本報記者程林深圳報道

　　深交所苦待數年，終于守得云開見月明。來自中國證監會的最新消息顯示，4月3日，深交所做了新股發行前的最后一次技術測試，最快在4月中旬左右，深交所即有可能發行新股。

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　　“深交所即將開始的新股發行，將全部采取對二級市場投資者配售的方式發行。”證監會的一位人士透露。

　　最后一次測試

　　“任何一次新業務的出臺，必須經過兩次測試，4月3日深交所進行的測試，將是其新股發行前的最后一次測試”，一位知情人士稱。

　　3月30日，深圳證券交易所和上海證券交易所聯合下發了對新股配售的第二次全系統聯網測試方案，深交所將其稱為《市值配售發行全網壓力測試方案》，其目的是為了測試“滬、深交易所同時進行市值配售發行新股業務的情況下，(全網)系統的處理能力及效率”。

　　測試在4月3日進行，其內容主要包括：滬、深交易所同時進行市值配售發行新股業務的過程，滬、深交易所發行的新股同日上市掛牌、交易、結算全過程，以及其他證券品種的交易結算業務。而其新股配售模擬的是滬、深各發行2只新股，共4只新股同時發行的狀況。

　　此前，在今年的2月14日，深交所進行的第一次測試名為《深市市值配售業務全網測試方案》，其模擬的情況是：1只新股按市值配售對滬、深投資者配售發行的狀況。

　　一家參與本次測試的券商人士對記者表示，由于發行方案涉及重大，其具體發行、交易、結算相當復雜、環環相扣，稍有不慎就可能引發風險，因此按現有規則必須經過兩次測試。

　　證監會該人士對記者透露，4月3日第二次測試后，即意味著在技術層面深交所發行新股沒有障礙，他表示有可能在這之后的兩周之內，深交所即可開設中小企業板。

　　新股發行全部配售

　　證監會那位人士透露，深交所即將開始的新股發行，將全部采取對二級市場投資者配售的方式。而且在初期，為了中小企業板早日形成規模，造成市場影響力，深交所的發行工作將加速，有可能一天發一家新股。

　　據了解，之所以全部對二級市場投資者配售，是為了防止在中小企業板開設后，由于對新發股票的盈利預期，大量資金從現有證券市場撤出，進而對大盤形成沖擊。在配售之后，只有持有現有滬、深兩市股票的投資者，才能按其市值認購新股，這實際上鼓勵了投資者繼續持有手中股票。

　　在新的發行制度下，在上海、深圳兩市開設帳戶的投資者都可參加深交所的新股配售發行，配售時，可分別使用其所持的滬、深兩市的股票市值，例如深圳的投資者可依據其所持深市的股票市值，用深圳帳戶向深圳證券交易所申購；而上海的投資者可依據其所持滬市的股票市值，用上海帳戶向上海證券交易所申購。

　　此前，市場一直傳言深交所在醞釀“打包發行”，即在同一天幾只股票同時發行、同時申購。證監會該人士告訴記者，之所以以連續發行的方式代替“打包發行方案”，是因為如果按照“打包發行”，會造成市場的不均衡，即在發行數只新股的當日，資金會集中進入二級市場尋求申購的機會，如果期間沒有新股發行，這些資金又會集中撤出，從而導致造成大盤的不穩定。

　　記者獲悉，近日，中國證監會已經暫停了流通盤在5000萬股以下的過會企業的上市工作，而目前已過會的流通盤在5000萬股以下的企業大概有40多家，這些企業將成為深交所首批上市資源。此外，現在各券商報送中國證監會發行部的擬上市企業中，流通盤在5000萬以下的公司約占50%，這些企業在通過新發審委后將成為后備的上市資源。

　　在其他細節上，將設立的中小企業板與此前市場的判斷基本吻合。例如中小企業板將與深圳現有主板市場劃分開來，上市企業在5000萬股以下等。

　　不過，“5000萬股流通股界限可能只是一個暫時的標準，中小企業有著強烈的股本擴張需求，其股份擴張只是時間問題，因此滬、深交易所的競爭將延續。”長期研究深交所發展趨勢的國信證券綜合研究所所長何誠穎博士如此分析。