葉劍/文

　　一、中小企業(yè)板動態(tài)

　　上海證券報《屠光紹直言市場熱點：中小企業(yè)板塊將很快推出》“○一些包括稅收、合規(guī)資金入市等推進(jìn)資本市場發(fā)展的配套措施正在積極研究推進(jìn)。○推出創(chuàng)業(yè)板的條件還

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不成熟，但中小企業(yè)板塊將很快推出。○基金‘封轉(zhuǎn)開’一是取決于市場需求，二是要在具體實施進(jìn)程中謹(jǐn)慎推進(jìn)，相關(guān)方面將會從法律規(guī)范、促進(jìn)整個基金業(yè)穩(wěn)步協(xié)調(diào)發(fā)展的方向加以研究。”

　　簡評：中小企業(yè)板對于市場的影響，需要一個消化的過程。關(guān)鍵看何時、何方式推出。

　　二、市場焦點

　　華西都市報《德隆在上海召開緊急執(zhí)委會全面檢討公司的宣傳政策》“記者昨日了解到，4月13日下午，也就是德隆三駕馬車加速下跌的第一天，德隆國際就在上海召開了緊急執(zhí)委會。此次緊急會議由德隆國際總裁唐萬新主持，董事局主席唐萬里作了重要發(fā)言，在上海的公司執(zhí)委全部參加了會議，緊急會議的主要議題是全面檢討公司的宣傳政策。據(jù)了解，德隆高層一致認(rèn)為，造成公眾對公司猜測和疑惑的主要原因是：公司在快速發(fā)展的過程中忽視了自己作為公眾公司對外宣傳的責(zé)任，沒有兼顧好業(yè)務(wù)的發(fā)展要和公司形象相匹配。由于信息不對稱，造成德隆對外信息缺失的局面，使公眾無法及時、全面地獲取公司發(fā)展的信息，由此造成公眾對公司行為的疑惑和猜測，在某種程度上使公司的整體運營陷入被動局面。因此，公司今后要把形象宣傳工作放在重要的位置，爭取社會的認(rèn)可和理解。”

　　簡評：該公司需要檢討的，并不僅僅是宣傳政策的問題。而是經(jīng)營管理的問題、企業(yè)效益的問題。該集團(tuán)戰(zhàn)線過長、不斷抵押融資凸顯資金可能短缺、新疆屯河(資訊 行情 論壇)等業(yè)績平平，等等，各種因素說明漲幅曾經(jīng)幾十倍、上百倍的有關(guān)上市公司缺乏內(nèi)在的投資價值、必然價值回歸。投資人需要注意的則是：按照去年世紀(jì)中天(資訊 行情 論壇)等的先例，老莊股連續(xù)跌停過程中，輕易不要抄底。

　　三、國債市場/利率動態(tài)/標(biāo)題新聞

　　上海證券報《國債交易引入做空機(jī)制國債買斷式回購交易下月推出》、《央行副行長吳曉靈表示利率水平應(yīng)兼顧內(nèi)外靈活調(diào)節(jié)》

　　簡評：上述新聞標(biāo)題凸顯：盡管周五周小川表示不加息，但是，央行仍舊為未來加息留了余地。同時，國債交易引入做空機(jī)制，可以使國債投資者在加息背景下有贏利機(jī)會。但是，國債如果進(jìn)一步走低，對于正相關(guān)關(guān)系的股票市場有一定負(fù)面意義。

　　四、供求關(guān)系/資金供應(yīng)

　　深圳商報《上海嚴(yán)限國企投資股票》“上海市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會于日前印發(fā)《上海市國有資產(chǎn)營運機(jī)構(gòu)投資監(jiān)督管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)。此《辦法》尤以金融投資的管理最引人注目，強(qiáng)調(diào)將‘嚴(yán)格限制’本市國資企業(yè)投資股票、期貨及委托理財?shù)龋�并將‘適度控制’這些企業(yè)購買債券和基金。”

　　簡評：上述政策，可能是來自于蘭生出問題之后的反思。但是對于增加股市的資金供應(yīng)而言，是一個利空。

　　五、監(jiān)管動態(tài)

　　華西都市報《兩天驚爆10億擔(dān)保托普系危機(jī)全面爆發(fā)》“繼托普軟件(資訊 行情 論壇)昨日驚爆78753萬元巨額擔(dān)保和5項重大訴訟后，同屬托普系的另一家A股公司炎黃物流(資訊 行情 論壇)昨晚又發(fā)布了重大訴訟和擔(dān)保公告。公告顯示，僅就擔(dān)保而言，兩家公司就高達(dá)10.73億元。”“4月12日，炎黃物流公布了2003年年報，每股收益0.013元，凈利潤74.77萬元。由于托普軟件已經(jīng)預(yù)虧，香港上市的托普科技也虧損979萬元，因此，托普系的經(jīng)營危機(jī)已經(jīng)露出端倪。”

　　簡評：最近股市比較煩。出現(xiàn)一個又一個問題，包括德隆系、托普系的問題，以及中小企業(yè)板推出、加息預(yù)期存在、國債做空機(jī)制推出，等等。暫時并不適合做多。從葉劍起爆點實盤選股系統(tǒng)等系統(tǒng)看，啟動股數(shù)目寥寥，其中的“板塊主力監(jiān)控”系統(tǒng)顯示：沒有構(gòu)成板塊效應(yīng)的啟動股。可見目前多方弱，投資人大可暫時休息，等待調(diào)整到位的機(jī)會。(光大證券南京葉劍ye_sword@sina.com）