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在4月5日由天則經(jīng)濟研究所和華一律師事務所主辦的“資本市場論壇”上，中國人民大學證券研究所所長吳曉求提出，目前保險資金運用的透明度不足，保險業(yè)的市場化過程還沒有完成，間接入市加大了保險資金運營成本，同時降低了投保人或保險公司的收益。
他說，從資本市場和金融體制的角度看，保險資金運用主要存在四方面問題。
一是資金運用的透明度不足。透明度涉及保險資金的安全和投資的公平性。目前保險公司正向加大透明度的方向努力，人保和人壽都要分別成立或已經(jīng)成立資產(chǎn)管理公司，試圖把投資做的更透明一些。還可以通過競爭機制來委托投資，使這部分資金既安全又透明。
二是保險業(yè)的市場化過程沒有完成。保險資金來源是高度市場化的，某種程度可以說是一種惡性競爭，但資金運用的市場化程度卻很差。資金來源高度市場化，投資運營卻是高度計劃性的，如果這個問題不解決，保險業(yè)發(fā)展可能會進入一個非常危險的階段。
三是資產(chǎn)組合的結構及其方式的變化。現(xiàn)在10%的保險資金間接入市，無論是買開放式基金還是封閉式基金，都有財務成本的折扣，這加大了資金運行的成本，也降低了投保人和保險公司的收益。實際上保險資金完全可以直接入市，只不過直接入市之后面臨投資策略和資產(chǎn)組合標準的設計問題。直接入市可以把由買基金產(chǎn)生的財務成本變成保險資金的收益。
四是封閉式基金轉開放式基金。封閉式基金貼水一般在20%以上，而開放式基金一般沒有什么貼水。但封轉開是不恰當?shù)摹Ｒ驗榉忾]轉開放，保險資金就會贖回掉，就會斷送中國資本市場多元化的渠道，這是不能做的。不能因為某一個行業(yè)的利益影響整體利益。(記者 柏晶偉)
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