有關業內人士日前在就茂煉轉債一事接受記者采訪時表示，根據目前我國的法律體系以及司法現狀來看，債權人通過法律途徑維權可能需要較長時間。因此，不主張將打官司作為主攻方向。他建議當事人是否可以探索一些創新機制，比如引入第三方來解決茂煉的發股問題。

　　據該人士介紹，所謂的引入第三方的辦法，是找一家目前正在申請發行A股，且已經 通過發審委審核但尚未上市的公司為“中介”，通過這家公司向所有茂煉轉債債權人定向發股，定向募集資金，然后茂煉公司將7月27日轉債到期后所要支付的贖回費用全部給這家公司。他說，這樣的方式在法律上是可行的，同時也不失為一種創新方式。更重要的是，這種方式既能解決茂煉轉債的遺留問題，又不影響中國石化海外上市時“不分拆子公司”的承諾。

　　此外，他指出，贖回費用應以118.5元／張的價格計算，而該轉債的利息仍然支付給債權人。

　　對于有機構建議茂煉公司“先上市、再賣殼”的做法，該人士不敢茍同。他說，且不說這么大的“殼”到哪兒找買家，即便讓茂煉公司上市，如何保證上市以后茂煉公司一定盈利。一旦上市后虧損，賣殼的事將很難操作。

　　記者注意到，事實上，此前也有研究機構提出過類似的解決方案，具體看來和此方案屬異曲同工。

　　該解決方案是，中石化向轉債持有人定向發行A股。據市場人士分析，這種方案理論上也是可行的。況且由于目前中石化A股超過H股，對H股股東有利，通常不會遭到反對，當然如何確定對價比例是個難題。

　　(上海證券報記者 王璐)