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本報訊(記者 張亮) 業內人士日前透露，備受市場矚目的券商集合理財細則不日即將出臺，中信、國信、銀河有望成為首批獲準開展集合理財試點的證券公司。
據了解，中國證監會在去年12月18日發布《證券公司客戶資產管理業務試行辦法》后，便立即著手配套細則的制訂工作；今年2月1日《試行辦法》正式施行后，已多次就細則內容和框架征求業界意見。目前，券商集合理財細則技術層面的定稿工作已基本完成。與此
同時，符合相關條件的券商多已完成集合理財產品設計，只待細則出臺，便立即上報證監會審批。
業內人士透露，券商集合理財細則在《試行辦法》的基礎上，對券商資質及產品規模限制等做了進一步細化。如除具有證監會授予的受托投資管理業務資格外，原則上支持規范創新類證券公司開展此項業務；公司凈資本、內部控制和風險管理制度等均須達到有關要求，特別是在“最近一年不存在挪用客戶交易結算資金等客戶資產的情形”；集合理財資金托管行必須是具有基金托管經驗的銀行等等。
目前國內有70家多券商可以開展資產管理業務，但按集合理財細則要求，業內人士估計，只有20多家券商能滿足有關條件。這其中，設立非限定性集合資產管理計劃的券商凈資本不得低于人民幣5億元，就是一道“坎”。因為凈資產中只有具備高流動性的部分才能被列入凈資本，所以，用凈資本作衡量條件，對券商的要求遠高于凈資產或注冊資本。
知情人士透露，目前看來，中信、國信、銀河成為首批集合理財券商的可能性較大；國泰君安、申銀萬國、海通等券商也有望率先獲批。
另據記者了解，雖然《試行辦法》規定，可以由21家具有法人存管資格的商業銀行擔負券商集合理財計劃的托管人角色，但實際上券商都將合作目標瞄準了工、農、建、交等8家具有完備的托管系統和銷售網絡的大銀行。這與券商集合理財細則的有關要求相吻合。
至于券商集合理財會分流多少銀行存款，有關專家分析，如果符合細則條件的券商產品先后獲批，僅以每家券商募資10億元計算，也將有200多億資金陸續進入集合理財計劃。更有業內人士樂觀預計，未來兩年內，券商集合理財募資有望達到500億元。據悉，海通證券就已做好4個集合理財產品均獲批的準備，預期籌資40億元。
有關專家同時指出，盡管券商集合理財產品“保本”之說在《細則》中沒有明確體現，但按有關規定，“證券公司可以自有資金參與本公司設立的集合資產管理計劃；以自有資金參與本公司設立的集合資產管理計劃的證券公司，應當在集合資產管理合同中對其所投入的資金數額和承擔的責任等做出約定”。這意味著券商在設計集合理財產品時，實際上可為產品增加類似于保本的功能，以增強其產品對普通投資者的吸引力。
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