葉劍/文

　　一、供求關系/資金供應

　　國際金融報《社保基金投資股票比例可達25%》“記者從3月25日閉幕的全國社會保障基金理事會一屆三次會議上獲悉，在對各類投資品種進行大量的風險評估后，2004年全國

點擊會看到更多的新聞 粉紅女郎緊急招募！ 中國網絡通俗歌手大賽 用搜索登陸一個城市

社會保障基金目標投資計劃已經確定，風險投資比重將加大，股票等高風險投資品種的目標投資比例為25%(可上下浮動5%)。”

　　簡評：一方面在增加對于股市的資金供應，另一方面在宏觀調控，兩者比較矛盾。預計市場一方面會有熱點，另一方面會出現分歧。

　　二、貨幣政策

　　國際金融報《央行貨幣政策委員會提出：適時適度調整貨幣政策力度和重點》“中國人民銀行貨幣政策委員會日前召開的2004年第一季度例會提出，既要保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，又要根據經濟形勢的發展變化，適時適度調整貨幣政策實施的力度和重點。會議提出，應繼續執行穩健的貨幣政策，進一步增強貨幣政策的前瞻性、科學性和有效性，適當控制貨幣信貸規模，優化信貸結構，穩步推進直接融資發展，既要支持經濟增長，又要防止通貨膨脹和金融風險。”“近期應繼續保持人民幣存貸款利率的基本穩定，進一步推進利率市場化改革。”

　　簡評：注意貨幣政策在變動，其中“適當控制貨幣信貸規模”、“穩步推進直接融資”等對于增加籌碼供應、減少資金供應有影響。

　　三、地方動態

　　國際金融報《上海七“箭”齊發促資本市場發展》“七大舉措包括：鞏固上海股市主板地位，鼓勵大型企業集團重組上市全面提高上海上市公司的質量、鼓勵各類合規資金有序入市等。”“上海大力發展的資本市場的主要目標，即‘努力建成規范、高效，適合國內外投資者共同參與、具有國際影響力的資本市場體系；成為市場影響力強和綜合實力領先的境內外機構投資者和資本市場中介服務機構的運營中心；培育出一批規模大、業績優、治理機制健全、具有行業龍頭地位的上市公司；形成有利于促進市場創新發展和風險防范化解的機制和環境。’”

　　簡評：上海本地股斷斷續續仍將有表現。但是注意其中的個別老莊股不斷走弱、成為“陰莊股”。因此仍舊要具體對待。

　　四、再融資動態

　　深圳特區報《多家公司實施配股》“(000860)順鑫農業配股獲得中國證監會核準。配股價格：6.50元／股。繳款起止日：4月5日至4月16日。(000970)中科三環配售比例：每10股配3股：配售價格：10.70元／股。股權登記日：3月15日。除權基準日：3月16日。配股繳款起始日為3月16日至3月29日。”“(600081)東風科技股東大會通過公司2003年度利潤分配及資本公積金轉增股本方案。通過將公司2002年度公募增發A股的議案調整為2004年度增資配股的議案：配售價格暫定為每股人民幣8-11元。”“(000402)金融街股東大會通過2004年公司增發方案。”

　　簡評：配股類的股票的炒做，注意其中的、在中長期低位上實施配股方案的個股，機會才增加。而配股類股票中的老莊股，則存在較大的不確定性，可以回避，例如中科三環、金融街，等等。一般而言老莊股里兇險多，中科三環前期的暴跌就是一例。

　　五、周邊動態

　　深圳特區報業網《港股再跌國企疲弱》“經過早前兩日的反彈，港股昨日低開后持續走低，恒指全日收市報12520點，跌157點或1.2%，成交153.16億元。藍籌股普遍向下，公用股逆市靠穩。至于國企指數跌幅則超越大市，收市報4696點，跌4%。”

　　簡評：國企股偏軟，原因之一是市場憂慮會進一步緊縮貨幣政策，從而影響與中國概念股有關的資金。目前內地市場也可謂既有“餡餅的誘惑”，又有隱患的存在。從葉劍暴漲暴跌及主力動態監測系統的搜索結果看，周四為止，向上啟動股繼續下降、為183個，向上啟動股繼續上升、為104個。啟動型的板塊主力的規模趨小，主要還是能源電力、電力設備，以及化纖。(光大證券南京葉劍ye_sword@sina.com）