光大證券南京 葉劍

　　一、政策動(dòng)態(tài)/供求關(guān)系

　　上海證券報(bào)《券商質(zhì)押貸款新規(guī)須破五題》“中國人民銀行副行長吳曉靈日前要求央行各分支機(jī)構(gòu)，積極研究《證券公司質(zhì)押貸款管理辦法》的調(diào)研起草工作。一些業(yè)內(nèi)人士

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據(jù)此認(rèn)為，這一管理辦法只有在擴(kuò)大證券公司的質(zhì)押標(biāo)的物的范圍，進(jìn)一步放寬質(zhì)押期限和條件，簡便質(zhì)押手續(xù)的基礎(chǔ)上，才能真正拓寬證券公司的融資渠道，最終為資本市場與貨幣市場實(shí)現(xiàn)對(duì)接創(chuàng)造有利條件。”“擴(kuò)大質(zhì)押范圍。”“放寬借貸主體范圍。”“調(diào)整質(zhì)押貸款總規(guī)模控制方法。”“延長質(zhì)押貸款期限。”“降低融資成本。”

　　簡評(píng)：未來股市的資金供應(yīng)渠道，還是多元化的、有增量可以預(yù)期的。局部熱點(diǎn)仍舊會(huì)存在。

　　二、創(chuàng)業(yè)板動(dòng)態(tài)/供求關(guān)系

　　上海證券報(bào)《全網(wǎng)配售發(fā)行壓力測試周六進(jìn)行》“深交所今日向各會(huì)員單位發(fā)出通知，要求做好向二級(jí)市場投資者配售新股壓力測試的工作。通知稱，為進(jìn)一步做好二級(jí)市場投資者參與深、滬交易所市值配售發(fā)行新股的工作，深交所、上證所、中國結(jié)算公司決定于4月3日組織全網(wǎng)配售發(fā)行壓力測試。該測試方案已于3月30日分別通過深、滬交易網(wǎng)發(fā)出。”

　　廣州日?qǐng)?bào)《深交所4月上旬將開始新股發(fā)行工作可能首次采取打包發(fā)行》“方案還顯示，滬、深交易所測試的是兩所發(fā)行的新股同日上市掛牌、交易、結(jié)算全過程，其中包括委托申報(bào)、集合競價(jià)、連續(xù)競價(jià)、成交回報(bào)、實(shí)時(shí)行情、股份和資金結(jié)算等。其間，模擬滬市中簽投資者向上證所委托賣出所認(rèn)購的深市股票，深市中簽投資者向深交所委托賣出所認(rèn)購的滬市股票。由此可以看出，新股極有可能采用打包發(fā)行和深滬同時(shí)上市的方式。”“從昨天深交所公司的測試方案中可以看出，這次全網(wǎng)測試滬、深交易所各模擬的是安排2只(共4只)已經(jīng)按市值配售發(fā)行完畢的新股的交易。”

　　簡評(píng)：新股打包發(fā)行，將可能給大盤帶來一定的壓力。但是股市的脾性，是“大題材必定炒”。葉劍“暴漲暴跌及主力動(dòng)態(tài)監(jiān)測系統(tǒng)”顯示：“中小企業(yè)關(guān)聯(lián)股”----科技股以及新股仍將有表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。直到未來題材出盡的時(shí)候。

　　三、季報(bào)動(dòng)態(tài)

　　1、深圳特區(qū)報(bào)《季報(bào)披露將拉開帷幕錦州六陸與中通客車將“打頭陣”》“深市上市公司2004年一季度報(bào)告披露工作將拉開帷幕。其中深市上市公司錦州六陸與中通客車將于2004年4月10日率先披露2004年一季度報(bào)告。日前，深交所按照各上市公司預(yù)約的披露日期，并結(jié)合部分上市公司實(shí)際情況，確定了各上市公司一季報(bào)披露的日期。除錦州六陸與中通客車在4月10日第一批披露季報(bào)外，青海明膠等公司將在13日開始披露。4月下旬將進(jìn)入一季報(bào)披露的高潮。4月29日將迎來一季報(bào)披露的最高峰。根據(jù)目前排定的時(shí)間表，當(dāng)天將有包括海南高速等在內(nèi)的約50家公司披露季報(bào)。至30日，在粵電力A和韶能股份等公司公布后，2004年一季度報(bào)告披露工作將結(jié)束。”

　　2、《三公司季報(bào)業(yè)績預(yù)增》“上海汽車(600104)今日公告稱，經(jīng)初步估算，公司2004年第一季度凈利潤較上年同期有較大幅度增長，預(yù)計(jì)增長幅度在50%以上。天利高新(600339)稱，2004年第一季度，公司主營業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，主營產(chǎn)品形成了產(chǎn)銷兩旺的局面，同時(shí)公司募集資金項(xiàng)目投產(chǎn)新增效益等因素影響，公司主營業(yè)務(wù)收入較上年同期有較大幅度增長。經(jīng)初步測算，公司預(yù)計(jì)2004年第一季度的凈利潤將比上年同期增長150%以上。安徽合力(600761)稱，2004年第一季度公司主導(dǎo)產(chǎn)品繼續(xù)保持了產(chǎn)銷兩旺的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門初步測算，預(yù)計(jì)公司2004年第一季度主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤將分別比上年同期增長50%以上。”

　　簡評(píng)：總體上看，預(yù)計(jì)季報(bào)是向好的，原因在于一季度工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長情況良好。這對(duì)于遭遇創(chuàng)業(yè)板壓力的大盤構(gòu)成一定支持。未來股指如果調(diào)整，深度也有限。個(gè)股和板塊機(jī)會(huì)仍舊將出現(xiàn)。

　　四、行業(yè)動(dòng)態(tài)/電力/電力設(shè)備

　　國際金融報(bào)《國家發(fā)改委副主任張國寶：中國電力緊張局面2006年將根本好轉(zhuǎn)》“國家發(fā)改委副主任張國寶近日說，估計(jì)到2006年，全國電力供應(yīng)緊張局面將得到根本好轉(zhuǎn)。”

　　簡評(píng)：上述預(yù)計(jì)，一定有其基礎(chǔ)。可見04、05年電力設(shè)備行業(yè)將有重大的市場機(jī)遇。

　　五、行業(yè)動(dòng)態(tài)/鋁業(yè)

　　國際金融報(bào)《電解鋁產(chǎn)能急劇擴(kuò)張引發(fā)原料供應(yīng)趨緊，中國鋁業(yè)預(yù)計(jì)：氧化鋁將有630萬噸缺口》“3月31日，中國鋁業(yè)(2600.HK)董事長兼首席執(zhí)行官郭聲錕預(yù)期，今年內(nèi)地氧化鋁持續(xù)求過于供，全國需求則持續(xù)增長達(dá)1280萬噸，而該公司今年氧化鋁產(chǎn)量為650萬噸，將出現(xiàn)630萬噸的缺口。”

　　簡評(píng)：可見氧化鋁的生產(chǎn)企業(yè)，仍舊將是受益者。

　　六、行業(yè)動(dòng)態(tài)/物價(jià)動(dòng)態(tài)/黃金

　　國際金融報(bào)《國際金價(jià)大幅走高》“3月31日國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格在亞洲報(bào)收每盎司422.90美元，比3月30日紐約收盤每盎司421.40美元上漲1.50美元，漲幅為0.35%。業(yè)內(nèi)人士稱，亞洲貴金屬市場現(xiàn)貨黃金價(jià)格上漲，因?yàn)閰R市行情變化對(duì)黃金有利。日元強(qiáng)勁走高對(duì)金價(jià)的推動(dòng)尤其大。”

　　簡評(píng)：黃金價(jià)格的前次高點(diǎn)，在430美金附近。目前正在逼近。內(nèi)地股市黃金類的股票短線整理中，有待觀察增量資金進(jìn)一步介入的情況。(ye_sword@sina.com）