在去年初步試水之后,QFII將再度出擊,其在市場上的滲透力將進一步增強。據透露,盡管已經擁有6億美元QFII額度,但瑞銀集團仍極有可能進一步申請新的額度。而與此同時,包括幾家美資行在內的多家QFII也在考慮申請增加額度。

　　作為QFII的代表性公司,瑞銀集團不僅在去年與基金共同主導了一輪價值發現的局部牛市場行情,更吸引了眾多境外客戶紛紛加盟。該集團中國證券部主管袁淑琴近日在接受記者 采訪時表示,目前的6億美元額度已基本到位,從投向來看,仍以股票類資產為主。

　　不斷提高QFII額度既是客戶需求的真實寫照,也是對新近出臺的《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》的一種實質呼應。雖說外資消化這一宏觀性的《意見》還需要一段時間,但其第一反應均非常正面。袁淑琴認為,《意見》出臺的時機很好,特別提到了健全市場體系和豐富投資品種的積極意義。她表示,市場的發展到了一個全新的階段,需要更多的渠道分散和對沖風險。袁淑琴表示,《意見》中有關堅持QFII制度等進一步開放的表述,對于所有的QFII來說都是一個鼓舞。與此同時,繼QFII之后,QDII成為外資關注的又一焦點。H股和A股的連結,不僅僅將提供"一進一出"的渠道,也是降低兩地市場風險的一個手段。

　　袁淑琴說,從投資的角度,內地市場值得進一步參與。不過,從近期來看,至少在年內,瑞銀依舊會采取個股投資為主,發掘管理素質和業績增長性俱佳的公司。她闡述了幾點理由:首先,盡管內地市場近年來有了不少改善,但仍然存在著大批公司治理不佳、不規范運作的現象；其次,市場的品種依然有限,缺乏對沖風險的手段,整體參與仍存在制約；第三,客觀來看,內地市場的發展有不連續性的因素,整體參與仍需進一步研究。

　　QFII的進場腳步在提速,其策略當然也不會一成不變。袁淑琴介紹說,隨著投資規模的擴大以及研究力量的充實,瑞銀對A股公司的研究也會進一步深入。如果說去年是以特大型公司為主的話,那么今年的目光將擴展至大中型公司,而行業的研究面也會逐步增加。"長期投資并不等于長期不賣。"袁淑琴如是說。

　　對于市場前景,外資表露出了一如既往的信心。袁淑琴稱,無論是貨幣流通量的廣度,還是宏觀經濟的持續增長,都為一個更廣闊的資本市場提供了有力的支持。而高盛公司亞洲股票資本市場部主任馬克·瑪臣表示,在完善的資本市場政策機制下,未來20年里,中國對投資銀行來說將是亞洲最重要的市場。他認為,去年年底,中國人壽保險公司規模達30億美元的首次公開募股,不僅成為當年全球最大一筆首次公開募股,而且吸引了約800億美元的認購股票的訂單,說明國際投資者對中國企業具有信心。而中國資本市場體制的完善,將為國際投資者提供一個新的更有價值的參照標準,促使投資者對購買中國企業的股票進行更理性的判斷,從而增強認可度。

　　(記者王炯)