光大證券南京 葉劍

　　一、輿論動態(tài)/國有股減持

　　上證報《以利益共享原則解決全流通問題》“目前，市場對全流通的議事程序基本達成一致:‘統(tǒng)一規(guī)則、分散決策’。”“目前離真正開始解決股權(quán)分置中的難點問題還有明顯 差距。”“下一階段的主要任務(wù)將是協(xié)調(diào)相關(guān)各方，尋找有效方法，消除阻礙解決股權(quán)分置的若干難點問題。”“應(yīng)該樹立‘利益共享’，著眼未來發(fā)展的思路解決問題。無陣痛共享模式，在穩(wěn)定股市的大前提下，通過若干年的努力，使投資者不知不覺中逐步解決股權(quán)分置問題，逐步擴大流通股比重。”“預(yù)設(shè)流通權(quán)方案，即通過事先設(shè)定公司未來目標(biāo)股價，將非流通股是否及何時獲得流通性與流通股股東未來的投資收益緊密聯(lián)系起來，與上市公司大股東提升公司價值的努力聯(lián)系起來，與公司的未來發(fā)展聯(lián)系起來。這樣，流通股東與非流通股東的利益真正統(tǒng)一起來，使多贏成為可能。”

　　簡評：由上看，國有股流通問題，見報頻率越來越高。新的減持方案的公布，只是一個時間問題。但是“目前離真正開始解決股權(quán)分置中的難點問題還有明顯差距”。過分擔(dān)心尚無必要。

　　二、監(jiān)管動態(tài)/股權(quán)轉(zhuǎn)讓

　　中證網(wǎng)《控股股東不得變相轉(zhuǎn)讓控制權(quán)》“中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于規(guī)范上市公司實際控制權(quán)轉(zhuǎn)移行為有關(guān)問題的通知》，上市公司控股股東在轉(zhuǎn)移控制權(quán)時不得損害股東的共同利益，不得通過所謂的‘股權(quán)托管’、‘公司托管’等方式，違反法定程序、規(guī)避法律義務(wù)；對于業(yè)已存在的股權(quán)托管行為，應(yīng)在6個月內(nèi)予以限期整改或者規(guī)范，并進行補充信息披露。”“實踐已經(jīng)表明，股權(quán)托管帶來的控制權(quán)轉(zhuǎn)移很不規(guī)范，原控股股東往往"一托了之"，不再履行其控股股東職責(zé)；股權(quán)托管的信息披露及相關(guān)的關(guān)聯(lián)交易方面存在較多的違規(guī)行為；在對受托方缺乏有效制約、雙方權(quán)責(zé)不清、所有者缺位的情況下，上市公司經(jīng)營管理處于極不確定的狀態(tài)，不利于上市公司的穩(wěn)定經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展；受托方借機掏空上市公司的事件時有發(fā)生，但又不承擔(dān)相應(yīng)的法律義務(wù)，嚴(yán)重?fù)p害了上市公司和其他股東權(quán)益，也嚴(yán)重違背了《上市公司收購管理辦法》的有關(guān)規(guī)定。”

　　簡評：此舉有利好意義，屬于保護投資人利益的舉措。

　　三、物價動態(tài)

　　央行網(wǎng)站《去年12月企業(yè)商品價格繼續(xù)上升升勢減緩》“中國人民銀行監(jiān)測的企業(yè)間商品批發(fā)價格變動情況顯示，12月份企業(yè)商品價格繼續(xù)上升，但上升勢頭較前兩個月有所減緩。12月份企業(yè)商品價格總水平較上月上升1%，較上年同期上升6.3%。”“12月農(nóng)產(chǎn)品價格較上月上升1.3%，較上年同期上升10.5%”，“12月礦產(chǎn)品價格較上月上升1%，較上年同期上升9.3%，其中鐵礦石價格較上月上升2.7%，較上年同期上升18.8%；銅精礦石價格較上月上升2.7%，較上年同期上升18%；鉛精礦石價格較上月上升6.2%，較上年同期上升35.6%；鋅精礦石價格較上月上升2.1%，較上年同期上升14.2%；金精(塊)礦價格較上月上升4.9%，較上年同期上升19.8%。12月煤油電價格較上月上升2.7%，較上年同期上升6.7%，其中煤炭價格較上月上升6.7%，較上年同期上升16%；石油價格較上月上升2.6%，較上年同期上升3.7%；成品油價格較上月上升3%，較上年同期上升7.1%；天然氣價格較上月下降1%，較上年同期上升0.9%；企業(yè)用電價格較上月上升0.4%，較上年同期上升1.7%。”“12月食品價格較上月上升0.9%，較上年同期上升5.9%”，“12月農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格有升有降，化肥價格較上月上升2%，較上年同期上升8.9%”；“12月建筑材料價格較上月下降0.7%，較上年同期上升4.5%，其中水泥價格較上月下降4.7%，較上年同期上升12.1%”；“金屬冶煉及壓延產(chǎn)品價格較上月上升4.6%，較上年同期上升27.5%，其中生鐵價格較上月上升2.9%，較上年同期上升56.7%；鋼錠價格較上月上升3%，較上年同期上升29.7%；鋼材價格較上月上升5.4%，較上年同期上升26.5%；銅價較上月上升2.9%，較上年同期上升22.8%；鉛價較上月上升8.7%，較上年同期上升50.7%；鋅價較上月上升1.3%，較上年同期上升18.6%；氧化鋁價格較上月上升3.7%，較上年同期上升46.8%；鋁價較上月上升0.5%，較上年同期上升4.2%；黃金價格較上月上升2.9%，較上年同期上升22.3%；白銀價格較上月上升1.5%，較上年同期上升13.4%”，“12月汽車價格較上月下降0.2%，較上年同期下降4.2%。”

　　簡評：由上看，鉛、氧化鋁、鋼鐵、黃金、煤、電、成品油等板塊的股票所以一再走牛，完全有物價上漲的依據(jù)支持。預(yù)計物價漲幅最大的行業(yè)中，將出現(xiàn)“燦爛”的年報。可以繼續(xù)在物價漲幅最大的行業(yè)中，繼續(xù)尋找未來的大黑馬。

　　四、業(yè)績動態(tài)/預(yù)喜預(yù)增/績優(yōu)報表

　　深圳特區(qū)報《十公司業(yè)績預(yù)喜》“10家公司今日發(fā)布業(yè)績預(yù)告，其中5家預(yù)盈，5家預(yù)增。*ST金馬、*ST天龍、*ST金帝、*ST濟百均預(yù)計2003年度實現(xiàn)盈利；北海新力則稱，公司財務(wù)初步判斷，公司2003年度經(jīng)營成果預(yù)計會出現(xiàn)扭虧為盈的情況，此情況與2003年第三季度報告中披露的‘預(yù)計2003年度的累計凈利潤為虧損’不符。”“中聯(lián)重科、安泰集團、華魯恒升、康緣藥業(yè)、山東臨工均預(yù)計公司2003年實現(xiàn)凈利潤比去年同期增長50%以上，具體數(shù)據(jù)將在各公司2003年年度報告中披露。”

　　中財網(wǎng)《快訊：三家公司公布績優(yōu)年報》“時代新材每股收益0.36，每股凈資產(chǎn)4.00，公司2003年年報經(jīng)審計，審計意見類型：標(biāo)準(zhǔn)無保留意見。年度利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案：每10股送2股轉(zhuǎn)增8股派0.5元(含稅)。”“營口港每股收益(全面攤薄)0.27，每股凈資產(chǎn)3.86，年度利潤分配預(yù)案：每10股派0.3元(含稅)。”“峨眉山A：每股收益(元)0.27，每股凈資產(chǎn)(元)3.61，每10股派1.80元(含稅)。”

　　簡評：年報題材中，從技術(shù)形態(tài)看，預(yù)喜預(yù)增股、高送轉(zhuǎn)增題材股中，既有面臨技術(shù)形態(tài)突破的品種，可以關(guān)注；也有公布利好之前就連續(xù)暴漲的品種，說明有人提前知道消息“搶籌”，但是公布利好之后是否階段性地“見光死”，有待觀察。但從周二的年報動態(tài)看來，今年2、3、4月的“年報行情”，將相當(dāng)熱鬧。行情還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒完。同時，葉劍“暴漲暴跌及主力動態(tài)監(jiān)測系統(tǒng)”顯示：商業(yè)板塊在春節(jié)即將來臨的時候，有板塊主力現(xiàn)身于起爆點。

　　五、業(yè)績動態(tài)/預(yù)警預(yù)虧/績差年報

　　深圳特區(qū)報《“ST信聯(lián)”公布2002年度財務(wù)報告及年度報告中有關(guān)財務(wù)指標(biāo)的更正公告》“2002年度財務(wù)報表更正后的主要財務(wù)指標(biāo)為：每股收益-0.509。調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)2.09。”

　　《三公司提示風(fēng)險》“*ST縱橫今日公告稱，公司2001年、2002年已連續(xù)兩年虧損，預(yù)計2003年度仍將虧損，公司將因三年連續(xù)虧損面臨暫停上市的風(fēng)險。日前公司生產(chǎn)經(jīng)營情況正常。公司的資產(chǎn)重組工作已跨出實質(zhì)性的一步。敬請廣大投資者注意投資風(fēng)險。”“ST江紙也稱，公司2001年、2002年已連續(xù)兩年虧損，預(yù)計2003年度仍將虧損，公司股票面臨暫停上市風(fēng)險。按照有關(guān)規(guī)定，在公司2003年度報告披露后將對公司股票實行暫停上市。公司敬請廣大投資者理性投資，注意投資風(fēng)險。”“ST永生、�}ST永生B稱，公司資產(chǎn)重組工作還在進行中，公司預(yù)計2003年度繼續(xù)虧損，公司股票存在因連續(xù)三年虧損而被暫停上市的風(fēng)險。請廣大投資者注意投資風(fēng)險。”

　　簡評：非主流股，可以不考慮、少考慮。

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