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本報訊(記者 馮飛) 對于正在廣泛征求意見的《上市公司就有關社會公眾股股東重大事項召開股東大會的指導意見》，有關專家表示，這將從制度上切實保護社會公眾股股東的合法權益，是中國股市的重大利好。
復旦大學教授謝百三表示，該《指導意見》是一項符合中國國情的切合實際的文件，可以預計，在該《指導意見》下，中小股東將擁有更多的話語權，大股東惡意圈錢等損害中小股東權益的行為將得到有效遏制，這將大大提振流通股股東和股市的信心。
天相投資顧問有限公司總裁林義相稱，作為一級市場投資的主體、二級市場交易的主體，流通股股東構成了證券市場的重要支柱，提振股市信心的關鍵在于樹立流通股股東的信心。從這一層面看，《指導意見》將是中國股市的長期利好。
林義相建議，在保護流通股股東權益的問題上，不僅要引入社會公眾股股東表決制度，還應該引入流通股董事制度，并與獨立董事制度相結合。他說，上市公司董事會的選舉可考慮比例制的方式，如果流通股占30%，那么董事會中就要有30%的董事專門由流通股來選，不像現在基本上都是大股東說了算。
國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松則表示，在股權分裂的狀況下，賦予作為弱勢群體的社會公眾投資者以積極的自我保護權利尤為重要。他認為，一股獨大并不是問題，關鍵是在大股東濫用這種控制權的時候，缺乏必要的制衡和防范機制。他認為，《指導意見》旨在從上市公司內部形成對大股東的權利制衡，有利于促進中國資本市場的改革開放和穩定發展。
巴曙松表示，在著手解決資本市場一系列重大制度缺陷和問題時，必須以保護社會公眾投資者的利益為前提。但是，在股權分置等制度缺陷下，社會公眾投資者是事實上的中小投資者，其利益往往最容易受到侵害。
在目前的制度環境下，社會公眾投資者也缺乏足夠的自我保護的手段和工具。
他認為，在制約投資者對于資本市場信心的各種因素中，非流通股的場外低價轉讓是十分重要的一個因素。據統計，2003年股權轉移涉及到國有股轉讓324家586起，實現了不同形式的場外低價轉讓以及不同形式的向流通股股東圈錢。他說，如此一個排斥流通股股東的場外低價轉讓市場必然會推動市場的重心下移，這一過程本身就是對社會公眾投資者的侵害。
實際上，除場外低價轉讓外，還有其他侵害流通股股東的形式，如通過向流通股股東高價配股增發等進行惡意圈錢。巴曙松認為，從理論上來說，任何以高于非流通股股東自己的成本而低于流通股股東的價格和成本進行的配股增發，實際上都是對流通股股東利益的侵害。
巴曙松表示，如果大股東持續侵害社會公眾投資者的利益，就可能打擊公眾投資者的信心，導致公眾投資者遠離市場，進而導致資本市場功能萎縮。實際上，這正是近年來中國資本市場持續低迷的重要原因。(證券時報）
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