“據介紹，燃料油是原油煉制出的成品油中的一種重油。我國主要用于發電、交通運輸、冶金、化工、輕工等行業，消費地區主要集中在華南、華東等地區。燃料油購銷的市場化和國際化程度較高。目前我國燃料油的年消費量在4400萬噸左右，其中進口量2300萬噸左右。”

　　簡評：預計燃料油期貨的推出，將使石油板塊、石化板塊的運行，得到新的參數，正如銅期貨影響銅礦類股票的走勢一樣。

　　六、周邊市場

　　深圳特區報業網《香港國企股繼續走軟鋼鐵股挫》“自上周國企指數累跌6.8%后，昨日中資股繼續走軟，最后在全日低位收市，報4626點，較上周五跌67點。國指及恒指成交金額均接近今年低位。恒指繼續觀望美國聯儲局長格林斯潘即將發表關于美國經濟情況的演說，并開始消化美國加息預期，股份轉趨穩定。相反，中資股繼續受收緊銀根政策影響，跌勢未止，其中受調控打擊最大的行業跌幅最大，三大鋼鐵股同挫逾7%，中國鋁業(2600)亦錄得4%跌幅。而汽車股亦因為收緊信貸，市場擔心繼行業價格戰之后，汽車市場再受沖擊，汽車股全線下跌約1%。”

　　簡評：香港股市國企股的表現，反映了西方投資理念對于宏觀調控的態度。國企股表現分化，主要是電力能源股表現勝過汽車、鋼鐵、煉鋁。這一趨勢可能在中期內影響內地股市。至于短期，眼前葉劍“暴漲暴跌及主力動態監測系統”顯示：向上啟動股27個、向下啟動股67個，空方力量略減，預計多空雙方在1650點附近區域可能呈現為短線整理。短線熱點板塊則主要是醫藥股。(光大證券南京葉劍ye_sword@sina.com）