-本報記者莫菲深圳報道

　　“大概是最后一次猜測了，本月底深交所將公告發(fā)新股，時間可能就定在25號”，消息人士透露說，2月10日在北京召開的中央金融會議，深交所總經(jīng)理張育軍已經(jīng)赴會，“國務院高層參會，此事極有可能在會議期間最后敲定”。

　　深交所二月發(fā)新信號

　　日前，深交所就市值配售業(yè)務的全網(wǎng)測試發(fā)布了一份通知和一則公告，稱“擬于2月10日至14日舉行向二級市場投資者配售新股的測試”，令市場再次陷入狂熱的猜想。

　　為25日極可能成為深交所標志性日期這一猜想提供佐證的，是深交所一再延期的“深證100指數(shù)高峰論壇”。該論壇由深交所、深圳證券信息公司和《新財富》雜志主辦，參加者包括深證100指數(shù)100家樣本股公司的高層，高盛、摩根士丹利等境外機構，還有2003年度的最佳分析師；舉辦日期從春節(jié)前延至2月12日，又延至2月26日，“就是在等恢復發(fā)行的事塵埃落定”，消息人士說。

　　深交所推出的是中小企業(yè)板，首先考慮的是已過會的中小企業(yè)。“規(guī)模有兩種說法，一說是流通盤在5000萬股以下，另一說是流通盤3500萬股下”，消息人士說，初期是從上交所門外排隊的準上市公司中挑選；此外，由于深市很久沒有發(fā)新股了，而且今年以來新股發(fā)審的節(jié)奏明顯加快，“所以不排除打包發(fā)行的可能”。

　　事實上，深交所從未放松過創(chuàng)業(yè)板的籌備工作，僅以研究為例，一方面深交所綜合研究所做過多項專題研究，“我們逐一分析日本、南韓、香港及歐洲等地的創(chuàng)業(yè)板市場，分析他們的成熟經(jīng)驗，也找出他們失敗的原因”，課題組一位成員回憶說。另一方面，深交所還組織了對倫敦交易所等地的走訪，“出訪前就確定了此行重點，是了解與我們當前工作重點緊密相關的另類投資市場AIM的問題”，考察團一位成員事后撰文說，AIM是倫敦交易所針對中小企業(yè)和成長性公司融資需求、在主板外開辟的市場。

　　而據(jù)深交所內部消息，2003年的工作重點之一就是緊鑼密鼓籌備創(chuàng)業(yè)板，“從創(chuàng)新論壇的理論研討，到中小盤股市場準備的實踐行動；從競聘上崗開始的一系列人事改革，到中心數(shù)據(jù)庫建設等技術革新，做了很多工作”。

　　終于守得云開見月明，深交所的下一步會怎么走？

　　做強深市公司

　　“中小企業(yè)板推出后，深交所還將強調‘服務是立所之本’，為上市公司服務，使之做強做大”，消息人士說。

　　深交所強調“服務”始于莊心一。莊1996年到深交所后為之重新定位，當年5月就在全國大搞服務周活動，使此前不懂服務的深交所人脫胎換骨。據(jù)熟悉情況的人士介紹，莊曾看到前來辦事的券商肅然站立，而交易所人端坐，感到十分憤怒，斥責說“交易所的靈魂是‘服務’兩字！”

　　強化服務，當然也有競爭方面的考慮。境外交易所已經(jīng)滲透進入國內市場，每年高交會都會有十幾家交易所來深推介，港交所和新加坡交易所等更是隔段時間就來內地宣傳一次。境外交易所還沒形成氣候，不過他們已經(jīng)分走了一些上市資源，深交所在這種情況下，必須要未雨綢繆。

　　而說到做強深市公司，入選深證100指數(shù)的樣本股公司提供了一個努力方向。

　　深證100指數(shù)選取深市100只A股為成份股，成份股選取主要考察A股公司流通市值、成交金額這兩項重要指標，并根據(jù)市場動態(tài)跟蹤和成份股穩(wěn)定性的原則，每半年調整一次�熌壳皹颖竟砂�括深發(fā)展、萬科、中興通訊、鹽田港、五糧液、TCL等。

　　“深證100樣本股公司是已經(jīng)成長起來、已經(jīng)做強的，中小企業(yè)板及將來的創(chuàng)業(yè)板，就是要培養(yǎng)出新的深萬科、新的鹽田港來。納斯達克造就了微軟，深交所也希望造就中國的微軟”，消息人士分析說。

　　從過去種種可以看出，深交所服務、做強深市公司的意愿很強。

　　2004年春節(jié)前，為配合中小企業(yè)板的推出，深交所在原行政部基礎上改組成立了全資的行政服務有限公司，為上市公司提供上市搖號等各項服務。2003年，為解決部分上市公司不重視小股東、把廣告性材料以公司分析研究報告面目出現(xiàn)進而誤導投資者等問題，深交所發(fā)布了《上市公司投資者關系管理指引》，為上市公司提供了規(guī)范。

　　做強深市公司的思路，得到了深圳市政府的一貫支持。

　　調整收入結構

　　“恢復發(fā)行后，交易費收入會增加，此前主要靠席位費”，一位熟悉情況的人士說，“從中長期來看，深交所的收入結構有可能發(fā)生變化，其對證券信息產(chǎn)品的重視，應該是受境外交易所的收入結構啟發(fā)，倫敦交易所的信息收入占比甚至超過了40%。”

　　深交所網(wǎng)站資料顯示，深交所目前主要向投資者、上市公司和會員三方收取費用。“這里面沒有行情費用，而這部分費用其實是存在的，深交所旗下的證券信息公司每年1000萬的收入就主要來自行情收費，2003年此項收入達到了1500萬左右”，消息人士指出。

　　與每個席位60萬相比，行情收費眼下小到可以忽略不計。不過，“有傳言說行情收入有可能寫進《證券法》，收入歸交易所所有”，消息人士說，“深交所對信息產(chǎn)品一向重視，傳言如果是真的，深交所無疑將是受益者。”

　　業(yè)內人士分析認為，創(chuàng)業(yè)板信息披露的即時要求，才是深交所對信息產(chǎn)品及渠道重視的深層原因。

　　由于紙媒有時滯后，深交所從籌建創(chuàng)業(yè)板之初就加大了對IT等其他媒質的投入，而深交所及旗下衛(wèi)星通訊公司控股70%的深圳證券信息公司是其最好的實現(xiàn)渠道，深交所也為此投入過巨資。

　　“布隆伯格做的是流水線，我們也是做一個流程：信息先進數(shù)據(jù)庫，然后做成70個字短信發(fā)布，接著做成電視產(chǎn)品，之后再做給雜志”。深圳證券信息公司負責人說。

　　“證券信息公司有望在未來的創(chuàng)業(yè)板信息披露市場中分得一杯羹”，業(yè)內人士分析說，“雖然是遠景，但以一家上市公司收10萬元計，國內創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展到美國那樣的話，信息收入該是多么龐大誘人的一塊蛋糕”。

　　對于深交所的下一步，國信證券研究所所長何誠穎在一篇研究報告中提醒，“從中長期看，管理層要在法律上、制度上明確深交所的市場定位，并頒布相關的上市標準與發(fā)行審核制度，確保深交所今后上市的公司的質量。”他進一步分析說，“中國股市十多年的發(fā)展歷程證明，只有從源頭上確保未來上市新股的質量，深交所恢復新股發(fā)行才具有真正的意義。”