葉劍/文

　　一、宏觀動態

　　國際金融報《雷曼兄弟公司在京發布全球經濟預測中國GDP增幅2004年將達8.0%》“2月11日，國際投資銀行雷曼兄弟公司在北京舉辦了‘2004年全球經濟大會’。根據雷曼兄弟 公司的預測，2004年中國的國內生產總值將增長8.0%。這一數字與2003年的8.6%相比雖略有下降，但仍將遠遠高于其他亞洲國家和地區國內生產總值的增速。”“主要國家的中央銀行有望繼續放緩提息速度，2004年世界經濟將在低通脹的情況下出現強勁復蘇。”“除中國和菲律賓外，2004年亞洲其他國家和地區GDP的增速均將超過2003年。這些積極的因素包括：亞洲地區貨幣匯率極富競爭力、該地區資產流動性極強、貨幣政策持續放寬、空閑生產能力持續減少。”

　　簡評：由上看，2004年度，世界經濟形勢、以及中國經濟形勢，都有有利的一面。投資人貴在找到新的投資熱點。

　　二、行業動態/過熱行業

　　深圳特區報業網《嚴控房產汽車鋼鐵貸款》“來自全國銀行業工作會議的消息：銀監會將嚴格控制房地產、鋼鐵、電解鋁、水泥、汽車等行業的貸款投向。”

　　簡評：上述措施，一方面說明上述行業的物價等處于過熱，另一方面嚴控貸款對于行業內的大型企業、骨干企業不會有太大影響，影響的是意欲進入此類行業的中小企業。但是，此類行業中的股票，走勢分化程度，大于2003年，投資人需要區別對待。

　　三、供求關系/資金供應

　　深圳特區報業網《新開戶股民明顯增加》“據中國證券登記結算有限責任公司提供的數據，截至2月9日，深滬股市投資者在A股、B股和基金的賬戶數增加到了7007.62萬戶，這個數字創下了深滬股市歷史新高。尤其是春節以來的9個交易日里，新開戶的股民明顯增加，2月9日一天的開戶數達到2.22萬，而去年12月平均每天的開戶數也就是5、6千戶，增幅竟然高出了3倍多。數據顯示，截至2月9日，包括A股、B股和基金賬戶在內，總戶數達到7007.62萬戶，比去年底總共增加了14.96萬戶，這種增長速度也創下了近兩年的新高。”

　　簡評：牛市來了，開戶數自然多了。未來還會更多。較之于美國一半左右的人口有股票帳戶，中國股市的發展道路還很漫長。

　　四、業績動態/年報動態

　　深圳商報《兩公司預告業績》“人福科技(600079)公告稱，公司2003年度凈利潤預計將比去年同期相比增長50%以上。安凱客車(000868)公告稱，預計2003年度業績扭虧為盈。”《長江電力披露年報財務數據》“公告稱，鑒于某些媒體已經刊登了中國長江電力股份有限公司2003年度未經審計的部分財務數據，按照有關通知，現將公司未經審計的2003年度主要財務數據披露如下：2003年公司主營業務收入29.88億元，主營業務利潤20.67億元，利潤總額21.37億元，凈利潤14.20億元，每股收益0.18元(全面攤薄)；截至2003年12月31日，公司資產合計297.30億元，負債合計101.21億元，所有者權益合計196.09億元。”《承德釩鈦、國電南自公布2003年年度主要財務指標》“承德釩鈦每股收益(全面攤薄)0.60，每股凈資產4.26，凈資產收益率(全面攤薄%)14.04，每10股派0.5元(含稅)。”“國電南自每股收益0.284，每股凈資產4.226，凈資產收益率(%)6.71，每10股派1.2元(含稅)。”

　　簡評：年報后“見光死”，是年報期的常見現象。長江電力的年報，雖然較之于0.039元的中報明顯為好，但也不排除“見光死”可能性。畢竟該股目前有意欲考驗20、30天線的跡象。人福科技意欲攻擊250天線可惜短線空間并不大。安凱客車也然。承德釩鈦、國電南自等是否短線整理，有待觀察。

　　五、行業動態/銀行業

　　國際金融報《貫徹落實全國銀行、證券、保險工作會議精神工行今年新增貸款減一成》“2月11日，全國銀行、證券、保險工作會議剛剛開過，中國工商銀行在北京召開了分行行長會議，貫徹落實該會議工作部署。工行今年計劃新增貸款3500億元，這一數字比去年工行實際新增貸款減少了400多億元。今年工行將嚴格控制對鋼鐵、電解鋁、水泥等過度投資行業的新增貸款，加強對房地產、汽車消費信貸等業務的風險監測和防范。”“截至2003年底，工行1999年以來的新增貸款不良率僅為1.5%。2004年工行將持續監控1999年以來發放的新增貸款，把不良率控制在2%以內。”

　　簡評：此一消息，對于整個銀行業構成一定利空。畢竟業務減少一成。利率浮動能否帶來新增收益，有待進一步調查利率浮動的情況。

　　六、周邊動態

　　深圳特區報《港股微升9點國企靠穩》“英國石油(BP)周二宣布悉售中石化(386)，并未對國企股帶來重大沖擊；恒指則升9點，報13525點，成交226億元。”

　　簡評：內地股市藍籌股周二、周三連續出現短調，一定程度上是受到了BP減持中石化的影響，更主要的是受到了長期內漲幅過高的制約。本欄昨天開盤前提示：葉劍軟件顯示：向上啟動股數量持續下降短期多方力量趨弱，周三收盤時仍舊如此，葉劍“暴漲暴跌及主力動態監測系統”顯示：周三收盤為止只有17個向上啟動型的股票。主要是新股、次新股。因此，在未回補1650點缺口的時候，仍舊可以不急進。如果強行上攻1720、1748、1776點的阻力區，將醞釀較大短調空間。(光大證券南京葉劍）

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