光大證券南京 葉劍

　　一、供求關系/資金供應

　　上海證券報《基金銷售今年火爆一季度發行逾850億份》“嘉實服務增值行業基金今天發布公告稱，該基金正式宣告成立，首次募集份額達到90.3億份基金單位。至此今年來開

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放式基金的首發總規模逾850億份基金單位，超過了去年全年的首發募集水平。按此勢頭，今年基金發行的總規模不僅將超出年初預計的1000億份，而且極有可能在去年的基礎上翻番甚至更多。”

　　簡評：隨著新基金的發行、基金隊伍的壯大，未來熱點必然多元化。現有藍籌股不能滿足需求。

　　二、供求關系/籌碼供應

　　華西都市報《深交所打包發新股成定局“五一”長假后將發新股》“3月30日，深交所公布了《市值配售發行全網壓力測試方案》，將于4月3日進行第二次聯網測試。業內人士認為，這意味著深交所打包發新股(主要是小盤股)已成定局，‘五一’后發行新股的可能性很大。”

　　簡評：新資金介入市場的程度已經較深，新股打包發行的利空即使有作用，也有限。新股中的新莊股、電力能源板塊的含權股，等等，仍舊將可能跑贏大市。目前葉劍“暴漲暴跌及主力動態監測系統”顯示：周四收盤為止，電力能源股又一次構成“板塊起爆”跡象。可以精選其中的股票逢低介入。

　　三、財稅政策

　　上海證券報《五大措施完善可持續發展稅收政策》“謝旭人在會上還表示，稅務系統要嚴格按照法定權限與程序執行好各項稅收法律法規政策，認真清理一些地方違規制定的開發區稅收優惠政策。”“從5個方面建立和完善可持續發展的稅收政策:一是按照統籌城鄉發展的要求，落實好各項涉農稅收優惠政策，深化農村稅費改革，切實做好取消農業特產稅和減免農業稅的工作；二是要按照統籌區域發展的要求，全面落實西部大開發的各項稅收優惠政策，積極實施支持東北地區等老工業基地振興的稅收優惠政策，為東北等老工業基地加快調整改造提供有力支持；三是要按照統籌經濟社會發展、統籌人與自然和諧發展、統籌國內發展和對外開放的要求，認真落實促進下崗失業人員再就業稅收優惠政策，強化個人所得稅征管和社會保險基金征繳，推動就業、收入分配和社會保障制度的完善；四要建立和完善相關稅收政策，促進環境保護、生態建設和資源綜合利用；五要逐步統一各類企業稅收制度，營造公平競爭的稅收環境。”

　　簡評：農業板塊、東北板塊等是稅收政策調整的受益者。而“逐步統一各類企業稅收制”則可能給上市公司帶來“降低增值稅”的利好預期。

　　四、市場焦點問題

　　上海證券報《大股東千億占款敲響警鐘》“一批上市公司緣何在2003年報中大比例計提壞賬準備?都是大股東及關聯方巨額欠款惹的禍。”“中國證券市場上市公司被大股東占用資金高達近千億元。”“2003年度，一批上市公司對欠款紛紛開始計提壞賬準備，而且出現巨額計提，這些公司當年的管理費用劇增，公司利潤隨之減少，甚至產生虧損。面對此情此景，市場人士忍不住呼吁，計提吞噬上市公司利潤，計提更吞噬了中小股東利益。”

　　簡評：注意選股的時候，巴非特曾經提出要盡量選擇誠實經理人打理的公司。對于大股東通過計提等方式占用公司中小股東利益的上市公司，可以回避。

　　五、退市/復市/摘帽/摘星動態

　　深圳特區報《兩公司將“摘帽”》“(000544)�}ST白鴿今日公告稱，公司股票交易將于4月2日停牌一天，4月5日起恢復交易并撤銷退市風險警示及特別處理，公司股票簡稱變更為白鴿股份，公司股票代碼不變，公司股票交易日漲跌幅限制恢復為10%。”“(000570)�}ST常柴稱，公司股票自4月5日撤銷退市風險警示和特別處理。公司股票于4月2日停牌1天，4月5日復牌，公司股票簡稱變更為蘇常柴A、蘇常柴B，股票代碼不變，股票報價的日漲跌幅限制由5%恢復為10%。”國際金融報《*ST一紡賣布買藥獲摘“星”》“4月1日，公司披露，經審計，2003年公司實現凈利潤1104.6102萬元，扣除非經常性損益后的凈利潤為負15947.199萬元。經深交所批準，公司股票自4月2日起撤消對股票退市風險警示的特別處理，股票簡票涓�为ST一紡。香港富豪鄭裕彤實際上已經成為公司第二大股東。”

　　簡評：“摘帽、摘星概念股”當中，繼續出現黑馬，仍舊可以關注和發掘。(ye_sword@sina.com）