本報訊(實習記者 楊文)閩發證券首席分析師陳東、高級分析師吳秋蓉主筆的2004年投資研究報告提出，今年市場是充滿變革機遇的一年，又是理性價值投資與投機沖動復雜交織的一年，也是對去年藍籌理念進行檢驗的一年，真正具有長期投資價值的上市公司將在今年得到市場的充分肯定。

　　重要的是，報告對今年大盤運行態勢提出3點看法：第一，在國有股問題上沒有利多或 利空的條件下，上證綜指正常的波動范圍處在1300點至1650點之間；第二，在國資委推出“低溢價”的國有股減持試點方案初期，市場因此打開想象空間，指數有機會進入1700點至1800點之間形成一個高峰，但隨后的方案根據市場狀態，調高溢價的可能性較大；第三，藍籌股有望在今年年初報表公布期間(即2、3月份)帶動指數形成另一高峰，該高峰的點位取決于國有股減持試點方案對市場的影響。

　　就今年股市價值投資的理念與盈利模式進行分析，報告提出了三點看法：一是價值投資、集中性行業投資繼續主導今年市場的盈利模式；二是基金群體倉位已經較高，股市資金面將繼續依靠凈申購、新發行的股票基金和企業年金等新入市資金支撐；三是投機性資金將集中在超跌類二線績優股票，可能會利用國有股試點的低溢價機會進行政策博弈。

　　在行業配置策略方面，報告認為，今年行業配置策略將由以下幾方面構成：投資拉動與能源鎖鏈，因能源問題而帶來的電力設備、化肥等行業的機遇將在今年得到繼續挖掘；受益于居民消費價格指數上升的行業，由于居民消費價格指數初顯上升勢頭，在這種趨勢中，諸如資源類中的煤炭行業、有色金屬行業，消費升級類行業中通訊行業、食品飲料行業、汽車行業，農業、電子元器件行業等行業的景氣度將得到提升，這些行業將是今年新的重點行業；其他重要行業，如金融、港口、機場、公路和紙業，這些行業與GDP增長密切相關并且受益于重點產業政策的行業，因此具有一定潛力。